Apakah Anda memerlukan izin crowdfunding di EU bergantung pada satu perbedaan: apakah suatu platform menyediakan layanan crowdfunding, atau suatu perusahaan hanya meminta dana dari publik? Peraturan crowdfunding EU, Regulation (EU) 2020/1503 (ECSPR), hanya memberikan izin untuk yang pertama.
Kapan izin crowdfunding diperlukan
Badan hukum yang menjalankan platform crowdfunding yang mempertemukan investor dengan bisnis yang mencari pendanaan harus diotorisasi sebagai penyedia layanan crowdfunding Eropa sebelum platform diluncurkan. Dua model tercakup:
- Crowdfunding berbasis pinjaman (crowdlending, pinjaman bisnis P2P): memfasilitasi pinjaman, termasuk pinjaman real estat, dari investor kepada peminjam bisnis, baik dengan menampilkan, menetapkan harga, maupun menilai kredit atas penawaran tersebut.
- Crowdfunding ekuitas dan obligasi (crowdinvesting): menempatkan saham, obligasi, atau instrumen serupa yang diterbitkan oleh pemilik proyek tanpa komitmen pasti serta meneruskan pesanan investor atas instrumen tersebut.
ECSPR mencakup penawaran hingga €5.000.000 per pemilik proyek selama 12 bulan, termasuk penawaran platform dan penawaran pemilik sendiri yang dikecualikan dari prospektus. Otorisasi diberikan oleh otoritas berwenang negara asal operator dan dapat dipaspor ke seluruh EU setelah pemberitahuan: satu izin, semua negara anggota. Izin nasional lama berakhir bersama masa transisi.
Siapa yang mengajukan izin
Otorisasi dipegang oleh operator platform, bukan oleh bisnis yang menggalang dana. Startup yang meluncurkan kampanye crowdfunding pada platform berotorisasi tidak memerlukan izin: startup tersebut menyiapkan lembar informasi investasi utama dan lolos pemeriksaan platform. Peminjam dan pemberi pinjaman atas pinjaman platform juga tidak memerlukan otorisasi.
Kapan crowdfunding tidak memerlukan izin
Dua bentuk crowdfunding populer sepenuhnya berada di luar perizinan:
- Crowdfunding donasi dan hadiah. Pendukung tidak memperoleh apa pun, atau memperoleh produk atau keuntungan seperti pada situs bergaya Kickstarter, tetapi tidak memperoleh imbal hasil finansial. Ini merupakan penjualan atau pemberian, bukan investasi, yang hanya tunduk pada hukum konsumen dan perpajakan.
- Penggalangan dana langsung oleh perusahaan sendiri. Bisnis yang menjual saham atau obligasinya sendiri di situs webnya, tanpa perantara, tidak menyediakan layanan crowdfunding. Izin tidak diperlukan, meskipun aturan prospektus mengatur penawaran tersebut.
Area abu-abu
Model hibrida adalah jebakannya: platform hadiah yang menambahkan bagi hasil, situs donasi yang menjanjikan pengembalian dana, atau platform pinjaman dengan peminjam pedagang perseorangan, semuanya dapat termasuk dalam ECSPR. Untuk peminjam orang perseorangan, ujiannya adalah tujuan pinjaman: penggunaan bisnis termasuk dalam ECSPR, penggunaan pribadi tidak.
Kapan izin lain berlaku
Beberapa kegiatan memerlukan izin lain sebagai pengganti, atau di samping, otorisasi ECSP:
- Pinjaman kepada konsumen. Platform yang mengatur pinjaman kepada individu untuk tujuan pribadi tunduk pada hukum kredit konsumen nasional, yang biasanya memerlukan izin perantara kredit.
- Penjualan token dan ICO. Penawaran aset kripto yang bukan sekuritas diatur oleh MiCA, dengan rezim white paper dan otorisasinya sendiri.
- Penawaran besar. Di atas €5.000.000 per pemilik proyek dalam 12 bulan, penempatan sekuritas menjadi layanan investasi MiFID II dan penawaran tersebut tunduk pada Prospectus Regulation; perantaraan pinjaman kembali tunduk pada hukum nasional.
- Memindahkan dana klien. Otorisasi ECSP tidak mencakup pembayaran: dana harus mengalir melalui penyedia layanan pembayaran berizin, yaitu platform itu sendiri atau mitra.
Tempat memperoleh izin crowdfunding di Eropa
Operator mengajukan permohonan di negara anggota tempat pendiriannya: kepada Finantsinspektsioon di Estonia, kepada Bank of Lithuania di Lithuania. Halaman izin crowdfunding Estonia dan izin crowdfunding Lithuania kami membahas prosedur dan biaya. Operator non-EU harus terlebih dahulu mendirikan entitas EU, karena hanya badan hukum yang didirikan di Uni yang memenuhi syarat.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Tidak. Izin ECSP dimiliki oleh operator platform; perusahaan yang menggalang dana pada platform berotorisasi berurusan dengan operator, bukan regulator. Kampanye donasi dan hadiah sepenuhnya dikecualikan.
Entitas hukum EU, setidaknya €25.000 dalam dana sendiri atau asuransi setara, manajer bereputasi baik dengan pengalaman relevan, serta prosedur untuk risiko, konflik, dan kelangsungan usaha. Regulator memutuskan dalam tiga bulan sejak permohonan lengkap.
Ya. Otorisasi yang diberikan di satu negara anggota memungkinkan platform crowdfunding beroperasi di semua negara lainnya setelah pemberitahuan kepada otoritas asalnya.
