See, kas vajate ELis ühisrahastuse tegevusluba, sõltub ühest eristusest: kas platvorm osutab ühisrahastusteenust või küsib ettevõte lihtsalt avalikkuselt raha? ELi ühisrahastuse eeskirjad, määrus (EL) 2020/1503 (ECSPR), näevad tegevusloa ette ainult esimesel juhul.
Millal on ühisrahastuse tegevusluba nõutav
Juriidiline isik, kes haldab ühisrahastusplatvormi, mis viib kokku investorid ja rahastust otsivad ettevõtted, peab enne platvormi käivitamist olema saanud Euroopa ühisrahastusteenuse osutaja tegevusloa. Hõlmatud on kaks mudelit:
- Laenupõhine ühisrahastus (ühislaenamine, P2P ärilaenud): investorite ja ärilaenuvõtjate vaheliste laenude, sealhulgas kinnisvaralaenude, vahendamine pakkumiste esitamise, hinnastamise või krediidihindamise kaudu.
- Osaluse ja võlakirjade ühisrahastus (ühisinvesteerimine): projekti omaniku emiteeritud aktsiate, võlakirjade või samalaadsete instrumentide paigutamine ilma kindla kohustuseta ning investorite korralduste edastamine nende kohta.
ECSPR hõlmab kuni €5,000,000 pakkumisi projekti omaniku kohta 12 kuu jooksul, arvestades platvormi pakkumisi ja omaniku enda prospektivabu pakkumisi. Tegevusloa annab operaatori asukohariigi pädev asutus ning pärast teavitamist kehtib see kogu ELis: üks tegevusluba, kõik liikmesriigid. Senised riiklikud tegevusload lõppesid üleminekuperioodiga.
Kes taotleb tegevusluba
Tegevusluba kuulub platvormi operaatorile, mitte raha kaasavatele ettevõtetele. Idufirma, kes käivitab ühisrahastuskampaania tegevusloaga platvormil, ei vaja tegevusluba: ta koostab põhiteabedokumendi investeerimise kohta ja läbib platvormi kontrollid. Samuti ei vaja tegevusluba platvormi laenude laenuvõtjad ega laenuandjad.
Millal ühisrahastus tegevusluba ei vaja
Kaks levinud ühisrahastuse vormi jäävad tegevusloakohustusest täielikult välja:
- Annetus- ja tasupõhine ühisrahastus. Toetajad ei saa midagi või saavad toote või hüve nagu Kickstarteri-laadsetel saitidel, kuid mitte rahalist tulu. See on müük või annetus, mitte investeering, mille suhtes kohaldatakse üksnes tarbija- ja maksuõigust.
- Raha kaasamine ettevõtte enda poolt. Ettevõte, kes müüb oma veebisaidil vahendajata oma aktsiaid või võlakirju, ei osuta ühisrahastusteenust. Tegevusluba ei ole vaja, kuid pakkumist reguleerivad prospektireeglid.
Hall ala
Hübriidmudelid on lõks: tasuplatvorm, mis lisab kasumiosa, annetussait, mis lubab tagasimakset, või laenuplatvorm, mille laenuvõtjad on füüsilisest isikust ettevõtjad, võivad kõik kuuluda ECSPR kohaldamisalasse. Füüsilisest isikust laenuvõtja puhul sõltub hinnang laenu eesmärgist: ärikasutus kuulub ECSPR kohaldamisalasse, erakasutus mitte.
Millal kohaldub muu tegevusluba
Mõne tegevuse jaoks on ECSP tegevusloa asemel või sellele lisaks vaja muud luba:
- Laenud tarbijatele. Platvormid, mis vahendavad eraisikutele isiklikuks otstarbeks laene, kuuluvad riiklike tarbijakrediidiõiguse normide alla ja vajavad tavaliselt krediidivahendaja tegevusluba.
- Tokenite müük ja ICOd. Väärtpaberiteks mitteolevate krüptovarade pakkumisi reguleerib MiCA, millel on oma teabedokumendi ja tegevusloa kord.
- Suured pakkumised. Kui pakkumine ületab €5,000,000 projekti omaniku kohta 12 kuu jooksul, muutub väärtpaberite paigutamine MiFID II investeerimisteenuseks ja pakkumisele kohaldub prospektimäärus; laenude vahendamise suhtes kohaldub taas riiklik õigus.
- Kliendirahade liigutamine. ECSP tegevusluba ei hõlma makseid: rahalised vahendid peavad liikuma litsentsitud makseteenuse pakkuja, platvormi enda või partneri kaudu.
Kust Euroopas ühisrahastuse tegevusluba saada
Operaatorid taotlevad tegevusluba oma asukohaliikmesriigis: Eestis Finantsinspektsioonilt, Leedus Leedu Pangalt. Meie Eesti ühisrahastuse tegevusloa ja Leedu ühisrahastuse tegevusloa lehed käsitlevad menetlust ja kulusid. ELi-välised operaatorid peavad esmalt asutama ELis juriidilise isiku, sest kvalifitseeruvad üksnes liidus asutatud juriidilised isikud.
Korduma kippuvad küsimused
Ei. ECSP tegevusluba kuulub platvormi operaatorile; tegevusloaga platvormil raha kaasav ettevõte suhtleb operaatori, mitte reguleeriva asutusega. Annetus- ja tasukampaaniad on täielikult vabastatud.
ELis asutatud juriidilist isikut, vähemalt €25,000 omavahendeid või samaväärset kindlustust, hea maine ja asjakohase kogemusega juhte ning riski, huvide konflikti ja tegevuse järjepidevuse menetlusi. Reguleeriv asutus teeb otsuse kolme kuu jooksul pärast täieliku taotluse esitamist.
Jah. Ühes liikmesriigis antud tegevusluba võimaldab ühisrahastusplatvormil pärast oma pädeva asutuse teavitamist tegutseda kõigis teistes liikmesriikides.
