Lihtsalt öeldes on ühisrahastus viis koguda projekti, toote, eesmärgi või ettevõtte jaoks raha, koondades veebipõhise ühisrahastusplatvormi kaudu paljudelt inimestelt väikseid summasid. Selle asemel et küsida kogu summat ühelt pangalt või jõukalt investorilt, pöördub idee autor avalikkuse poole. Mõiste koosneb sõnadest rahvahulk ja rahastamine; sama ideed nimetatakse ka kollektiivseks rahastamiseks.
Ühisrahastuse määratlus ühe lausega
Paljud inimesed annavad igaüks veidi, üks projekt saab palju ning see, mida toetajad vastu saavad, sõltub kampaania liigist: mitte midagi, toote, intressi või osaluse ettevõttes.
Ühisrahastus lühidalt
Küsimused, mida inimesed selle mõistega esimest korda kokku puutudes kõige sagedamini küsivad, koos lühivastustega.
| Küsimus | Lühivastus |
|---|---|
| Kes raha annab? | Avalikkuse liikmed, keda nimetatakse olenevalt mudelist toetajateks, laenuandjateks või investoriteks |
| Kes selle saab? | Projekti omanik: eraisik, heategevusorganisatsioon, looja, ettevõtja või VKE |
| Kas see tuleb tagasi maksta? | Ainult laenumudeli puhul. Annetusi ja tasusid ei maksta kunagi tagasi; omakapitaliosalus on osalus, mitte võlg |
| Kas see on seaduslik? | Jah. Annetus- ja tasukampaaniatele kohaldatakse tarbija- ja heategevusõigust; äriprojektide laenu- ja investeerimiskampaaniad on reguleeritud ELi tasandil |
Kuidas ühisrahastus toimib?
Peaaegu iga kampaania järgib samu viit sammu:
- Esitlus. Asutaja või looja koostab kampaanialehe kirjelduse, video või fotode, rahastuseesmärgi ja tähtajaga.
- Pakkumine. Lehel on kirjas, mida toetajad saavad: tänuavalduse, toote, fikseeritud intressimäära või osakuid.
- Kampaania. Ühisrahastussait avaldab lehe ja projekti omanik tutvustab seda sotsiaalmeedias, e-posti ning ajakirjanduse kaudu; edukad kampaaniad toovad tavaliselt kaasa oma toetajaskonna.
- Tulemus. Kõik või mitte midagi reegli järgi kogutakse raha ainult siis, kui eesmärk tähtajaks saavutatakse, vastasel juhul tagastatakse kõik lubatud summad; mudeli jäta kõik endale puhul jääb projekti omanikule kõik kogutu.
- Täitmine. Platvorm kannab raha välja, arvestades maha oma komisjonitasu, ning projekti omanik peab lubatu täitma: saatma toote, maksma laenu tagasi või juhtima ettevõtet selle uute aktsionäride heaks.
Platvorm on turg, mitte garant: lubatu täitmise eest vastutab raha kogunu.
Ühisrahastuse liigid koos näidetega
Ühisrahastuse puhul on kõige olulisem mõista, et vastutasu määrab mudeli. Kaks kampaanialeht võivad välja näha identsed, kuid üks võib olla kingitus, teine eeltellimus ja kolmas investeering. On neli põhimudelit: annetus-, tasu-, laenu- ja omakapitalipõhine ühisrahastus ning neid ühendavad hübriidid.
| Mudel | Mida toetajad vastu saavad | Igapäevane näide | Kas makstakse tagasi? |
|---|---|---|---|
| Annetuspõhine | Ei midagi materiaalset, vaid rahulolu abistamisest | Pere kogub raha sugulase operatsiooniks | Ei |
| Tasupõhine | Toote, varajase juurdepääsu, meeneid või elamuse | Disainer kogub nutiseljakoti eeltellimusi, et rahastada selle tootmist | Ei, tasu ongi vastutasu |
| Laenupõhine (ühislaenamine, P2P-laenamine) | Laenu tagasimakse koos intressiga | Pagariäri laenab püsiklientidelt teise poe avamiseks | Jah, koos intressiga |
| Omakapitalipõhine (ühisinvesteerimine) | Aktsiaid või samalaadse osaluse ettevõttes | Käsitööõlletehas müüb fännidele aktsiaid uue pruulikoja rajamiseks | Ei, toetajatest saavad kaasomanikud |
| Hübriid | Kombinatsiooni, nt suurte panuste eest aktsiaid ja väikeste eest tasusid | Tarbebränd muudab kliendid aktsionärideks | Sõltub osast |
Annetuspõhine ühisrahastus
Annetajad panustavad, sest neile läheb asi korda ega oota midagi vastu. Annetuspõhine ühisrahastus on meditsiinilise ravi, katastroofiabi ja kohalike algatuste rahakogumiste mudel: tavapärane heategevus, kus annetuskast on kolinud veebi.
Tasupõhine ühisrahastus
Toetajad maksavad ette ja saavad toote enne poodidesse jõudmist. Tasupõhine ühisrahastus ühendab eeltellimuse ja turunduse: see katsetab nõudlust, loob kliendibaasi ning rahastab esimest tootmispartiid. Õiguslikult on see müük ning toetajate peamine risk on hilinenud või ärajäänud tarnimine.
Laenupõhine ühisrahastus
Panustajatest saavad laenuandjad: P2P-laenamise puhul laenab ettevõte või kinnisvaraarendaja sadadelt eraisikutelt ning maksab neile laenu koos intressiga tagasi. Laenuandjad teenivad tulu, kuid võivad laenusaaja maksejõuetuse korral raha kaotada, sest ühisrahastuslaenul puudub hoiuse garantii.
Omakapitalipõhine ühisrahastus
Seda nimetatakse ka investeerimispõhiseks ühisrahastuseks ning see muudab toetajad aktsionärideks, kes teenivad tulu vaid siis, kui iduettevõte maksab dividende, müüakse või börsile jõuab. See on riskikapital avalikkusele: suur risk, võimalik suur tulu ja kõige rangemalt reguleeritud mudel, sest sellega kaasneb väärtpaberite avalik pakkumine.
Ühisrahastuse põhimõisted
Ühisrahastussaitidel on oma sõnavara; need on sõnad, millega algaja esimesena kokku puutub.
| Mõiste | Tähendus |
|---|---|
| Toetaja | Kampaaniasse panustav isik; laenu- ja omakapitaliplatvormidel nimetatakse teda tavaliselt laenuandjaks või investoriks |
| Projekti omanik | Kampaaniat korraldav isik või ettevõte, kes vastutab lubatu täitmise eest |
| Lubatud panus | Summa, mille toetaja kohustub andma; kõik-või-mitte-midagi platvormidel võetakse see ainult eduka kampaania korral |
| Rahastuseesmärk | Sihtsumma, milleni kampaania peab tähtajaks jõudma |
| Laiendatud eesmärk | Rahastuseesmärki ületav lisasiht, mis saavutamisel avab lisafunktsioone või -tasusid |
| Kõik või mitte midagi | Reegel, mille järgi kogutakse raha ainult eesmärgi saavutamisel; alternatiiv on jäta kõik endale |
| Ühisrahastusplatvorm | Veebisait, kus kampaaniaid majutatakse, makseid töödeldakse ja kogutud rahalt komisjonitasu võetakse |
Ühisrahastus võrreldes rahakogumise, pangalaenude ja riskikapitaliga
Ühisrahastus on alternatiivse rahastamise vorm, mida aetakse sageli segi lähedaste rahastusviisidega; allolev võrdlus näitab selle kohta nende seas.
| Võrdluses | Peamine erinevus |
|---|---|
| Rahakogumine | Igasugune tegevus eesmärgi jaoks raha kogumiseks; ühisrahastus on üks kindel meetod, mis kasutab veebiplatvormi ja paljusid väikseid panuseid |
| Pangalaen | Pank laenab oma raha ning nõuab tagatist ja krediidiajalugu; ühislaenamine koondab eraisikute raha, kus nad valivad ise rahastatavad projektid |
| Riskikapital | VC-fond investeerib suuri summasid vähestesse ettevõtetesse ja saab koha nõukogus; omakapitalipõhine ühisrahastus jagab väikesed panused paljude investorite vahel |
| Tokenite müük | Jagab aktsiate või laenude asemel krüptovarasid ning sellele kehtivad eraldi krüptoreeglid, mitte ühisrahastusõigus |
Kas ühisrahastus on reguleeritud?
Jah, kuid reeglid sõltuvad mudelist. Annetus- ja tasukampaaniatele kohaldatakse tarbija-, lepingu- ja heategevusõigust. Iduettevõtete ja VKEde kasutatavatele äriprojektide laenu- ja investeerimispõhise ühisrahastuse mudelitele kohaldub ühtne ELi õigusraamistik: Euroopa ühisrahastusteenuse osutajate määrus (ECSPR), ametlikult määrus (EL) 2020/1503. See hõlmab pakkumisi kuni EUR 5 miljoni ulatuses projekti omaniku kohta kaheteistkümne kuu jooksul. Iga platvorm ehk määruse sõnastuses ühisrahastusteenuse osutaja peab olema saanud riiklikult finantsjärelevalvelt tegevusloa ning saab seejärel ELi-ülese tegevusloa.
Rahastajate jaoks tähendab see, et reguleeritud platvorm peab iga pakkumise kohta esitama standarditud põhiteabe dokumendi, kontrollima, kas jaeinvestor mõistab riske, ning võimaldama pärast investeerimist lühikest järelemõtlemisaega. Artiklis kohustusliku ühisrahastuslitsentsimise kohta ELis on selgitatud, mida tegevusloa saamine hõlmab; riigipõhised lehed käsitlevad ühisrahastuslitsentsi Eestis ja ühisrahastuslitsentsi Leedus. Krüptotokenite müük jääb ECSPRist välja; sellele kohaldub ELi krüptovarade MiCA raamistik.
Ühisrahastuse eelised ja puudused
Asutajatele ja ettevõtjatele pakub ühisrahastus raha ilma tagatiseta, kiiret tõendit nõudluse kohta ning varajasi toetajaid, kellest saavad saadikud. Puudused: kampaaniad on avalikud ja ajamahukad, enamik ei saavuta eesmärki ning edu tekitab korraga kohustusi sadade inimeste ees.
Toetajatele annab ühisrahastus võimaluse toetada ideid, millesse nad usuvad, ja pääseda investeeringuteni, mis olid varem professionaalide pärusmaa. Teine pool on reaalne: tasud võivad saabuda aastaid hiljem või üldse mitte, laenud võivad jääda maksmata, enamik iduettevõtteid ebaõnnestub ja ühisrahastuse aktsiaid on enne väljumist raske müüa.
Rusikareegel toetajatele
Käsitle annetust kingitusena, tasu eeltellimusena, mis ei pruugi kohale jõuda, laenu rahana, mille kaotamist saad endale lubada, ja omakapitali lotopiletina, mille võiduvõimalus on lotost parem. Kui kampaanialeht ei tee selgeks, millist neist neljast ostad, ära osta.
KKK
Ainult laenupõhise ühisrahastuse korral, kus toetajad on laenuandjad ja ootavad raha koos intressiga tagasi. Annetused on kingitused, tasud on eeltellimused ning omakapitali toetajad saavad aktsiaid, mitte tagasimakset.
Kõik-või-mitte-midagi reegli järgi, mida kasutab enamik toote- ja omakapitaliplatvorme, tagastatakse iga lubatud panus ning projekti omanik ei saa midagi. Jäta-kõik-endale mudeli puhul jääb omanikule kogutu, kuid ta peab siiski lubatu täitma.
Mõnikord. Omakapitali- ja laenukampaaniad on investeeringud ning neid reguleeritakse vastavalt. Annetus- ja tasukampaaniad seda ei ole: toetajad ei saa rahalist tulu ning neid käsitletakse annetajate või klientidena.
Üldist piiri ei ole; tasukampaaniad ulatuvad mõnesajast eurost mitme miljonini. ELis seab ECSPR reguleeritud ärikampaaniatele ülempiiriks EUR 5 miljonit projekti omaniku kohta kaheteistkümne kuu jooksul; suuremad pakkumised ei kuulu ühisrahastuskorra alla ja väärtpaberite puhul kohaldatakse prospektireegleid.
Turvalisem kui võõrale raha saatmine, vähem turvaline kui pangahoius. Platvormid kontrollivad kampaaniaid ja töötlevad makseid, kuid ei taga ei tarnimist ega tagasimakset; panusta vaid summaga, mille kaotamist saad endale lubada.
Annetus- ja tasukampaaniate puhul jah, kui järgitakse platvormi reegleid ja isikusamasuse kontrolli nõudeid. Laenu- ja omakapitalikampaaniad on mõeldud äriprojektidele, mitte eratarbijatele, ning peavad toimuma ECSPR-i tegevusloaga platvormi kaudu.
