MiCA, singkatan dari Markets in Crypto-Assets, adalah hukum UE yang menentukan bisnis mana yang memerlukan lisensi sebagai penyedia layanan aset kripto, atau CASP, apa yang harus diungkapkan penerbit token, dan bagaimana klien dilindungi. FAQ MiCA ini mengumpulkan pertanyaan yang paling sering diajukan pendiri, investor, dan tim kepatuhan serta menjawabnya secara singkat dalam bahasa yang jelas. Pertanyaan mengikuti urutan ketika startup kripto atau proyek Web3 berhadapan dengan aturan kripto UE: apakah aturan tersebut berlaku, layanan mana yang memerlukan lisensi, di mana dan bagaimana mendirikan perusahaan, biaya modal dan waktu, serta perubahan setelah Anda beroperasi. Untuk gambaran lengkap tentang struktur kerangka ini, mulailah dengan ikhtisar Regulasi MiCA kami.
MiCA sekilas: fakta utama
Tujuh fakta yang menjawab sebagian besar pertanyaan; FAQ di bawah menguraikan masing-masing.
| Pertanyaan | Jawaban singkat |
|---|---|
| Apa itu MiCA | Satu perangkat aturan UE untuk aset kripto dan bisnis kripto yang menanganinya, berlaku langsung di seluruh UE dan berfokus pada perlindungan konsumen |
| Siapa yang dicakup | Penerbit dan penawar token, penerbit stablecoin, serta setiap penyedia layanan aset kripto (CASP), dari bursa dan dompet hingga penasihat |
| Siapa yang tidak dicakup | Investor privat, perusahaan yang menyimpan aset digital untuk akun sendiri, perangkat lunak dan infrastruktur murni, protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi |
| Siapa yang mengawasi | Pengawas keuangan negara anggota tempat perusahaan terdaftar; ESMA mengelola daftar tingkat UE |
| Lisensi nasional lama | Berakhir bersama masa transisi dan tidak pernah dikonversi menjadi otorisasi baru |
| Cakupan geografis | Satu persetujuan mencakup setiap negara anggota UE dan negara EEA yang menerapkan MiCA, setelah pemberitahuan kepada otoritas asal |
| Modal minimum | EUR 50.000, 125.000, atau 150.000, tergantung layanan kripto yang ditawarkan |
Cara membaca jawaban MiCA di bawah ini
Setiap jawaban dimulai dengan ya, tidak, atau angka, karena itulah yang dicari orang, dan menautkan sekali ke penjelasan lengkap di bagian lain situs ini. Sebagian besar pertanyaan tentang MiCA bergantung pada sisi mana dari suatu batas yang ditempati proyek dan apa yang kemudian harus dilakukan untuk mematuhi MiCA. Ini bukan nasihat untuk kasus tertentu; jika proyek Anda berada dekat salah satu batas tersebut, justru di situlah percakapan singkat akan bernilai.
MiCA adalah satu regulasi, tetapi persyaratan yang benar-benar diikuti perusahaan kripto terdiri dari beberapa lapisan: standar teknis dan pedoman dari ESMA dan EBA yang merinci ketentuan, hukum domestik yang menetapkan pengawas dan denda, serta pernyataan dan Q&A regulator yang mengubah penerapan persyaratan tersebut tanpa mengubah sepatah kata pun dari hukum. Setiap lapisan bergerak dengan jadwalnya sendiri; karena itu, artikel yang ditulis beberapa tahun lalu, atau jawaban AI yang dilatih darinya, dapat dengan yakin keliru mengenai otoritas yang memberikan otorisasi atau apakah lisensi transisi masih berlaku. Kami meninjau FAQ MiCA ini setiap kali suatu lapisan berubah; redaksi di bawah mencerminkan posisi saat ini.
Tiga pemeriksaan sebelum memercayai jawaban MiCA
Pertama, apakah MiCA dijelaskan sebagai regulasi yang berlaku langsung di setiap negara anggota? Sumber yang memperlakukannya sebagai hukum yang ditulis ulang setiap negara dengan caranya sendiri biasanya sudah tidak mutakhir. Kedua, apakah jawaban memisahkan persyaratan tingkat UE dari tambahan nasional? Denda, biaya, dan pengawas berbeda menurut negara. Ketiga, apakah pengawas yang tepat disebutkan? Otorisasi MiCA diberikan oleh pengawas keuangan negara tempat perusahaan terdaftar, yang tidak selalu merupakan badan yang menjalankan pendaftaran nasional lama.
Pertanyaan yang sering diajukan tentang MiCA
MiCA adalah regulasi UE yang menetapkan persyaratan bersama untuk aset kripto yang belum dicakup oleh hukum keuangan lain. Regulasi ini memberi tahu penerbit token apa yang harus diungkapkan, mewajibkan bisnis kripto yang menyediakan layanan kepada klien memiliki lisensi, serta memberi pengawas sarana untuk menangani penyalahgunaan pasar. Regulasi ini berlaku langsung di setiap negara anggota.
Ya untuk keduanya. MiCA telah sepenuhnya berlaku selama beberapa waktu; yang lebih baru berakhir adalah masa grandfathering ketika negara dapat mengizinkan penyedia yang sudah beroperasi berdasarkan aturan nasional untuk melanjutkan kegiatan sambil mengajukan persetujuan. Beberapa negara menggunakan seluruh masa yang diizinkan, lainnya mempersingkatnya, tetapi kini masa itu telah berakhir di seluruh UE dan regulasi ini tidak memiliki mekanisme perpanjangan. Perusahaan yang masih menunggu keputusan pada batas waktu harus berhenti menerima klien baru dan membekukan ekspansi sampai keputusan diterima; perusahaan yang tidak pernah mengajukan harus menghentikan kegiatan secara bertahap.
Tidak. MiCA mengatur bisnis yang menerbitkan aset kripto atau menyediakan layanan terkait, bukan investor ritel yang mengelola aset digital sendiri. Anda mendapat manfaat secara tidak langsung melalui perlindungan investor: bursa atau penyedia dompet kripto yang Anda gunakan harus disetujui, memisahkan aset Anda dari asetnya sendiri, dan memberi informasi yang jelas. Kewajiban pajak dan pelaporan Anda sendiri berasal dari hukum domestik, bukan dari MiCA.
Tidak untuk sekadar menyimpan. Membeli, menyimpan, dan menjual aset kripto untuk akun perusahaan sendiri adalah kegiatan treasury, bukan layanan aset kripto. Lisensi baru relevan ketika perusahaan mulai melakukan sesuatu dengan aset digital orang lain, seperti menyimpannya dalam kustodi, menukarnya bagi klien, atau menjalankan sarana perdagangan. Cara perusahaan membukukan dan mengenakan pajak atas kriptonya sendiri dibahas dalam panduan kami tentang menyimpan kripto melalui perusahaan.
Tidak. MiCA tidak mengatur pajak. Cara keuntungan kripto, pendapatan mining, atau imbalan staking dikenai pajak tetap menjadi urusan setiap negara anggota; perusahaan tetap mengikuti aturan pajak badan negara asalnya dan orang pribadi mengikuti aturan negara tempat tinggalnya. Yang diubah MiCA adalah dengan siapa Anda dapat berdagang secara legal dan informasi apa yang Anda terima dari mereka.
Ujiannya adalah apakah Anda menyediakan salah satu dari sepuluh layanan yang tercantum kepada klien sebagai bisnis; hal itu, dan tidak ada yang lain, yang menjadikan perusahaan sebagai penyedia layanan aset kripto. Layanan aset kripto tersebut mencakup menyimpan kripto orang lain, menukarkannya, menjalankan platform perdagangan, melaksanakan atau meneruskan pesanan klien, memindahkan kripto antar-dompet untuk klien, menempatkan token bagi penawar, serta memberi nasihat atau mengelola portofolio. Menulis perangkat lunak, menjalankan node, atau menerima kripto untuk barang Anda sendiri tidak termasuk. Setiap layanan dan pengecualiannya dijelaskan di halaman glosarium CASP kami.
Tidak untuk token utilitas biasa: ICO atau penjualan token tidak memerlukan lisensi, tetapi Anda harus menerbitkan dan memberitahukan white paper kripto sebelum menawarkannya kepada publik di UE, kecuali berlaku pengecualian, misalnya penawaran kepada kurang dari 150 orang per negara atau yang menghimpun di bawah satu juta euro dalam setahun. Token yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil diperlakukan jauh lebih ketat: penerbit token yang direferensikan pada aset memerlukan otorisasi sebelumnya, dan token uang elektronik hanya boleh diterbitkan oleh bank atau lembaga uang elektronik. Token yang berperilaku seperti saham atau obligasi tunduk pada hukum efek.
Hanya sebagian. Layanan yang sepenuhnya terdesentralisasi, tanpa perantara di tengahnya, berada di luar MiCA. Dalam praktiknya, sebagian besar proyek memiliki perusahaan yang menjalankan front end, memegang kunci admin, atau memperoleh biaya, dan perusahaan itu dapat termasuk dalam aturan. Staking yang ditawarkan kustodian umumnya diperlakukan sebagai bagian dari kustodi; peminjaman dan pemberian pinjaman sama sekali belum dicakup saat ini. Komisi sedang menelaah apakah ketiganya perlu dimasukkan sebagai bagian dari peninjauan formalnya.
Ya, jika Anda menerima pembayaran mata uang kripto untuk barang atau layanan Anda sendiri dan koin masuk ke dompet yang Anda kendalikan. Itu adalah penjualan, bukan layanan teregulasi. Situasinya berubah jika Anda memproses pembayaran untuk pedagang lain, menyimpan dana bagi mereka, atau mengonversi kripto menjadi euro atas nama mereka; kegiatan tersebut memerlukan otorisasi. Menggunakan penyedia pembayaran berlisensi menempatkan beban itu pada mereka, bukan pada Anda.
Karena aturan stablecoin hanya mengizinkan stablecoin yang mematuhi MiCA ditawarkan kepada pengguna UE. Token yang dipatok pada satu mata uang dianggap sebagai token uang elektronik dan harus diterbitkan oleh bank atau lembaga uang elektronik yang berwenang serta didukung cadangan satu banding satu; token yang didukung sekeranjang aset memerlukan otorisasi sendiri sebagai token yang direferensikan pada aset. Token yang penerbitnya tidak mencari persetujuan UE tidak lagi dapat ditawarkan kepada klien Eropa, sehingga bursa kripto menghapusnya untuk pengguna UE dan mencantumkan alternatif yang patuh.
Negara anggota mana pun; aturan, modal, dan jangkauan otorisasi sama di semua tempat, sehingga tidak ada satu negara terbaik bagi startup kripto yang diatur MiCA. Pilihan bergantung pada hal praktis: tempat para pendiri dapat memenuhi persyaratan substansi, pengalaman dan kesibukan otoritas, bahasa dan keterprediksian proses, biaya lokal dan pajak badan, serta bank mana yang akan membuka rekening bagi perusahaan kripto. Mencari regulator Eropa paling longgar tidak lagi berhasil: ESMA meninjau cara otoritas nasional melisensikan perusahaan dan mendorong standar bersama, sehingga yang berbeda kini adalah kecepatan dan kejelasan, bukan ketegasan.
Pengawas keuangan negara anggota tempat perusahaan terdaftar, yang dalam regulasi disebut otoritas kompeten nasional. Otoritas tersebut memberikan otorisasi, mengawasi perusahaan kripto berlisensi secara berkelanjutan, memeriksa perlindungan aset klien, dan menegakkan rezim. Pengawasan anti pencucian uang biasanya juga berada pada pengawas keuangan, terkadang pengawas yang berbeda, sedangkan unit intelijen keuangan nasional menerima laporan transaksi mencurigakan. ESMA dan EBA mengoordinasikan otoritas nasional tersebut, menyusun standar terperinci, dan menerbitkan daftar tingkat UE atas perusahaan yang berwenang dan tidak patuh.
Hanya sebagian. MiCA mengharuskan perusahaan berotorisasi memiliki kantor terdaftar di negara anggota tempat perusahaan menyediakan setidaknya sebagian layanannya, manajemen efektif di dalam UE, dan setidaknya satu direktur yang berdomisili di UE. Pendiri yang tinggal di luar Eropa dapat memiliki perusahaan dan duduk di dewan, tetapi manajemen sehari-hari dan kepatuhan memerlukan kehadiran nyata di UE. Struktur kotak surat tidak akan lolos peninjauan regulator.
Tidak. Pendaftaran penyedia layanan mata uang virtual atau aset virtual yang diterbitkan banyak negara sebelum MiCA adalah izin nasional yang dibangun berdasarkan aturan anti pencucian uang (AML), dan regulasi ini tidak menyediakan jalur konversi: setiap perusahaan mengajukan permohonan lengkap dan dinilai berdasarkan ketentuan MiCA. Yang dapat digunakan kembali adalah dokumen. Prosedur AML yang sudah ada, dokumen tata kelola, laporan keuangan teraudit, dan rekam jejak pengawasan yang bersih sangat memperpendek persiapan, dan regulasi mengizinkan negara menjalankan prosedur sederhana bagi perusahaan yang telah berwenang berdasarkan aturan nasionalnya, yang dilakukan beberapa negara. Halaman kami tentang status VASP membahas rezim sebelumnya.
MiCA menetapkan tiga kelas modal minimum permanen: EUR 50.000 untuk nasihat, transmisi pesanan, dan layanan sejenis, EUR 125.000 untuk kustodi dan pertukaran, serta EUR 150.000 untuk menjalankan platform perdagangan. Persyaratan sebenarnya adalah yang lebih tinggi antara angka tersebut dan seperempat biaya overhead tetap tahun sebelumnya, sehingga batas bawah naik seiring pertumbuhan perusahaan. Modal merupakan biaya tetap terbesar untuk otorisasi; biaya permohonan dan berkasnya dibahas di halaman lisensi kripto kami.
Regulasi memberi otoritas dua puluh lima hari kerja untuk memeriksa kelengkapan berkas dan kemudian empat puluh hari kerja untuk memutuskan, jangka waktu yang dapat dihentikan hingga dua puluh hari tambahan ketika informasi yang kurang diminta. Kendalanya adalah kata «lengkap»: sebagian besar pengajuan pertama tidak lengkap, dan bolak-balik sebelum tenggat bahkan dimulai umumnya memakan beberapa bulan. Rencana realistis adalah enam bulan hingga satu tahun dari draf pertama sampai keputusan, tergantung kesiapan rencana bisnis, tata kelola, dan dokumentasi IT.
Pengawas dapat memerintahkan Anda berhenti, menerbitkan peringatan yang menyebut nama perusahaan, mengenakan denda, dan memasukkan perusahaan ke daftar publik ESMA atas penyedia yang tidak patuh, yang diperiksa bank dan mitra. Di sebagian besar negara anggota, beroperasi tanpa izin juga dapat dihukum berdasarkan hukum domestik. Perusahaan kripto lama diharapkan menghentikan kegiatan secara tertib; terus menerima atau secara aktif melayani klien UE setelah titik tersebut adalah pelanggaran, bukan wilayah abu-abu.
Ya. Komunikasi pemasaran harus dapat diidentifikasi dengan jelas sebagai pemasaran, adil dan tidak menyesatkan, konsisten dengan white paper, serta menyatakan bahwa white paper tersedia dan tempat menemukannya; white paper itu sendiri memperingatkan bahwa token dapat kehilangan seluruh nilainya. Perusahaan teregulasi bertanggung jawab atas promosi yang dibuat atas namanya, termasuk konten influencer berbayar. Secara terpisah, aturan penyalahgunaan pasar berlaku bagi aset kripto, sehingga penggelembungan token yang terkoordinasi atau perdagangan berdasarkan informasi orang dalam dapat dikenai sanksi seperti di pasar efek.
Sebagian. Bursa kripto atau kustodian teregulasi harus memisahkan aset klien dari asetnya sendiri dan bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan kegagalannya sendiri, seperti peretasan yang seharusnya dapat dicegah. Posisi ini jauh lebih kuat daripada sebelumnya. Namun, ini bukan skema penjaminan: tidak ada padanan asuransi simpanan bank, dan kerugian pasar menjadi tanggungan Anda. Memeriksa apakah penyedia tercantum dalam daftar perusahaan berotorisasi ESMA adalah tindakan pencegahan paling berguna.
Ya, dalam dua cara. Komisi menjalankan peninjauan formal yang mencakup stablecoin, beban bagi penyedia layanan, serta apakah DeFi, staking, pinjaman, NFT, dan kegiatan serupa harus diatur. Secara terpisah, proposal legislatif akan memindahkan pengawasan sehari-hari atas seluruh penyedia layanan kripto dari otoritas nasional kepada ESMA. Keduanya masih dinegosiasikan, dan otorisasi yang ada tetap berlaku sepanjang proses tersebut.
Apa yang harus dilakukan jika pertanyaan MiCA Anda tidak terjawab di sini
Dua puluh jawaban mencakup kasus umum CASP dan penerbit. Sebagian besar kasus nyata berada di antara dua jawaban: aplikasi dompet yang juga menukar token, gim dengan mata uang internal, dana yang menyimpan kripto bagi klien. Menentukan sisi batas mana yang ditempati proyek semacam itu adalah latihan penentuan ruang lingkup, dan salah di kedua arah sama-sama mahal: permohonan yang tidak perlu menghabiskan satu tahun, sedangkan yang tidak diajukan menutup pasar UE.
Eesti Firma adalah penyedia layanan perusahaan berlisensi yang telah bekerja dengan bisnis kripto sepanjang era lisensi nasional dan transisi ke MiCA. Kami membantu pendiri menentukan apakah produk memerlukan otorisasi MiCA, mendirikan serta memelihara perusahaan di baliknya, dan menyiapkannya untuk peninjauan regulator bersama mitra hukum khusus. Jika pertanyaan Anda tidak ada dalam FAQ MiCA ini, atau suatu jawaban menimbulkan pertanyaan baru, langkah selanjutnya adalah percakapan singkat mengenai produk Anda yang sebenarnya.
