FAQ по MiCA: что нужно знать основателям, инвесторам и криптокомпаниям

MiCA — это регламент ЕС, устанавливающий единые требования для криптоактивов, ещё не охваченных другим финансовым законодательством. Он предписывает эмитентам токенов, что раскрывать, требует от криптокомпаний, оказывающих услуги клиентам, иметь лицензию и даёт надзорным органам инструменты борьбы с рыночными злоупотреблениями. Он напрямую применяется в каждом государстве-участнике.

Да, по обоим вопросам. MiCA полностью действует уже некоторое время; позднее закончился переходный период, в течение которого страны могли разрешать поставщикам, уже работавшим по национальным правилам, продолжать работу во время подачи заявления на разрешение. Одни страны использовали весь допустимый срок, другие сократили его, но теперь он завершился во всём ЕС, а механизм продления в регламенте не предусмотрен. Компания, ожидавшая решения на дату отсечения, должна была прекратить принимать новых клиентов и заморозить расширение до получения решения; компании, не подавшие заявление, должны были свернуть деятельность.

Нет. MiCA регулирует компании, выпускающие криптоактивы или оказывающие связанные с ними услуги, а не розничных инвесторов, самостоятельно управляющих цифровыми активами. Косвенно вы получаете защиту инвестора: используемая вами биржа или поставщик криптокошелька должны иметь разрешение, отделять ваши активы от собственных и предоставлять понятную информацию. Ваши налоговые обязанности и обязанности по отчётности устанавливаются национальным правом, а не MiCA.

Не для одного лишь владения. Покупка, хранение и продажа криптоактивов за собственный счёт компании — это казначейская деятельность, а не услуга в сфере криптоактивов. Лицензия становится актуальной, только когда компания начинает делать что-либо с цифровыми активами других лиц: например, хранить их на кастодиальном хранении, обменивать для клиентов или управлять торговой площадкой. Учёт и налогообложение собственных криптоактивов компании рассматриваются в нашем руководстве по владению криптоактивами через компанию.

Нет. MiCA ничего не говорит о налогах. Налогообложение доходов от криптоактивов, майнинга или вознаграждений за стейкинг остаётся делом каждого государства-участника: компания следует правилам корпоративного налогообложения своей страны, а физическое лицо — правилам страны проживания. MiCA меняет лишь то, через кого вы можете законно торговать и какую информацию от него получаете.

Критерий состоит в том, оказываете ли Вы клиентам в качестве предпринимательской деятельности одну из десяти перечисленных услуг; именно это и ничто иное делает компанию CASP. Речь идёт о хранении криптоактивов других лиц, их обмене, управлении торговой платформой, исполнении или передаче клиентских поручений, переводе криптоактивов между кошельками для клиентов, размещении токенов для оферента, консультировании и управлении портфелями. Разработка ПО, работа ноды или приём криптоактивов за собственные товары к ним не относятся. Каждая услуга и исключения разъяснены на нашей странице глоссария CASP.

Для обычного utility-токена — нет: для ICO или продажи токенов лицензия не нужна, но до предложения публике в EU необходимо опубликовать и направить уведомление о крипто white paper, если не применяется исключение, например предложение менее чем 150 лицам в каждой стране или привлечение менее одного миллиона евро за год. К токенам, предназначенным для поддержания стабильной стоимости, применяются гораздо более строгие требования: эмитенту токена, привязанного к активам требуется предварительное разрешение, а токен электронных денег может выпускаться только банком или учреждением электронных денег. Токены, по своим свойствам похожие на акции или облигации, вместо этого подпадают под законодательство о ценных бумагах.

Лишь частично. Полностью децентрализованные услуги без посредника не подпадают под MiCA. На практике у большинства проектов есть компания, управляющая интерфейсом, владеющая административными ключами или получающая комиссию, и такая компания может подпадать под правила. Стейкинг, предлагаемый кастодианом, обычно считают частью хранения; кредитование и заимствование сегодня вообще не охвачены. Комиссия рассматривает вопрос о включении всех трёх направлений в рамках формального пересмотра.

Да, если вы принимаете платежи в криптовалюте за собственные товары или услуги, а монеты поступают в контролируемый вами кошелёк. Это продажа, а не регулируемая услуга. Ситуация меняется, если вы обрабатываете платежи других продавцов, храните для них средства или конвертируете криптоактивы в евро от их имени; для этого требуется разрешение. Использование лицензированного платёжного провайдера оставляет эту нагрузку на нём, а не на вас.

Потому что правила о стейблкоинах позволяют предлагать пользователям ЕС только соответствующие MiCA стейблкоины. Токен, привязанный к одной валюте, считается токеном электронных денег: его должен выпускать уполномоченный банк или учреждение электронных денег, а резервы должны покрывать его один к одному. Токен, обеспеченный корзиной активов, требует отдельного разрешения как токен, привязанный к активам. Токены, эмитенты которых не запросили разрешение ЕС, больше нельзя было предлагать европейским клиентам, поэтому криптобиржи исключили их для пользователей ЕС и добавили соответствующие альтернативы.

Любую страну-участницу: правила, капитал и охват разрешения везде одинаковы, поэтому единственной лучшей страны для регулируемого MiCA криптостартапа нет. Выбор определяется практическими вопросами: где основатели смогут выполнить требования к реальному присутствию, насколько опытен и загружен орган, языком и предсказуемостью процесса, местными сборами и корпоративными налогами, а также тем, какие банки откроют счёт криптокомпании. Искать наиболее мягкого европейского регулятора больше не работает: ESMA проверяет, как национальные органы лицензируют компании, и продвигает общий стандарт, поэтому сегодня различаются скорее скорость и ясность, чем строгость.

Финансовый надзорный орган государства-участника, где зарегистрирована компания, называемый в регламенте национальным компетентным органом. Он выдаёт разрешение, постоянно надзирает за лицензированными криптокомпаниями, проверяет сохранность активов клиентов и обеспечивает соблюдение режима. Надзор по противодействию отмыванию денег обычно также осуществляет финансовый надзорный орган, иногда другой, а национальное подразделение финансовой разведки получает сообщения о подозрительных операциях. ESMA и EBA координируют эти национальные органы, разрабатывают детальные стандарты и публикуют общеевропейский реестр авторизованных и несоответствующих требованиям компаний.

Лишь частично. MiCA требует, чтобы авторизованная компания имела зарегистрированный офис в государстве-участнике, где она оказывает хотя бы часть услуг, её фактическое управление находилось в ЕС, а хотя бы один директор проживал в ЕС. Основатель, живущий за пределами Европы, может владеть компанией и входить в совет директоров, но для повседневного управления и комплаенса необходимо реальное присутствие в ЕС. Компания-почтовый ящик не пройдёт проверку регулятора.

Нет. Регистрации поставщиков услуг виртуальной валюты или виртуальных активов, которые многие страны выдавали до MiCA, были национальными разрешениями, основанными на правилах противодействия отмыванию денег (AML), и регулирование не предусматривает процедуры конвертации: каждая фирма подаёт полную заявку и оценивается по правилам MiCA. Однако переносится документация. Действующие AML-процедуры, документы корпоративного управления, аудированная отчётность и чистая надзорная история существенно сокращают подготовку, а регулирование позволило странам применять упрощённую процедуру для фирм, уже уполномоченных по национальным правилам, чем некоторые и воспользовались. Наша страница о статусе VASP посвящена этому прежнему режиму.

MiCA устанавливает три категории постоянного минимального капитала: EUR 50 000 для консультирования, передачи поручений и аналогичных услуг, EUR 125 000 для кастодиального хранения и обмена и EUR 150 000 для управления торговой платформой. Фактическое требование определяется большей из этой суммы и четверти постоянных накладных расходов за предыдущий год, поэтому минимальный уровень растёт по мере роста фирмы. Капитал — крупнейшая постоянная стоимость получения разрешения; сборы за подачу заявки и само досье рассмотрены на нашей странице крипто-лицензии.

Регламент отводит органу двадцать пять рабочих дней на проверку полноты пакета документов, а затем сорок рабочих дней на принятие решения; этот срок может быть приостановлен ещё максимум на двадцать дней при запросе недостающей информации. Ключевое слово — «полный»: большинство первых подач такими не являются, и обмен документами до начала отсчёта обычно занимает несколько месяцев. Реалистичный срок — от шести месяцев до года от первого проекта до решения, в зависимости от готовности бизнес-плана, документации по управлению и IT.

Надзорный орган может предписать прекратить деятельность, опубликовать предупреждение с названием компании, наложить штрафы и включить компанию в публичный список ESMA несоответствующих поставщиков, который проверяют банки и партнёры. В большинстве государств-участников работа без разрешения также наказуема по национальному праву. Ожидалось, что прежние криптокомпании упорядоченно свернут деятельность; продолжать подключать или активно обслуживать клиентов ЕС после этого момента — нарушение, а не серая зона.

Да. Маркетинговые сообщения должны быть явно обозначены как таковые, честны и не вводить в заблуждение, соответствовать white paper и указывать на его наличие и место размещения; сам white paper предупреждает, что токен может полностью потерять стоимость. Регулируемые компании отвечают за продвижение от их имени, включая оплачиваемый контент инфлюенсеров. Отдельно правила о рыночных злоупотреблениях применяются к криптоактивам, поэтому согласованный пампинг токена или торговля на основе инсайдерской информации могут быть санкционированы подобно нарушениям на рынках ценных бумаг.

Частично. Регулируемая криптобиржа или кастодиан обязаны отделять активы клиентов от собственных и отвечают за убытки, вызванные собственными ошибками, например взломом, который они должны были предотвратить. Это значительно более сильная защита, чем раньше. Но это не гарантийная система: аналога страхования банковских вкладов нет, а рыночные убытки несёте вы. Проверка наличия поставщика в реестре ESMA авторизованных компаний — самая полезная мера предосторожности.

Да, в двух направлениях. Комиссия проводит формальный пересмотр, охватывающий стейблкоины, нагрузку на поставщиков услуг и вопрос о регулировании DeFi, стейкинга, кредитования, NFT и сходной деятельности. Отдельно законодательное предложение предусматривает передачу повседневного надзора за всеми поставщиками криптоуслуг от национальных органов ESMA. Оба вопроса ещё обсуждаются, и действующие разрешения сохраняют силу в течение всего процесса.