Малый фонд в Эстонии (AIF)

Регистрация и сопровождение малого альтернативного инвестиционного фонда (AIF)

Оптимизация инвестиций с помощью эстонских альтернативных фондов

Наша команда специализируется на учреждении альтернативных фондов в Эстонии,обеспечивая профессиональное и беспрепятственное сопровождение на всех этапах. Мы готовы стать вашим надёжным партнёром при создании малого альтернативного инвестиционного фонда в Эстонии.

Мы — команда профессионалов с многолетним опытом работы в сфере коммерческого и финансового права Эстонии и ЕС. Компетентность наших специалистов позволяет предлагать полный комплекс услуг по правовому обеспечению и организации деятельности малых альтернативных фондов: от предварительных консультаций и помощи в получении необходимой лицензии до дальнейшего обслуживания фонда и подготовки финансовой отчётности.

• Правовые акты:
  • Закон Эстонской Республики об инвестиционных фондах
  • Директива Европейского парламента и Совета 2011/61/EU (AIFMD)
• Регулирующие органы:
  • Управление финансового надзора (FSA)
  • Бюро финансовой разведки (FIU)

Возможности малого альтернативного инвестиционного фонда

Малый альтернативный инвестиционный фонд (AIF) — наиболее простая и эффективная форма привлечения частного капитала для последующего инвестирования в соответствии с заранее определённой инвестиционной политикой фонда. Действующее законодательство предоставляет управляющему фондом широкие полномочия по выбору направлений и инструментов инвестирования, поэтому малый альтернативный фонд может стать оптимальным решением для организации коллективных инвестиций в венчурный капитал, акции, деривативы, фиатные валюты, криптовалюты, токены и другие виртуальные ценности, недвижимость, а также иные финансовые и товарные активы.

Широкие возможности

Совокупный объём активов под управлением одного управляющего AIF при долгосрочных инвестициях без финансового рычага может достигать 500 миллионов евро. При краткосрочных инвестициях или использовании финансового рычага совокупный объём инвестиционных активов ограничивается 100 миллионами евро.

Универсальный инвестиционный портфель

Возможность осуществлять коллективные инвестиции в венчурный капитал, акции, криптовалюты, деривативы, инструменты денежного рынка, драгоценные металлы и т. д.

Помимо прочего, малый альтернативный фонд может стать эффективной основой для создания проектов или фондов в следующих областях:

Фонд прямых инвестиций

Фонд прямых инвестиций — это тип инвестиционного фонда, привлекающего капитал от ограниченной группы инвесторов для вложения в частные компании, акции которых не обращаются на открытом рынке. Цель такого фонда — приобретение долей в компаниях для их развития и увеличения стоимости с последующим получением высокой доходности при продаже доли. Фонды прямых инвестиций часто ориентируются на долгосрочные вложения и могут проводить реструктуризацию управления, оптимизацию операционной деятельности и разработку стратегий роста для повышения стоимости инвестиций.

Венчурный фонд

Инвестиционный фонд, ориентированный на работу с инновационными компаниями и стартап-проектами. Деятельность венчурных фондов характеризуется ожиданием значительной прибыли при одновременно высоких инвестиционных рисках, а инвестиционная политика строится таким образом, чтобы прибыль от успешных вложений полностью компенсировала возникшие убытки.

Криптовалютный фонд

Инвестиционный фонд, основными объектами вложений которого являются криптовалюты (такие как BTC, ETH, XRP и т. д.), токены и другие виртуальные активы. В рамках криптовалютного фонда привлечённые средства также можно инвестировать в отдельные криптовалютные или блокчейн-проекты, первичное размещение монет (ICO), стейкинг либо использовать другие инвестиционные возможности, предлагаемые развивающейся индустрией блокчейн-технологий, а также сочетать различные варианты инвестирования.

Фонд недвижимости

Такой фонд специализируется на инвестировании привлечённых средств вкладчиков в высоколиквидную недвижимость и девелоперские проекты как в краткосрочных спекулятивных целях, так и на длительный срок — для эффективного управления объектами недвижимости и регулярного получения дивидендов или арендных платежей.

Краудфандинг

Структуру малого альтернативного фонда можно успешно использовать для прозрачного и эффективного коллективного привлечения средств и инвестиций посредством краудфандинга или краудинвестинга с целью финансирования заранее определённого проекта, стартапа или иной идеи, а также получения инвесторами фонда прибыли от вложений в такие проекты.

Структура малого альтернативного фонда

Деятельность малого альтернативного фонда осуществляется посредством взаимодействия управляющего инвестиционным фондом и самого AIF, зарегистрированного в Коммерческом регистре в качестве отдельного юридического лица — коммандитного инвестиционного фонда, или LPF (эст. Usaldusfond).

Управляющий фондом

Управляющим фондом обычно выступает юридическое лицо — специально созданная для этой цели управляющая компания. Основная задача управляющего фондом заключается в управлении финансовыми активами инвесторов для получения прибыли в соответствии с заранее определённой инвестиционной политикой фонда. Управляющий малым альтернативным фондом вправе контролировать несколько AIF, совокупные активы которых не могут превышать 100 миллионов евро (краткосрочные инвестиции, инвестиции с использованием финансового рычага) либо 500 миллионов евро (только долгосрочные инвестиции). Управляющий AIF вправе получать комиссию за управление, а также вознаграждение за успех при достижении фондом определённых результатов.

В перечень задач и обязанностей управляющего фондом, помимо прочего, входит следующее:

• формирование инвестиционной политики;

• принятие инвестиционных решений;

• инвестирование и распоряжение финансовыми активами AIF;

• представление интересов фонда перед третьими лицами;

• привлечение новых инвесторов;

• организация выпуска паёв фонда;

• организация погашения паёв фонда;

• распределение дохода между владельцами паёв;

• ведение бухгалтерского и финансового учёта;

• взаимодействие с регулирующими органами и другими государственными учреждениями.

Для организации деятельности управляющего малым фондом подходит обычное общество с ограниченной ответственностью (эст. Osaühing), имеющее не менее 2 членов правления (директоров), которые могут не быть резидентами Эстонии. Иных дополнительных требований к юридическому лицу управляющего фондом или его структуре не предусмотрено, включая обязательное внесение резервного или уставного капитала.

Коммандитный инвестиционный фонд (LPF)

Малый альтернативный фонд чаще всего регистрируется в Коммерческом регистре как коммандитный инвестиционный фонд, или LPF (эст. Usaldusfond), — это наиболее простая, удобная и распространённая организационно-правовая форма деятельности AIF. Структура LPF во многом схожа со структурой коммандитного товарищества (эст. Usaldusühing). Таким образом, в состав LPF входит как минимум один полный товарищ (эст. Täisosanik), которым обычно является управляющая компания фонда, и несколько коммандитных товарищей (эст. Usaldusosanik) — инвесторов фонда, отношения между которыми регулируются учредительным договором и положениями Коммерческого кодекса Эстонии. Управляющая компания вправе представлять фонд перед третьими лицами и обязана заниматься повседневным управлением и решением различных вопросов, связанных с деятельностью AIF. Инвесторы как коммандитные товарищи не участвуют в повседневном управлении фондом, но имеют право голоса на общих собраниях владельцев паёв.

Процедура регистрации фонда

Создание альтернативного фонда: пошаговое руководство

Чтобы сформировать юридически корректную структуру малого альтернативного фонда и начать привлекать и размещать инвестиции с соблюдением всех нюансов и требований законодательства Эстонии и ЕС, необходимо пройти определённые этапы регистрации и лицензирования деятельности будущего фонда.

Наши эксперты окажут вам всестороннюю поддержку при разработке и подготовке всей необходимой документации и формировании бизнес-процессов будущего AIF, а также обеспечат квалифицированное юридическое сопровождение на каждом из перечисленных ниже этапов, необходимых для успешной регистрации и лицензирования вашего AIF.

Для регистрации фонда в качестве отдельного юридического лица необходимо получить разрешение Управления финансового надзора (FSA). Вместе с заявлением о выдаче разрешения на регистрацию фонда в Управление финансового надзора (FSA) необходимо представить юридический анализ деятельности альтернативного инвестиционного фонда (AIF) в соответствии с директивами Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), а также комплект документации фонда.

Эта документация должна включать учредительные документы, устав и контактные данные управляющей компании фонда, учредительный договор фонда, а также сведения об инвестиционной политике AIF, планируемых инвестициях и инвестиционных инструментах, торговых платформах, основных рисках и другую обязательную информацию в соответствии с Законом Эстонии об инвестиционных фондах и Директивой Европейского парламента и Совета 2011/61/EU.

В рамках процесса получения этой лицензии необходимо подготовить и представить регулирующим органам для проверки внутренние процедурные правила по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма (внутренняя AML policy). Помимо прочего, они должны включать описание модели применения мер должной осмотрительности и KYC в отношении инвесторов при онбординге и дальнейшем взаимодействии, а также инструкции по организации деятельности и управлению рисками.

Например, необходимо предусмотреть и открыть расчётные счета в банках или платёжных системах, инвестиционные счета или счета для ценных бумаг, корпоративные счета на различных фондовых биржах и инвестиционных платформах и т. д. Также необходимо продумать корректную и прозрачную систему учёта активов фонда и расчёта их текущей стоимости, организовать бухгалтерский учёт и подготовку финансовой отчётности и т. д. Наши квалифицированные специалисты помогут вам решить перечисленные вопросы.

1. 1

   Регистрация управляющей компании фонда

   Прежде всего необходимо зарегистрировать юридическое лицо, которое будет выполнять функции управляющего фондом. Зарегистрировать компанию можно лично или дистанционно — на основании доверенности либо с помощью карты электронного резидента. Процесс регистрации занимает не более пяти рабочих дней.

2. 2

   Получение разрешения FSA на регистрацию фонда

   Рассмотрение заявления на получение разрешения на регистрацию AIF занимает приблизительно 2 месяца; подача и рассмотрение этого заявления могут проходить параллельно с процессом получения AML licence.

3. 3

   Получение AML licence для управляющего фондом от FIU

   Управляющая компания фонда обязана получить выдаваемую Бюро финансовой разведки (FIU) AML licence небанковского финансового учреждения. Процесс рассмотрения заявления на AML licence занимает до двух месяцев.

4. 4

   Регистрация малого альтернативного инвестиционного фонда

   После получения разрешения FSA на учреждение AIF малый альтернативный фонд необходимо в течение 2 месяцев зарегистрировать в Коммерческом регистре Эстонии как коммандитный инвестиционный фонд (LPF). Зарегистрировать LPF можно лично или дистанционно. Процесс регистрации LPF занимает до 5 рабочих дней.

5. 5

   Подготовка инфраструктуры

   На заключительном этапе подготовки малого альтернативного фонда к профильной деятельности необходимо тщательно проработать все вопросы и нюансы, связанные с инфраструктурой будущего AIF.

Ограничения и исключения

Разбираемся в регулировании: ограничения малых альтернативных фондов

Малый альтернативный фонд действует в рамках особого правового режима, налагающего определённые ограничения на его деятельность. Одно из ключевых ограничений, установленных действующим законодательством, заключается в том, что предложение паёв малого фонда не может бытьпубличным.

Подробно об ограничениях и возможностях малых фондов

Это означает, что паи фонда обычно размещаются в частном порядке или предлагаются ограниченной группе квалифицированных инвесторов. Такие ограничения призваны защитить менее опытных инвесторов от сложных вложений или инвестиций с повышенным риском, сохраняя при этом для обладающих необходимыми знаниями и возможностями инвесторов доступ к этим уникальным инвестиционным предложениям. Кроме того, данные ограничения обеспечивают деятельность фонда в контролируемых и регулируемых рамках, способствуя сохранению финансовой стабильности и добросовестности.

Несмотря на установленные законом ограничения, малый альтернативный фонд является одним из наиболее простых и эффективных инструментов привлечения частного капитала и управления им.

Малые фонды — большой потенциал

В заключение следует отметить, что, хотя малые альтернативные фонды подпадают под определённые законодательные ограничения, они предоставляют уникальные преимущества и возможности как управляющим фондами, так и инвесторам. Такие фонды могут быть особенно привлекательны для тех, кто ищет инновационные инвестиционные стратегии, индивидуальный подход к управлению и потенциал более высокой доходности.