Услуга по подготовке White Paper криптоактива по MiCA для эмитентов токенов в ЕС

Подготовьте токен к MiCA: юридические этапы для криптопроектов

Простое соблюдение MiCA — от White Paper до листинга

Мы регистрируем компанию в ЕС, помогаем составить White Paper и уведомить регулятора, а также готовим токен к листингу, чтобы вы могли полностью сосредоточиться на своем продукте.

• Составление White Paper в полном соответствии с MiCA, его проверка и уведомление регулятора

• Регистрация компании в Эстонии и полное корпоративное сопровождение проекта

• Помощь с листингом токена и подключением к криптобирже ЕС

• Консультирование по лицензированию CASP для поставщиков услуг в сфере криптоактивов

• Обеспечение соответствия маркетинговых материалов и материалов для инвесторов всем требованиям MiCA

Прозрачные цены, короткие сроки и опытные криптоюристы, сопровождающие вас на каждом этапе. Подходит для эмитентов утилитарных, управленческих, игровых токенов и серийных NFT согласно Разделу II MiCA.

Полное руководство по составлению, проверке и уведомлению о White Paper согласно MiCAR

Регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) — новаторская правовая база, устанавливающая обязательные стандарты для криптопроектов по всей Европе. MiCA призван защищать инвесторов и обеспечивать добросовестность рынка, требуя от эмитентов криптоактивовпрозрачного раскрытия информации и ответственности. Он распространяется на все виды криптоактивов, включая стейблкоины, другие криптовалюты и токены.

На этой странице рассматривается Раздел II MiCA, посвященный криптоактивам, отличным от ART и EMT, — главным образом утилитарным токенам,криптовалютам, серийным NFT и другим аналогичным цифровым активам, не являющимся стейблкоинами. Поскольку основные положения MiCA вступили в силу 30 декабря 2024 года, а переходный период длится до конца 2025 года, криптокоманды из ЕС должны понимать, как своевременно подготовить и зарегистрировать соответствующий MiCA White Paper для своего токена. В этом руководстве представлен пошаговый обзор успешного выполнения требований MiCA.

Что такое MiCA и почему он важен?

MiCA (Регламент о рынках криптоактивов) — первый комплексный нормативный акт Европейского союза в сфере криптоактивов, устанавливающий единые правила для эмитентовкриптоактивов, поставщиков услуг в сфере криптоактивов (CASP)и инвесторов во всех государствах-членах. Он был принят в 2023 году и объединил регулирование криптоиндустрии в единую систему для предотвращения мошенничества, защиты потребителей и обеспечения финансовой стабильности при одновременной поддержке инноваций.

С конца 2024 года любой криптопроект, привлекающий средства или стремящийся получить биржевой листинг в ЕС, должен соответствовать стандартам MiCA. При несоблюдении требований нельзя законно предлагать токены населению ЕС, а также возможны санкции. MiCA вводит обязательный White Paper криптоактива, аналогичный проспекту: его необходимо подготовить, направить регуляторам и опубликовать до предложения токена инвесторам из ЕС. Таким образом, MiCA обеспечивает столь необходимую правовую определенность и доверие инвесторов к криптоиндустрии. Проектам он предоставляет понятный путь для запуска токенов во всех странах ЕС по единым правилам вместо прежней разрозненной системы национального регулирования.

Какие токены подпадают под Раздел II MiCA?

Раздел II MiCA распространяется практически на все криптоактивы, кроме двух категорий стейблкоинов (ART и EMT). Если ваш токен не является электронными деньгами или стейблкоином, привязанным к активам, он, вероятнее всего, подпадает под Раздел II. К соответствующим видам токенов относятся:

• Утилитарные токены: предоставляют держателям доступ к продукту или услуге эмитента (по сути, это цифровой ваучер или членский токен). Пример: токен, который необходимо потратить для использования функций блокчейн-игры или облачного хранилища. (MiCA прямо определяет «утилитарный токен» как токен, предоставляющий доступ к товарам или услугам.) К этой категории относится большинство токенов платформ Web3.
• Управленческие токены: предоставляют право голоса или участия в управлении протоколом (часто встречаются в проектах DeFi и DAO). Обычно они дают возможность влиять на решения проекта, а не финансовое требование. Пример: токены UNI (Uniswap) или AAVE позволяют держателям голосовать за изменения в соответствующих протоколах. Согласно MiCA, они рассматриваются как криптоактивы (как правило, в категории «прочие криптоактивы») наряду с утилитарными токенами.
• Токены GameFi: внутриигровые или метавселенные валюты и токены вознаграждения. Они часто выполняют функцию утилитарных токенов в блокчейн-играх или виртуальных мирах (для покупки предметов, повышения уровня и т. д.). Пример: AXS в Axie Infinity или SAND в The Sandbox. Если такие токены предлагаются населению или торгуются, для них, как и для любых других утилитарных токенов, необходим White Paper, соответствующий MiCA.
• Газовые токены и токены протоколов: нативные криптовалюты блокчейн-сетей, используемые для оплаты комиссий за транзакции или обеспечения безопасности сети. Примеры: ETH для оплаты газа Ethereum, MATIC для Polygon или ADA (Cardano). Даже такие крупные криптовалюты, как Bitcoin и Ethereum, считаются криптоактивами по MiCA (они не являются ни стейблкоинами, ни уникальными NFT). Хотя у самого Bitcoin нет эмитента, любое новое предложение аналогичного токена или допуск таких токенов к торгам платформой должны соответствовать правилам MiCA (с некоторыми особенностями для действительно децентрализованных активов).
• Серийные NFT и дробные активы: действительно уникальные невзаимозаменяемые токены (NFT), например единственное в своем роде цифровое произведение искусства, в значительной степени исключены из сферы MiCA. Однако если NFT выпускаются крупными сериями или коллекциями, вследствие чего не являются уникальными, либо дробятся (несколько взаимозаменяемых токенов представляют доли актива), они могут рассматриваться MiCA как обычные криптоактивы. Пример: для коллекции из 10 000 NFT «loot box» с одинаковыми характеристиками, продаваемых населению, вероятно, потребуется White Paper по MiCA, поскольку, несмотря на обозначение NFT, в регуляторном смысле они не являются действительно уникальными или невзаимозаменяемыми. NFT всегда следует оценивать индивидуально: если NFT-проект используется для привлечения средств или обладает свойствами взаимозаменяемого актива, может применяться MiCA.

Если ваш токен не является стейблкоином, исходите из того, что на него распространяется Раздел II MiCA. Сюда относятся самые разные активы: от управленческих токенов DeFi и биржевых токенов до игровых токенов и некоторых NFT. Сфера применения очень широка и охватывает любое «цифровое представление стоимости или прав» в распределенном реестре, которое уже не регулируется как традиционные ценные бумаги.

Требования MiCA к эмитентам

Согласно Разделу II MiCA, любое публичное предложение криптоактивов в ЕС или обращение за допуском таких активов к торгам на бирже влечет обязанность подготовить и подать соответствующий требованиям White Paper. Основные обязанности эмитентов токенов (или оферентов) включают:

• Регистрация компании — эмитент/оферент должен быть юридическим лицом. Незарегистрированная команда или физическое лицо не могут проводить публичную продажу токенов в ЕС. Большинство проектов учреждают компанию (часто OÜ, Ltd, GmbH и т. д. в ЕС), которая становится официальным эмитентом. Это обеспечивает подотчетность и наличие юридического лица, несущего обязанности и ответственность согласно MiCA.
• White Paper криптоактива — соответствующий требованиям White Paper необходимо подготовить, направить в порядке уведомления и опубликовать до публичного предложения или биржевого листинга. На практике это означает составление документа со всей обязательной информацией (см. следующий раздел), его подачу национальному регулятору (выбранному национальному компетентному органу,или NCA)в порядке уведомления и обеспечение публичного доступа для инвесторов (например, на вашем сайте и через реестр регулятора/ESMA). Важно, что в отношении токенов, не являющихся стейблкоинами, согласно Разделу II NCA не «утверждает» White Paper заранее, однако уведомление обязательно, а регуляторы могут вмешаться (приостановить или прекратить предложение), если документ не соответствует стандартам MiCA.
• Правила маркетинга и делового поведения — эмитенты должны соблюдать установленные MiCA правила добросовестного маркетинга и ведения бизнеса. Все сообщения (реклама, публикации в социальных сетях и т. д.) должны быть ясными, сбалансированными, не вводить в заблуждение и соответствовать содержанию White Paper. Эмитентам также следует внедрить операционные меры защиты (обособление активов клиентов и т. д.) и выполнять обязательства AML/KYC согласно более широкому законодательству ЕС. Иными словами, помимо самого White Paper, от вас ожидаются ответственное поведение и защита средств покупателей.
• Ответственность — MiCA устанавливает юридическую ответственность эмитентов за информацию в White Paper и маркетинговых материалах. Если инвесторы понесут ущерб из-за ложных или вводящих в заблуждение заявлений, эмитента могут привлечь к ответственности и потребовать возмещения. Нельзя исключить эту ответственность договором или избежать ее с помощью оговорок. Это придает юридический вес точности раскрываемой информации и служит веским стимулом обеспечить правдивость и полноту White Paper.

Требования к содержанию White Paper

Соответствующий MiCA White Paper криптоактива — официальный документ, который должен включать определенные законом сведения и разделы. Его можно рассматривать как регулируемый документ, аналогичный проспекту предложения токена и предназначенный для информирования инвесторов обо всех значимых аспектах и рисках. Статья 6 и Приложение I MiCA подробно определяют обязательное содержание White Paper криптоактивов, которое можно обобщить следующим образом:

• Оговорки и ответственность: на первой странице должно быть заметно указано: «Настоящий White Paper криптоактива не был одобрен каким-либо компетентным органом ЕС. Эмитент несет единоличную ответственность за его содержание». Кроме того, требуется заявление руководства эмитента, подтверждающее соответствие White Paper требованиям MiCA, а также добросовестность, ясность и отсутствие вводящей в заблуждение информации. Необходимо также включить четкое предупреждение о риске возможной потери инвестиций и ограниченной ликвидности/передаваемости токена. (Иными словами, инвесторов следует предупредить, что они могут потерять все свои деньги и что токен может быть сложно продать или обменять на денежные средства.) Эти оговорки задают общий тон и правовой контекст.
• Краткое изложение: после заявлений на титульной странице приводится краткое нетехническое резюме. Оно в доступной форме сообщает ключевую информацию о проекте и предложении инвесторам, которые могут не читать весь документ. MiCA также требует включить в резюме краткое предупреждение о рисках.
• Сведения об эмитенте: подробная информация о юридическом лице, стоящем за проектом. Сюда входят наименование компании, организационно-правовая форма, юридический адрес, регистрационный номер, контактные данные, сведения о ключевых руководителях/участниках команды, а также описание деятельности и финансового положения эмитента (как правило, описание работы компании и краткая характеристика финансового состояния или соответствующие финансовые данные за прошлые годы). По сути, это информация о лицах, предлагающих токен, и общей надежности команды/компании. Если допуска к биржевым торгам добивается другое лицо (например, платформа), сведения о нем также должны быть включены.
• Описание проекта: ясное описание проекта или экосистемы, частью которой является токен, особенно порядка использования привлеченного капитала. Обычно здесь рассматриваются цель проекта, дорожная карта и достигнутые и будущие этапы. Если средства привлекаются для разработки платформы, необходимо разъяснить план и сроки. Инвесторы должны понимать, что именно они финансируют и как будет развиваться проект.
• Сведения о криптоактиве: вся существенная информация о самом токене и его характеристиках. В том числе является ли он утилитарным, управленческим и т. д., какими правами или функциями обладает, каковы его объем предложения и токеномика, каким образом он выпускается или создается и какая технология лежит в его основе. Следует описать используемый блокчейн или DLT, механизм консенсуса, смарт-контракты, протоколы или стандарты (ERC-20, BEP-20 и т. д.), а также технические характеристики, важные для понимания токена. Иными словами, как работает токен и что обеспечивает его функционирование?
• Связанные права и обязанности: раздел с подробным описанием прав, которыми обладают или не обладают держатели токена. Например, предоставляет ли токен право голоса в управлении? Доступ к определенным услугам? Долю в комиссиях или прибыли? Или никаких прав, кроме использования в приложении? Следует также указать периоды блокировки, ограничения на передачу или условия, при которых права держателей токенов могут измениться (например, возможность эмитента изменять протокол или условия токена). Если планируются будущие продажи или новые выпуски токенов, это также необходимо раскрыть, поскольку они затрагивают держателей.
• Условия предложения: информация о публичном предложении или допуске к торгам. В нее входят причины предложения (например, привлечение средств для разработки), планируемая сумма или максимальный объем привлечения, цена выпуска (либо способ ее определения), общее количество выпускаемых токенов, а также биржи или платформы, на которых предполагается торговля токеном. По сути, необходимо описать сроки, место и порядок продажи или листинга токена (дату начала, продолжительность, инвестиционные лимиты, принимаемые валюты и т. д.).
• Факторы риска: всестороннее описание рисков, связанных с токеном, проектом, технологией и регуляторной средой. MiCA требует изложить их кратко и понятно, охватив риски для успеха проекта, риски базового блокчейна или смарт-контракта (взломы, ошибки), рыночные риски (волатильность, ликвидность), юридические риски и прочее. Прогнозные обещания относительно стоимости токена запрещены — нельзя спекулировать о будущей цене или доходности. Если существует вероятность серьезной проблемы, ее следует раскрыть здесь.
• ESG и техническое воздействие: уникальной особенностью MiCA является требование раскрывать основные негативные последствия криптоактива для климата и окружающей среды. Обычно это означает описание энергопотребления или экологического следа механизма консенсуса. Например, если токен работает в блокчейне Proof-of-Work, в White Paper следует признать высокое энергопотребление и связанное с ним воздействие на климат. Это требование было включено в ответ на обеспокоенность по поводу майнинга Bitcoin. Также можно упомянуть более широкие аспекты или обязательства проекта в сфере ESG (Environmental, Social, Governance), например компенсацию углеродных выбросов или пользу для сообщества.

Вся информация в White Paper должна быть представлена добросовестно, ясно и без введения в заблуждение. Документ следует по возможности писать простым языком и снабдить оглавлением и четкими разделами. MiCA разрешает публиковать White Paper на официальном языке страны происхождения или на языке, обычно используемом в международных финансах; на практике английский язык допустим повсеместно. Большинство проектов выбирают английский, чтобы охватить максимально широкую аудиторию инвесторов.

После подготовки White Paper со всей обязательной информацией эмитент должен официально уведомить о нем регулятора, а затем опубликовать его. Направленные в порядке уведомления White Paper также будут размещены в центральном реестре ESMA, что повысит прозрачность. Помните: даже после публикации при любых существенных изменениях (например, изменении объема предложения токена или дорожной карты проекта) MiCA обязывает эмитентов обновить White Paper и уведомить регулятора об изменениях (процедуры обновления предусмотрены статьей 12 MiCA).

Исключения: когда White Paper не требуется?

Обязанность подготовить White Paper по MiCA возникает не при каждом распространении токенов. MiCA предусматривает несколько исключений (в статье 4), при которых для предложения криптоактивов соответствующий требованиям White Paper не нужен. К основным исключениям относятся:

• Небольшие частные предложения: если предложение адресовано менее чем 150 лицам в каждом государстве-члене ЕС,White Paper не требуется. Это аналогично порогу для частных размещений согласно Регламенту ЕС 2017/1129 о проспектах. Исключение также применяется, если общая сумма встречного предоставления по предложению не превышает €1,000,000 за 12 месяцев. Иными словами, очень небольшие раунды привлечения средств или частные продажи могут проводиться вне сферы MiCA.
• Предложения квалифицированным инвесторам: предложения исключительно квалифицированным (институциональным/профессиональным) инвесторам могут освобождаться от требования при условии, что впоследствии приобретенные токены смогут обращаться только между такими квалифицированными инвесторами. Это более узкий случай: если продажа целиком проводится среди VCs/организаций и токены не попадут к розничным инвесторам, White Paper может не потребоваться.
• Бесплатное распространение и вознаграждения: если криптоактив предлагается бесплатно (без оплаты) или предоставляется в качестве вознаграждения за майнинг/стейкинг либо использование платформы, действует исключение. Например, для кампаний airdrop или токенов, заработанных в играх play-to-earn, White Paper не требуется, поскольку публичного предложения в обмен на оплату не происходит. (Однако если впоследствии пользователи смогут публично торговать токеном, на стороне биржи могут применяться другие правила.)
• Утилитарный токен для уже работающего сервиса: MiCA предусматривает исключение для утилитарного токена, предоставляющего доступ к уже существующему и полностью функционирующему товару или сервису (по сути, работающего как ваучер или ключ доступа). Если токен служит исключительно предоплаченным доступом к уже работающему приложению, а не инвестицией, White Paper по MiCA может не потребоваться. (Это предотвращает двойное регулирование таких продуктов, как лицензионные ключи к программному обеспечению или игровые токены доступа, продаваемые именно в этом качестве.)
• Токены ограниченной сети: аналогично освобождается токен, используемый только в ограниченной сети продавцов или поставщиков услуг, связанных договорными отношениями (например, токен замкнутой программы лояльности или вознаграждений, принимаемый только в определенных магазинах). Это напоминает исключение для ограниченной сети в платежном законодательстве — например, токен подарочной карты, действующий в конкретной партнерской сети. Такие токены не считаются публичным предложением для общего рынка.
• Уже допущенный криптоактив с существующим White Paper:если криптоактив уже допущен к торгам на торговой платформе в ЕС и для него подготовлен соответствующий MiCA White Paper, другое лицо может запросить допуск того же актива без составления нового White Paper при условии, что первоначальный автор согласен на его повторное использование. Таким образом, соответствующий требованиям White Paper можно использовать для допуска на нескольких биржах при условии его своевременного обновления.

Почему стоит выбрать Эстонию для выпуска токенов в ЕС?

Если вы представляете международную криптокоманду и ищете благоприятную юрисдикцию для запуска соответствующего MiCA токена, Эстония станет отличным выбором. Эстония давно является центром криптопредпринимательства и цифровых инноваций в ЕС и предлагает ряд важных преимуществ:

• Электронное резидентство и простая регистрация компании: известная эстонская программа электронного резидентства позволяет учредителям со всего мира дистанционно создать компанию в ЕС, пройдя весь процесс онлайн. Вы можете из-за рубежа зарегистрировать эстонскую OÜ (общество с ограниченной ответственностью) и управлять ею в цифровом формате с помощью защищенных средств идентификации. Более 120 000 человек стали электронными резидентами, чтобы воспользоваться преимуществами цифровой деловой среды Эстонии. Это означает, что юридическое лицо, необходимое для соблюдения MiCA, можно создать быстро и без физического переезда. Благодаря передовым эстонским сервисам электронного государства регистрация компании проходит быстро и без лишних сложностей.
• Англоязычный регулятор, хорошо разбирающийся в технологиях: эстонское Управление финансового надзора (Finantsinspektsioon, также известное как EFSA) является национальным регулятором, контролирующим соблюдение MiCA. Его специалисты накопили опыт в рамках действовавшего ранее в Эстонии режима лицензирования криптокомпаний и, как правило, открыты для взаимодействия со стартапами. Английский язык широко используется в деловой и государственной среде Эстонии, а регулятор принимает документацию на английском языке (сама MiCA допускает использование английского языка для White Paper). Это значительно упрощает процесс уведомления и взаимодействия для международных команд по сравнению с некоторыми юрисдикциями, где может потребоваться перевод.
• Цифровая инфраструктура: Эстонию часто называют «цифровым обществом»: почти все государственные услуги доступны онлайн, а бизнесом можно управлять на 100% в цифровом формате, включая банковские операции, налогообложение, отчетность и другие процессы. Такой высокий уровень цифровизации значительно снижает бюрократические издержки. Например, заседания правления можно проводить онлайн, документы — подписывать электронной подписью, а годовые отчеты — подавать в электронном виде. Такая инфраструктура идеально подходит для криптопроекта, который работает по всему миру и ценит эффективность.
• Благоприятная налоговая среда: Эстония предлагает уникальную систему налогообложения: ставка корпоративного налога на нераспределенную прибыль составляет 0%. На практике это означает, что ваше эстонское юридическое лицо не платит налог на прибыль, пока реинвестирует ее в бизнес (налогом облагается только распределенная прибыль — по ставке 22%, рассчитываемой как 22/78 от чистой распределенной суммы). Это очень выгодно для растущих стартапов: можно привлекать средства и направлять их на развитие без немедленной налоговой нагрузки. Кроме того, на уровне компании отсутствует налог на прирост капитала от владения криптоактивами до момента распределения прибыли. Эта налоговая система в сочетании с сетью налоговых соглашений ЕС делает Эстонию привлекательной как для предпринимателей, так и для инвесторов.
• Проактивное внедрение MiCA: Эстония одной из первых внедрила MiCA на национальном уровне и привела свое законодательство в соответствие с этим регламентом. Правительство заблаговременно приняло необходимые поправки (Закон Эстонии о рынках криптоактивов), а уже лицензированные в Эстонии криптокомпании получили длительный переходный период для перехода на MiCA. Благодаря такому проактивному подходу эстонские органы хорошо подготовлены к MiCA: с самого первого дня у них действуют процедуры уведомления о White Paper и лицензирования CASP. Для нового проекта выбор юрисдикции, где все процессы уже отлажены, дает уверенность в том, что соблюдение требований пройдет гладко и своевременно.
• Благоприятная деловая среда: Эстония стабильно занимает высокие позиции по уровню экономической свободы, простоте ведения бизнеса и низкому уровню коррупции. Членство в ЕС обеспечивает стабильность и доступ к рынку. Кроме того, в стране растет присутствие финтех- и криптоиндустрии, поэтому для помощи в соблюдении MiCA доступны местные специалисты — юристы и консультанты. Все эти факторы делают Эстонию оптимальной площадкой для запуска криптоинициатив, ориентированных на ЕС.

Процесс: от планирования до публикации White Paper по MiCA

Процесс подготовки White Paper по MiCA может показаться сложным, однако его можно разбить на понятные этапы. Ниже представлен обзор типичного процесса подготовки и регистрации соответствующего MiCA White Paper — от первоначальной идеи до получения разрешения на запуск токена:

1. 1

   Определение объема и подготовка

   Начните с оценки токена и предложения по критериям MiCA. Определите категорию токена (предположительно не стейблкоин) и убедитесь, что исключения не применяются либо что вы решили на них не полагаться. На этом этапе разумно получить юридическую консультацию. Выберите государство происхождения в ЕС для предложения — обычно это страна регистрации вашей компании. Например, если вы выбрали Эстонию, она будет государством происхождения, а Finantsinspektsioon — регулятором, которого необходимо уведомить. Начните собирать всю информацию для White Paper: сведения о компании, токеномику, техническую документацию, бизнес-планы и т. д. Распределите обязанности (юрист, технический писатель и т. д.) по подготовке каждого раздела.

2. 2

   Составление White Paper

   Используя требования MiCA к содержанию как контрольный список, подготовьте White Paper криптоактива. Включите все обязательные разделы — от оговорок и резюме до факторов риска и технических описаний (см. подробный перечень в предыдущем разделе). Придерживайтесь фактов и прозрачности: раскройте все существенные риски и не преувеличивайте потенциальную доходность. При этом документ должен быть понятен достаточно осведомленному читателю, поэтому избегайте лишнего жаргона. Многие проекты используют шаблон или привлекают профессионального автора для правильного структурирования. Еще раз убедитесь, что проект содержит установленные MiCA заявления и предупреждения (например, оговорку об отсутствии утверждения документа и предупреждение о возможных потерях) в точно предписанной форме.

3. 3

   Проверка и юридическое согласование

   Передайте проект на проверку специалистам по правовым вопросам и соблюдению требований, знакомым с MiCA. В ходе проверки оцениваются полнота (наличие всех обязательных сведений), точность (отсутствие вводящей в заблуждение информации и умолчаний) и согласованность (соответствие информации в White Paper другим вашим сообщениям). Руководство эмитента также должно проверить документ, поскольку ему предстоит подписать заявление об ответственности за правильность содержания. Обычно проект дорабатывают несколько раз. Также проверьте языковые требования: если документ публикуется на английском (что обычно допустимо), убедитесь, что регулятор его принимает (большинство регуляторов принимают документы MiCA на английском, особенно в Эстонии). Подготовьте вспомогательные документы, которые может запросить регулятор (у некоторых NCA есть формы или порталы для уведомлений).

4. 4

   Уведомление регулятора

   После завершения и внутреннего утверждения White Paper уведомите компетентный орган (NCA) страны происхождения до начала публичного предложения или торгов. Процедура зависит от страны: обычно это онлайн-подача или электронное письмо регулятору с приложенным White Paper, сопроводительным письмом и необходимыми формами. Например, в Эстонии Finantsinspektsioon установил специальный канал для уведомлений о White Paper. Помните: согласно Разделу II регулятор не обязан утверждать документ до начала работы, однако его необходимо подать (и, возможно, выждать указанный короткий срок). NCA проверит соответствие и может запретить предложение при обнаружении серьезных нарушений, поэтому на момент подачи документ должен соответствовать MiCA. Как правило, если в течение короткого периода возражений не поступило, можно переходить к публикации и предложению. NCA передаст White Paper в ESMA для включения в общеевропейский реестр в течение 5 рабочих дней.

5. 5

   Публикация и предложение

   После уведомления необходимо опубликовать White Paper для всеобщего доступа — обычно разместить его на своем сайте (и на используемой платформе продажи), обеспечив доступ инвесторам не позднее первого дня предложения. Многие проекты создают отдельную страницу с обязательной регуляторной информацией. Примерно к началу предложения онлайн-реестр ESMA также опубликует основные сведения и ссылку на White Paper. После публикации можно официально начать продажу токенов или открыть торги. Проследите, чтобы все маркетинговые материалы на момент запуска соответствовали White Paper и не содержали дополнительных обещаний сверх изложенного в документе. Рекомендуется сохранить точную копию опубликованной версии и подтверждение уведомления.

6. 6

   Соблюдение требований после запуска

   После публикации продолжайте соблюдать требования и отслеживайте необходимость обновления White Paper. При изменении объема предложения токенов, продлении продажи или возникновении новых рисков может потребоваться обновить White Paper и повторно уведомить регулятора (MiCA требует обновлений при любых значимых новых обстоятельствах, аналогично дополнению к проспекту ценных бумаг). Продолжайте соблюдать и правила поведения: например, оперативно внесите изменения в маркетинг, если этого потребует регулятор. Следите за сообщениями ESMA или NCA на случай вопросов или появления новых требований к оформлению в регуляторных технических стандартах (RTS), поскольку по мере развития законодательства MiCA уполномочивает регуляторов устанавливать стандартные шаблоны и прочее.

Тщательное выполнение этих этапов значительно упростит проведение соответствующего требованиям предложения токенов. Главное — планировать заранее, внимательно готовить документ и взаимодействовать с регулятором.К моменту полного вступления MiCA в силу (конец 2024 года) вы должны быть готовы нажать «Отправить» в уведомлении и уверенно запустить проект в ЕС, зная, что все сделано по правилам.

Eesti Firma — о нас

Кто мы

Мы — специализированная юридическая и комплаенс-консалтинговая фирма, занимающаяся регулированием блокчейна и криптовалют в ЕС. Наша команда состоит из опытных криптоюристов, специалистов по соблюдению требований и финтех-консультантов, находящихся на передовой регулирования криптоиндустрии с первых лет ее развития. Мы обладаем глубокими знаниями финансового регулирования ЕС и стремимся помогать инновационным проектам ориентироваться в сложной нормативной среде.

Специализация на MiCA

Поскольку MiCA открывает новую эпоху для криптоиндустрии Европы, наша фирма создала отдельное направление по соблюдению MiCA. Мы внимательно отслеживаем все события в криптомире и преобразуем их в практические решения для стартапов. Будь то составление соответствующего MiCA White Paper, получение лицензии CASPили внедрение надежных программ AML/KYC, мы оказываем комплексную поддержку. Наши консультанты уже помогли многим проектам подготовиться к MiCA — от эмитентов токенов до биржевых платформ, обеспечив соблюдение требований MiCA и не только.

Почему выбирают нас

Мы сочетаем юридическую строгость с практическим опытом в криптоиндустрии.В нашей команде работают не только юристы по вопросам регулирования, но и специалисты по блокчейну, понимающие нюансы смарт-контрактов, NFT, платформ DeFi и других технологий. Поэтому мы говорим на вашем языке и умеем переводить его на язык регуляторов. Наш головной офис расположен в Таллинне, Эстония, и мы используем преимущества цифровой среды страны для обслуживания клиентов по всему миру. Мы гордимся проактивным, открытым и прагматичным подходом: без лишних юридических формулировок и препятствий мы находим решения, подходящие вашей бизнес-модели и удовлетворяющие регуляторов.

Наша миссия

Мы считаем, что соблюдение требований — не препятствие, а стратегическое преимущество. Правильный подход открывает уверенный доступ ко всему европейскому рынку. Наша миссия — эффективно провести вас через требования MiCA, чтобы вы могли спокойно запустить и развивать свой криптопроект в ЕС. Мы — ваши партнеры в создании инновационной и соответствующей требованиям криптоиндустрии.