במילים פשוטות, מימון המונים הוא דרך לגייס כסף לפרויקט, מוצר, מטרה או חברה באמצעות איסוף סכומים קטנים ממספר רב של אנשים דרך פלטפורמה מקוונת למימון המונים. במקום לבקש את מלוא הסכום מבנק אחד או ממשקיע אמיד אחד, בעל הרעיון פונה לציבור. ההגדרה נמצאת במילה עצמה: המון ועוד מימון; אותו רעיון מוכר גם כמימון קהילתי או מימון קולקטיבי.
הגדרת מימון המונים במשפט אחד
אנשים רבים נותנים מעט כל אחד, פרויקט אחד מקבל הרבה, ומה שהתורמים מקבלים בחזרה תלוי בסוג הקמפיין: כלום, מוצר, ריבית או חלק בעסק.
מימון המונים במבט מהיר
תשובות קצרות לשאלות שרוב האנשים שואלים כשהם נתקלים במונח לראשונה.
| שאלה | תשובה קצרה |
|---|---|
| מי נותן את הכסף? | אנשי הציבור, המכונים תומכים, מלווים או משקיעים בהתאם למודל |
| מי מקבל אותו? | בעל הפרויקט: אדם פרטי, עמותה, יוצר, יזם או SME |
| האם צריך להחזיר אותו? | רק במודל ההלוואה. תרומות ותגמולים אינם מוחזרים; הון הוא חלק בחברה, לא חוב |
| האם זה חוקי? | כן. קמפייני תרומה ותגמול כפופים לדיני צרכנות ועמותות; קמפייני הלוואה והשקעה לפרויקטים עסקיים מוסדרים ברמת האיחוד האירופי |
איך עובד מימון המונים?
כמעט כל קמפיין פועל לפי אותם חמישה שלבים:
- ההצגה. המייסד או היוצר מקים עמוד קמפיין עם תיאור, סרטון או תמונות, יעד גיוס ומועד סיום.
- ההצעה. העמוד מציין מה יקבלו התומכים: תודה, מוצר, ריבית קבועה או מניות.
- הקמפיין. אתר מימון ההמונים מפרסם את העמוד, ובעל הפרויקט מקדם אותו ברשתות חברתיות, בדוא״ל ובעיתונות; קמפיינים מוצלחים מביאים בדרך כלל קהל משלהם.
- התוצאה. לפי כלל הכול או כלום, הכסף נגבה רק אם היעד הושג עד המועד האחרון, וכל התחייבות מוחזרת אחרת; במודל שמור הכול, בעל הפרויקט שומר את כל מה שגויס.
- המסירה. הפלטפורמה משחררת את הכספים בניכוי העמלה שלה, ובעל הפרויקט חייב לקיים את שהובטח: לשלוח את המוצר, להחזיר את ההלוואה או לנהל את החברה עבור בעלי המניות החדשים שלה.
הפלטפורמה היא זירת מסחר, לא ערבה: האחריות לקיום ההבטחה מוטלת על מי שגייס את הכסף.
סוגי מימון המונים, עם דוגמאות
הדבר השימושי ביותר להבנה במימון המונים הוא שהתגמול מגדיר את המודל. שני עמודי קמפיין עשויים להיראות זהים, אך אחד הוא מתנה, אחר הזמנה מוקדמת ושלישי השקעה. יש ארבעה מודלים בסיסיים: מימון המונים מבוסס תרומות, תגמולים, הלוואות והון, וכן מודלים היברידיים המשלבים ביניהם.
| מודל | מה מקבלים התומכים | דוגמה יומיומית | האם מוחזר? |
|---|---|---|---|
| מבוסס תרומות | שום דבר מוחשי, רק הסיפוק שבעזרה | משפחה מגייסת כסף לניתוח של קרוב משפחה | לא |
| מבוסס תגמולים | מוצר, גישה מוקדמת, פריטי מרצ׳נדייז או חוויה | מעצב אוסף הזמנות מוקדמות לתרמיל חכם כדי לממן את ייצורו | לא, התגמול הוא התמורה |
| מבוסס הלוואות (הלוואות המונים, P2P) | החזר ההלוואה בתוספת ריבית | מאפייה לווה מלקוחותיה הקבועים כדי לפתוח חנות שנייה | כן, עם ריבית |
| מבוסס הון (השקעות המונים) | מניות או זכות דומה בחברה | מבשלת בירה בוטיק מוכרת מניות למעריציה כדי לבנות מבשלה חדשה | לא, התומכים הופכים לבעלים משותפים |
| היברידי | שילוב, למשל מניות להשקעות גדולות ותגמולים לקטנות | מותג צרכני שהופך לקוחות לבעלי מניות | תלוי ברכיב |
מימון המונים מבוסס תרומות
תורמים נותנים כי אכפת להם ואינם מצפים לדבר בתמורה. מימון המונים מבוסס תרומות עומד מאחורי גיוסי כספים לטיפולים רפואיים, סיוע באסונות ויוזמות מקומיות: צדקה מסורתית שבה קופת האיסוף עברה לאינטרנט.
מימון המונים מבוסס תגמולים
תומכים משלמים מראש ומקבלים את המוצר לפני שהוא מגיע לחנויות. מימון המונים מבוסס תגמולים הוא הזמנה מוקדמת בשילוב שיווק: הוא בוחן ביקוש, בונה בסיס לקוחות ומממן את סדרת הייצור הראשונה. מבחינה משפטית זו מכירה, והסיכון העיקרי לתומכים הוא מסירה מאוחרת או מבוטלת.
מימון המונים מבוסס הלוואות
התורמים הופכים למלווים: בהלוואות עמית לעמית עסק או יזם נדל״ן לווה ממאות אנשים ומחזיר להם בתוספת ריבית. המלווים מקבלים תשואה, אך עלולים לאבד את כספם אם הלווה נכשל, משום שאין ערבות פיקדונות מאחורי הלוואה במימון המונים.
מימון המונים מבוסס הון
מודל זה, הנקרא גם מימון המונים מבוסס השקעה, הופך תומכים לבעלי מניות שמרוויחים רק אם הסטארט-אפ מחלק דיבידנדים, נמכר או נרשם למסחר בבורסה. זהו הון סיכון לציבור: סיכון גבוה, פוטנציאל לתשואה גבוהה, והמודל המפוקח ביותר משום שהוא כרוך בהצעה לציבור של ניירות ערך.
מונחי מפתח במימון המונים
אתרי מימון המונים משתמשים באוצר מילים משלהם; אלה המילים שאדם חדש בתחום פוגש תחילה.
| מונח | משמעות |
|---|---|
| תומך | אדם התורם לקמפיין; בפלטפורמות הלוואה והון הוא מכונה בדרך כלל מלווה או משקיע |
| בעל הפרויקט | האדם או החברה המנהלים את הקמפיין ואחראים לקיים את שהובטח |
| התחייבות | הסכום שתומך מתחייב לו; בפלטפורמות הכול או כלום הוא נגבה רק אם הקמפיין מצליח |
| יעד גיוס | סכום היעד שהקמפיין חייב להשיג עד למועד סיומו |
| יעד מורחב | יעד נוסף מעל יעד הגיוס, הפותח תכונות או תגמולים נוספים אם הושג |
| הכול או כלום | הכלל שלפיו כספים נגבים רק אם היעד הושג; החלופה היא שמור הכול |
| פלטפורמת מימון המונים | האתר המארח קמפיינים, מעבד תשלומים וגובה עמלה על הכספים שגויסו |
מימון המונים לעומת גיוס כספים, הלוואות בנקאיות והון סיכון
מימון המונים הוא צורה של מימון חלופי שלעתים קרובות מתבלבלים בינו לבין תחומים קרובים; ההשוואה להלן מראה את מקומו.
| בהשוואה ל־ | ההבדל המרכזי |
|---|---|
| גיוס כספים | כל מאמץ לגייס כסף למטרה; מימון המונים הוא שיטה מסוימת המשתמשת בפלטפורמה מקוונת ובתרומות קטנות רבות |
| הלוואה בנקאית | בנק מלווה את כספו ודורש בטוחה והיסטוריית אשראי; הלוואות המונים מאגדות כסף מאנשים הבוחרים אילו פרויקטים לממן |
| הון סיכון | קרן VC משקיעה סכומים גדולים במספר מצומצם של חברות ומקבלת מושב בדירקטוריון; מימון המונים מבוסס הון מפזר השקעות קטנות בין משקיעים רבים |
| מכירת אסימונים | מחלקת נכסי קריפטו במקום מניות או הלוואות וכפופה לכללי קריפטו נפרדים, לא לדיני מימון המונים |
האם מימון המונים מפוקח?
כן, אך הכללים תלויים במודל. קמפייני תרומה ותגמול כפופים לדיני צרכנות, חוזים ועמותות. מימון המונים מבוסס הלוואות והשקעות לפרויקטים עסקיים, המודלים שבהם משתמשים סטארט-אפים ו־SME, כפוף לספר כללים אחיד של האיחוד האירופי: התקנה האירופית לספקי שירותי מימון המונים (ECSPR), רשמית Regulation (EU) 2020/1503. היא מכסה הצעות עד EUR 5 מיליון לכל בעל פרויקט במשך שנים-עשר חודשים. כל פלטפורמה, המכונה בתקנה ספקית שירותי מימון המונים, חייבת ברישוי המפקח הפיננסי הלאומי שלה ולאחר מכן מקבלת דרכון כלל-אירופי.
עבור תומכים, משמעות הדבר היא שפלטפורמה מפוקחת חייבת לספק גיליון מידע מרכזי סטנדרטי לכל הצעה, לבחון אם משקיע קמעונאי מבין את הסיכונים, ולאפשר תקופת התחרטות קצרה לאחר ההשקעה. היקף ההרשאה מוסבר במאמר על רישוי מימון המונים חובה באיחוד האירופי, לצד דפי מדינות על רישיון מימון המונים באסטוניה ועל רישיון מימון המונים בליטא. מכירות של אסימוני קריפטו אינן נכללות ב-ECSPR; הן כפופות למסגרת MiCA של האיחוד האירופי לנכסי קריפטו.
יתרונות וחסרונות של מימון המונים
עבור מייסדים ויזמים, היתרונות הם כסף ללא בטוחה, הוכחה מיידית לביקוש ותומכים מוקדמים שהופכים לשגרירים. החסרונות: קמפיינים הם פומביים וגוזלים זמן, רובם אינם מגיעים ליעדם, והצלחה יוצרת התחייבויות למאות אנשים בו-זמנית.
עבור תומכים, מימון המונים הוא דרך לתמוך ברעיונות שהם מאמינים בהם ולהגיע להשקעות שהיו שמורות פעם לאנשי מקצוע. גם הצד השני ממשי: תגמולים עלולים להגיע באיחור של שנים או לא להגיע כלל, הלוואות עלולות להיכנס לחדלות פירעון, רוב הסטארט-אפים נכשלים, וקשה למכור מניות מימון המונים לפני אקזיט.
כלל אצבע לתומכים
התייחסו לתרומה כאל מתנה, לתגמול כאל הזמנה מוקדמת שאולי לא תגיע, להלוואה כאל כסף שאתם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד, ולהון כאל כרטיס לוטו עם סיכויים טובים יותר מהגרלה. אם עמוד הקמפיין אינו מבהיר איזה מארבעת אלה אתם קונים, אל תקנו.
שאלות נפוצות
רק במימון המונים מבוסס הלוואות, שבו התומכים הם מלווים ומצפים לקבל את כספם חזרה בתוספת ריבית. תרומות הן מתנות, תגמולים הם הזמנות מוקדמות, ותומכי הון מקבלים מניות ולא החזר.
לפי כלל הכול או כלום, המשמש את רוב פלטפורמות המוצרים וההון, כל התחייבות מוחזרת ובעל הפרויקט אינו מקבל דבר. במודל שמור הכול הבעלים שומר את מה שגויס ועדיין חייב לקיים את שהובטח.
לפעמים. קמפייני הון והלוואות הם השקעות ומפוקחים ככאלה. קמפייני תרומה ותגמול אינם כאלה: התומכים אינם מקבלים תשואה פיננסית ונחשבים לתורמים או ללקוחות.
אין מגבלה כללית; קמפייני תגמולים נעים ממאות אירו בודדות ועד כמה מיליונים. בקמפיינים עסקיים מפוקחים באיחוד האירופי, ECSPR קובעת תקרה של EUR 5 מיליון לכל בעל פרויקט במשך שנים-עשר חודשים; הצעות גדולות יותר נמצאות מחוץ למשטר מימון ההמונים, ובנוגע לניירות ערך כפופות לכללי תשקיף.
בטוח יותר משליחת כסף לאדם זר, אך בטוח פחות מפיקדון בנקאי. פלטפורמות בודקות קמפיינים ומטפלות בתשלומים, אך אינן מבטיחות מסירה או החזר; לכן תרמו רק סכום שאתם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד.
בקמפייני תרומה ותגמול, כן, בכפוף לכללי הפלטפורמה ולבדיקות זהות. קמפייני הלוואה והון מיועדים לפרויקטים עסקיים, לא לצרכנים פרטיים, וחייבים להתנהל דרך פלטפורמה בעלת אישור ECSPR.
