AB’de Kitlesel Fonlama İçin Lisans Gerekir mi?

AB’de kitlesel fonlama lisansına ihtiyaç duyup duymadığınız tek bir ayrıma bağlıdır: bir platform kitlesel fonlama hizmeti mi sunuyor, yoksa bir şirket yalnızca halktan para mı talep ediyor? AB kitlesel fonlama kuralları, Regulation (EU) 2020/1503 (ECSPR), yalnızca ilkini lisanslar.

Kitlesel fonlama lisansının gerekli olduğu durumlar

Yatırımcıları fon arayan işletmelerle eşleştiren bir kitlesel fonlama platformunu işleten tüzel kişi, platform faaliyete geçmeden önce Avrupa kitlesel fonlama hizmet sağlayıcısı olarak yetkilendirilmelidir. İki model kapsanır:

• Borçlanma temelli kitlesel fonlama (crowdlending, P2P işletme kredileri): tekliflerin sunulması, fiyatlandırılması veya kredi puanlaması yoluyla olsun, yatırımcılardan işletme borçlularına gayrimenkul kredileri dâhil kredi sağlanmasının kolaylaştırılması.
• Pay ve tahvil temelli kitlesel fonlama (crowdinvesting): proje sahibinin ihraç ettiği payların, tahvillerin veya benzer araçların kesin taahhüt olmaksızın yerleştirilmesi ve bunlara ilişkin yatırımcı emirlerinin iletilmesi.

ECSPR, platform teklifleri ve sahibin kendi izahname muafiyetli teklifleri sayılmak üzere, 12 ay boyunca proje sahibi başına €5.000.000’a kadar olan teklifleri kapsar. Yetkilendirme, işletmecinin kendi ülkesindeki yetkili makam tarafından verilir ve bildirimden sonra AB genelinde pasaportlanır: tek lisans, tüm üye devletler. Eski ulusal lisanslar geçiş dönemiyle birlikte sona ermiştir.

Kitlesel fonlamanın lisans gerektirmediği durumlar

Yaygın iki kitlesel fonlama türü tamamen lisanslama kapsamı dışındadır:

• Bağış ve ödül temelli kitlesel fonlama. Destekçiler hiçbir şey almaz veya Kickstarter tarzı sitelerde olduğu gibi bir ürün ya da ayrıcalık elde eder, ancak finansal getiri almaz. Bu, yalnızca tüketici ve vergi hukukuna tabi bir satış veya bağıştır; yatırım değildir.
• Şirketin doğrudan kendisinin fon toplaması. Bir işletmenin aracı olmaksızın kendi web sitesinde kendi paylarını veya tahvillerini satması, kitlesel fonlama hizmeti sunması anlamına gelmez. Lisans gerekmez, ancak teklif izahname kurallarına tabidir.

Farklı bir lisansın uygulandığı durumlar

Bazı faaliyetler, ECSP yetkilendirmesi yerine veya bunun yanında başka bir izin gerektirir:

• Tüketicilere verilen krediler. Özel amaçlarla gerçek kişilere kredi sağlanmasını düzenleyen platformlar, ulusal tüketici kredisi hukuku kapsamına girer ve genellikle kredi aracısı lisansı gerektirir.
• Token satışları ve ICO’lar. Menkul kıymet olmayan kripto varlık teklifleri, kendi white paper ve yetkilendirme rejimine sahip MiCA tarafından düzenlenir.
• Büyük teklifler. 12 ay içinde proje sahibi başına €5.000.000’un üzerinde, menkul kıymetlerin yerleştirilmesi bir MiFID II yatırım hizmeti hâline gelir ve teklif Prospectus Regulation kapsamına girer; kredi aracılığı ise ulusal hukuka döner.
• Müşteri parasının transferi. ECSP yetkilendirmesi ödemeleri kapsamaz: fonlar lisanslı bir ödeme hizmet sağlayıcısı, platformun kendisi veya bir ortak üzerinden aktarılmalıdır.

Avrupa’da kitlesel fonlama lisansı nereden alınır

İşletmeciler, yerleşik oldukları üye devlette başvurur: Estonya’da Finantsinspektsioon’a, Litvanya’da Bank of Lithuania’ya. Estonya kitlesel fonlama lisansı ve Litvanya kitlesel fonlama lisansı sayfalarımız prosedürü ve maliyetleri açıklar. AB dışındaki işletmeciler, yalnızca Birlik içinde kurulmuş tüzel kişiler uygun olduğundan, önce bir AB tüzel kişiliği kurmalıdır.

Talep Gönderin

Sıkça Sorulan Sorular