Ob Sie für Crowdfunding in der EU eine Lizenz benötigen, hängt von einer Unterscheidung ab: Erbringt eine Plattform einen Crowdfunding-Dienst oder bittet ein Unternehmen lediglich die Öffentlichkeit um Geld? Das EU-Regelwerk für Crowdfunding, Verordnung (EU) 2020/1503 (ECSPR), lizenziert nur Ersteres.
Wann eine Crowdfunding-Lizenz erforderlich ist
Eine juristische Person, die eine Crowdfunding-Plattform betreibt und Anleger mit finanzierungssuchenden Unternehmen zusammenbringt, muss als europäischer Crowdfunding-Dienstleister zugelassen sein, bevor die Plattform live geht. Zwei Modelle sind erfasst:
- Kreditbasiertes Crowdfunding (Crowdlending, P2P-Unternehmenskredite): Vermittlung von Krediten, einschließlich Immobilienkrediten, von Anlegern an gewerbliche Kreditnehmer, sei es durch Präsentation, Preisfestsetzung oder Bonitätsbewertung der Angebote.
- Eigenkapital- und Anleihen-Crowdfunding (Crowdinvesting): Platzierung von Aktien, Anleihen oder ähnlichen Instrumenten des Projektträgers ohne feste Übernahmeverpflichtung sowie Übermittlung von Anlegeraufträgen hierfür.
Die ECSPR erfasst Angebote bis zu 5.000.000 € je Projektträger innerhalb von 12 Monaten, einschließlich Plattformangeboten und der eigenen prospektbefreiten Angebote des Trägers. Die Zulassung erteilt die zuständige Behörde des Herkunftsstaats des Betreibers und wird nach einer Notifizierung EU-weit passportiert: eine Lizenz, alle Mitgliedstaaten. Die alten nationalen Lizenzen liefen mit der Übergangsfrist aus.
Wer beantragt die Lizenz
Die Zulassung besitzt der Plattformbetreiber, nicht die geldbeschaffenden Unternehmen. Ein Startup, das auf einer zugelassenen Plattform eine Crowdfunding-Kampagne startet, benötigt keine Lizenz: Es erstellt das Basisinformationsblatt für Anlageentscheidungen und durchläuft die Prüfungen der Plattform. Auch Kreditnehmer und Kreditgeber bei den Plattformkrediten benötigen keine Zulassung.
Wann Crowdfunding keine Lizenz benötigt
Zwei beliebte Formen des Crowdfundings fallen vollständig außerhalb der Lizenzpflicht:
- Spenden- und Prämien-Crowdfunding. Unterstützer erhalten nichts oder ein Produkt beziehungsweise einen Vorteil wie auf Kickstarter-ähnlichen Seiten, jedoch keine finanzielle Rendite. Dies ist ein Verkauf oder eine Schenkung, keine Investition, und unterliegt nur dem Verbraucher- und Steuerrecht.
- Direkte Mittelbeschaffung durch das Unternehmen selbst. Ein Unternehmen, das auf seiner Website ohne Vermittler eigene Aktien oder Anleihen verkauft, erbringt keinen Crowdfunding-Dienst. Eine Lizenz ist nicht erforderlich, jedoch regeln Prospektvorschriften das Angebot.
Die Grauzone
Hybride Modelle sind die Falle: Eine Prämienplattform mit Gewinnbeteiligung, eine Spendenseite mit Rückzahlungszusage oder eine Kreditplattform, deren Kreditnehmer Einzelunternehmer sind, können sämtlich unter die ECSPR fallen. Bei einem Kreditnehmer als natürlicher Person ist der Zweck des Kredits entscheidend: Gewerbliche Nutzung fällt in den Anwendungsbereich der ECSPR, private Nutzung nicht.
Wann eine andere Lizenz gilt
Einige Tätigkeiten benötigen statt oder neben einer ECSP-Zulassung eine andere Genehmigung:
- Kredite an Verbraucher. Plattformen, die Kredite an Privatpersonen für persönliche Zwecke vermitteln, fallen unter nationales Verbraucherkreditrecht und benötigen gewöhnlich eine Lizenz als Kreditvermittler.
- Token-Verkäufe und ICOs. Angebote von Crypto-Assets, die keine Wertpapiere sind, unterliegen MiCA mit einem eigenen Regelwerk für Whitepaper und Zulassung.
- Große Angebote. Über 5.000.000 € je Projektträger innerhalb von 12 Monaten wird die Platzierung von Wertpapieren zu einer MiFID II-Wertpapierdienstleistung, und das Angebot fällt unter die Prospektverordnung; die Kreditvermittlung unterliegt wieder nationalem Recht.
- Bewegung von Kundengeldern. Die ECSP-Zulassung deckt keine Zahlungen ab: Gelder müssen über einen lizenzierten Zahlungsdienstleister fließen, entweder über die Plattform selbst oder einen Partner.
Wo Sie in Europa eine Crowdfunding-Lizenz erhalten
Betreiber beantragen sie in ihrem Niederlassungsmitgliedstaat: in Estland bei Finantsinspektsioon, in Litauen bei der Bank of Lithuania. Unsere Seiten zur estnischen Crowdfunding-Lizenz und zur litauischen Crowdfunding-Lizenz behandeln Verfahren und Kosten. Betreiber außerhalb der EU müssen zunächst eine EU-Gesellschaft gründen, da nur in der Union niedergelassene juristische Personen qualifizieren.
Häufig gestellte Fragen
Nein. Die ECSP-Lizenz gehört dem Plattformbetreiber; ein Unternehmen, das auf einer zugelassenen Plattform Geld beschafft, hat mit dem Betreiber und nicht mit der Aufsichtsbehörde zu tun. Spenden- und Prämienkampagnen sind insgesamt ausgenommen.
Eine juristische Person in der EU, mindestens 25.000 € an Eigenmitteln oder eine gleichwertige Versicherung, Geschäftsleiter mit gutem Leumund und einschlägiger Erfahrung sowie Verfahren für Risiken, Interessenkonflikte und Kontinuität. Die Aufsichtsbehörde entscheidet innerhalb von drei Monaten nach einem vollständigen Antrag.
Ja. Eine in einem Mitgliedstaat erteilte Zulassung ermöglicht einer Crowdfunding-Plattform nach einer Notifizierung bei ihrer Herkunftsbehörde den Betrieb in allen anderen Mitgliedstaaten.
