Az, hogy szüksége van-e közösségi finanszírozási engedélyre az EU-ban, egy különbségtételen múlik: egy platform közösségi finanszírozási szolgáltatást nyújt, vagy egy vállalat csupán pénzt kér a nyilvánosságtól? Az EU közösségi finanszírozási szabálykönyve, Regulation (EU) 2020/1503 (ECSPR), csak az elsőt engedélyezi.
Mikor szükséges közösségi finanszírozási engedély
Az a jogi személy, amely olyan közösségi finanszírozási platformot működtet, amely befektetőket kapcsol össze finanszírozást kereső vállalkozásokkal, köteles a platform indulása előtt európai közösségi finanszírozási szolgáltatóként engedélyt szerezni. Két modell tartozik ide:
- Hitelezésalapú közösségi finanszírozás (crowdlending, P2P üzleti hitelezés): befektetők és üzleti hitelfelvevők közötti hitelek – ideértve az ingatlanhiteleket is – közvetítése az ajánlatok bemutatásával, árazásával vagy hitelminősítésével.
- Részvény- és kötvényalapú közösségi finanszírozás (crowdinvesting): a projektgazda által kibocsátott részvények, kötvények vagy hasonló eszközök elhelyezése vételi kötelezettségvállalás nélkül, valamint a rájuk vonatkozó befektetői megbízások továbbítása.
Az ECSPR projekttulajdonosonként 12 hónap alatt legfeljebb €5,000,000 összegű ajánlatokra terjed ki, beleszámítva a platformon tett ajánlatokat és a tulajdonos saját, tájékoztató alól mentes ajánlatait is. Az engedélyt az üzemeltető székhelye szerinti illetékes hatóság adja ki, és értesítést követően az egész EU-ban útlevéljoggal használható: egy engedély, valamennyi tagállam. A korábbi nemzeti engedélyek az átmeneti időszak végével lejártak.
Ki kérelmezi az engedélyt
Az engedély a platform üzemeltetőjét illeti meg, nem a pénzt bevonó vállalkozásokat. Egy közösségi finanszírozási kampányt indító startupnak engedélyezett platformon nincs szüksége engedélyre: elkészíti a kiemelt befektetési információs adatlapot, és teljesíti a platform ellenőrzéseit. A platform hiteleinek hitelfelvevői és hitelezői sem igényelnek engedélyt.
Mikor nem szükséges engedély a közösségi finanszírozáshoz
A közösségi finanszírozás két népszerű formája teljes egészében kívül esik az engedélyezésen:
- Adomány- és jutalomalapú közösségi finanszírozás. A támogatók semmit nem kapnak, vagy terméket, illetve előnyt kapnak, mint a Kickstarter-típusú oldalakon, de pénzügyi hozamot nem. Ez értékesítés vagy ajándék, nem befektetés, és kizárólag fogyasztóvédelmi és adójog hatálya alá tartozik.
- Közvetlen tőkebevonás magától a vállalattól. Az a vállalkozás, amely közvetítő nélkül, a saját weboldalán értékesíti saját részvényeit vagy kötvényeit, nem nyújt közösségi finanszírozási szolgáltatást. Nincs szükség engedélyre, bár az ajánlatra a tájékoztatóra vonatkozó szabályok irányadók.
A szürke zóna
A hibrid modellek jelentik a csapdát: egy nyereségrészesedéssel kiegészített jutalomplatform, egy visszafizetést ígérő adományozási oldal vagy egy olyan hitelezési platform, amelynek hitelfelvevői egyéni vállalkozók, mind az ECSPR hatálya alá eshetnek. Természetes személy hitelfelvevő esetén a vizsgálat tárgya a hitel célja: az üzleti felhasználás az ECSPR hatálya alá tartozik, a magáncélú nem.
Mikor alkalmazandó más engedély
Egyes tevékenységekhez ECSP-engedély helyett vagy azon felül más engedély szükséges:
- Fogyasztóknak nyújtott hitelek. Azok a platformok, amelyek magánszemélyeknek személyes célokra nyújtott hiteleket közvetítenek, a nemzeti fogyasztóihitel-jog hatálya alá tartoznak, ami rendszerint hitelközvetítői engedélyt igényel.
- Tokenértékesítések és ICO-k. Az értékpapírnak nem minősülő kriptoeszközök ajánlataira a MiCA irányadó, saját fehér könyvre és engedélyezésre vonatkozó rendszerével.
- Nagy összegű ajánlatok. Projekttulajdonosonként 12 hónap alatt €5,000,000 felett az értékpapírok elhelyezése MiFID II szerinti befektetési szolgáltatássá válik, és az ajánlat a Prospectus Regulation hatálya alá esik; a hitelközvetítésre ismét a nemzeti jog vonatkozik.
- Ügyfélpénzek mozgatása. Az ECSP-engedély nem terjed ki a fizetésekre: a pénzeszközöknek engedélyezett pénzforgalmi szolgáltatón, magán a platformon vagy partnerén keresztül kell áthaladniuk.
Hol szerezhető közösségi finanszírozási engedély Európában
Az üzemeltetők a letelepedésük szerinti tagállamban kérelmeznek: Észtországban a Finantsinspektsioon-nál, Litvániában a Bank of Lithuania-nál. Észt közösségi finanszírozási engedély és litván közösségi finanszírozási engedély oldalaink ismertetik az eljárást és a költségeket. A nem EU-s üzemeltetőknek először EU-s jogi személyt kell alapítaniuk, mivel csak az Unióban letelepedett jogi személyek jogosultak.
Gyakran ismételt kérdések
Nem. Az ECSP-engedély a platform üzemeltetőjéé; az engedélyezett platformon pénzt bevonó vállalat az üzemeltetővel, nem a szabályozó hatósággal foglalkozik. Az adomány- és jutalomkampányok teljes mértékben mentesülnek.
EU-s jogi személy, legalább €25,000 saját tőke vagy azzal egyenértékű biztosítás, jó hírnevű, releváns tapasztalattal rendelkező vezetők, valamint kockázati, összeférhetetlenségi és üzletmenet-folytonossági eljárások. A szabályozó hatóság a teljes kérelem benyújtásától számított három hónapon belül dönt.
Igen. Az egyik tagállamban megadott engedély lehetővé teszi, hogy a közösségi finanszírozási platform az összes többi tagállamban működjön, a székhely szerinti hatóságának tett értesítést követően.
