მცირე ფონდი ესტონეთში (AIF)

მცირე ალტერნატიული საინვესტიციო ფონდის (AIF) რეგისტრაცია და მხარდაჭერა

გააუმჯობესეთ ინვესტიციები ესტონური ალტერნატიული ფონდებით

ჩვენი გუნდი წარმატებით აფუძნებს ალტერნატიულ ფონდებს ესტონეთში და პროცესის ყველა ეტაპზე შეუფერხებელ, პროფესიულ მხარდაჭერას უზრუნველყოფს. მზად ვართ, ვიყოთ თქვენი სანდო პარტნიორი ესტონეთში მცირე ალტერნატიული საინვესტიციო ფონდის შექმნისას.

ჩვენ ვართ პროფესიონალთა გუნდი, რომელსაც ესტონური და EU-ის კომერციული და ფინანსური სამართლის სფეროში მრავალწლიანი გამოცდილება აქვს. ჩვენი სპეციალისტების კომპეტენცია გვაძლევს საშუალებას, მცირე ალტერნატიული ფონდების საქმიანობის რეგულირებისა და განხორციელებისთვის მომსახურებათა სრული სპექტრი შემოგთავაზოთ: საწყისი კონსულტაციითა და საჭირო ლიცენზიის მიღებაში დახმარებით დაწყებული, ფონდის შემდგომი მომსახურებითა და ფინანსური ანგარიშგების მომზადებით დასრულებული.

• სამართლებრივი აქტები:
  • ესტონეთის რესპუბლიკის Investment Funds Act
  • ევროპის პარლამენტისა და საბჭოს Directive 2011/61/EU (AIFMD)
• მარეგულირებელი ორგანოები:
  • ფინანსური ზედამხედველობის ორგანო (FSA)
  • ფინანსური დაზვერვის ერთეული (FIU)

მცირე ალტერნატიული საინვესტიციო ფონდის შესაძლებლობები

მცირე ალტერნატიული საინვესტიციო ფონდი (AIF) კერძო კაპიტალის მოზიდვის ყველაზე მარტივი და ეფექტიანი ფორმაა მისი შემდგომი ინვესტირებისთვის ფონდის წინასწარ განსაზღვრული საინვესტიციო პოლიტიკის შესაბამისად. მოქმედი კანონმდებლობა ფონდის მმართველს საინვესტიციო სფეროებისა და ინსტრუმენტების არჩევის ფართო უფლებამოსილებას ანიჭებს; შესაბამისად, მცირე ალტერნატიული ფონდი შეიძლება საუკეთესო გადაწყვეტა იყოს ვენჩურულ კაპიტალში, აქციებში, დერივატივებში, ფიატ ვალუტებში, კრიპტოვალუტებში, ტოკენებსა და სხვა ვირტუალურ ღირებულებებში, უძრავ ქონებასა და სხვა ფინანსურ და სასაქონლო აქტივებში კოლექტიური ინვესტიციების ორგანიზებისთვის.

ფართო შესაძლებლობები

ბერკეტის გარეშე გრძელვადიან ინვესტიციაში ერთი AIF მმართველის მართვაში არსებული საერთო აქტივები შეიძლება 500 მილიონ ევრომდე იყოს. მოკლევადიანი ინვესტიციების ან ფინანსური ბერკეტის გამოყენების შემთხვევაში, საინვესტიციო აქტივების საერთო ოდენობა 100 მილიონი ევროთი შემოიფარგლება.

უნივერსალური საინვესტიციო პორტფელი

ვენჩურულ კაპიტალში, აქციებში, კრიპტოვალუტებში, დერივატივებში, ფულის ბაზრის ინსტრუმენტებში, ძვირფას ლითონებში და ა.შ. კოლექტიური ინვესტიციების განხორციელების შესაძლებლობა.

მცირე ალტერნატიულ ფონდს, სხვა მიზნებთან ერთად, შეუძლია ეფექტიანი საფუძველი შექმნას პროექტების ან ფონდების დასაფუძნებლად შემდეგ სფეროებში:

კერძო კაპიტალის ფონდი

კერძო კაპიტალის ფონდი არის საინვესტიციო ფონდის სახეობა, რომელიც კაპიტალს ინვესტორთა შეზღუდული ჯგუფისგან იზიდავს ღია ბაზარზე არავაჭრობად კერძო კომპანიებში ინვესტირებისთვის. ასეთი ფონდის მიზანია კომპანიებში წილების შეძენა მათი განვითარების, ღირებულების ზრდისა და საბოლოოდ, კომპანიის წილის გაყიდვისას მაღალი საინვესტიციო შემოსავლის მისაღებად. კერძო კაპიტალის ფონდები ხშირად გრძელვადიან ინვესტიციებზეა ორიენტირებული და შეიძლება მოიცავდეს მენეჯმენტის რესტრუქტურიზაციას, ოპერაციების ოპტიმიზაციასა და ზრდის სტრატეგიების შემუშავებას ინვესტიციების ღირებულების გასაზრდელად.

ვენჩურული ფონდი

საინვესტიციო ფონდი, რომელიც ინოვაციურ ბიზნესებსა და სტარტაპ პროექტებთან მუშაობაზეა ორიენტირებული. ვენჩურული ფონდების საქმიანობას ახასიათებს მაღალი საინვესტიციო რისკების პარალელურად მნიშვნელოვანი მოგების მოლოდინი, ხოლო საინვესტიციო პოლიტიკა ისეა შექმნილი, რომ წარმატებული ინვესტიციებიდან მიღებულმა მოგებამ წარმოშობილი ზარალი სრულად უნდა დაფაროს.

კრიპტოვალუტის ფონდი

საინვესტიციო ფონდი, რომელშიც კრიპტოვალუტები (როგორიცაა BTC, ETH, XRP და ა.შ.), ტოკენები და სხვა ვირტუალური აქტივები ინვესტირების მთავარი ობიექტია. კრიპტოვალუტის ფონდის ფარგლებში ასევე შესაძლებელია მოზიდული სახსრების ინვესტირება ცალკეულ კრიპტოვალუტის ან ბლოკჩეინის პროექტებში, მონეტების პირველადი შეთავაზებაში (ICO), staking-ში ან განვითარებადი ბლოკჩეინის ტექნოლოგიების ინდუსტრიის მიერ შემოთავაზებული სხვა საინვესტიციო შესაძლებლობების გამოყენება, ასევე საინვესტიციო შესაძლებლობების ერთმანეთთან გაერთიანება.

უძრავი ქონების ფონდი

ეს ფონდი სპეციალიზებულია მეანაბრეთა მოზიდული სახსრების მაღალლიკვიდურ უძრავ ქონებასა და განვითარების პროექტებში ინვესტირებაზე, როგორც მოკლევადიანი სპეკულაციური მიზნებისთვის, ისე გრძელვადიან პერიოდში, უძრავი ქონების ობიექტების ეფექტიანად მართვისა და გამქირავებლებისგან რეგულარული დივიდენდების ან როიალტის მისაღებად.

კრაუდფანდინგი

მცირე ალტერნატიული ფონდის სტრუქტურა წარმატებით შეიძლება გამოყენებულ იქნეს კრაუდფანდინგის ან crowdinvesting-ის მეშვეობით კოლექტიური სახსრებისა და ინვესტიციების გამჭვირვალე და ეფექტიანი გზით მოსაზიდად წინასწარ განსაზღვრული პროექტის, სტარტაპის ან სხვა იდეის დასაფინანსებლად და ასეთ პროექტებში ინვესტირებისგან ფონდის ინვესტორების მოგების მისაღებად.

მცირე ალტერნატიული ფონდის სტრუქტურა

მცირე ალტერნატიული ფონდი ფუნქციონირებს საინვესტიციო ფონდის მმართველისა და თავად AIF-ის ურთიერთქმედებით; AIF კომერციულ რეესტრში ცალკე იურიდიულ პირად — შეზღუდული პარტნიორობის ფონდად, ანუ LPF-ად (ესტ. Usaldusfond) რეგისტრირდება.

ფონდის მმართველი

ფონდის მმართველი, როგორც წესი, იურიდიული პირია — ამ მიზნისთვის სპეციალურად დაფუძნებული ფონდის მმართველი კომპანია. მისი მთავარი ამოცანაა ინვესტორთა ფინანსური აქტივების მართვა ფონდის წინასწარ განსაზღვრული საინვესტიციო პოლიტიკის შესაბამისად მოგების მისაღებად. მცირე ალტერნატიული ფონდის მმართველს უფლება აქვს აკონტროლოს რამდენიმე AIF, რომელთა საერთო აქტივები არ უნდა აღემატებოდეს 100 მილიონ ევროს (მოკლევადიანი ინვესტიციები, ბერკეტიანი ინვესტიციები) ან 500 მილიონ ევროს (მხოლოდ გრძელვადიანი ინვესტიციები). AIF მმართველს უფლება აქვს მიიღოს მართვის საკომისიო, აგრეთვე წარმატების საკომისიო, თუ ფონდი გარკვეულ შედეგებს მიაღწევს.

ფონდის მმართველის ამოცანებისა და პასუხისმგებლობების ჩამონათვალი, სხვა საკითხებთან ერთად, მოიცავს:

• საინვესტიციო პოლიტიკის ჩამოყალიბებას;

• საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღებას;

• AIF-ის ფინანსური აქტივების ინვესტირებასა და განკარგვას;

• მესამე პირებთან ფონდის ინტერესების წარმოდგენას;

• ახალი ინვესტორების მოზიდვას;

• ფონდის ერთეულების გამოშვების ორგანიზებას;

• ფონდის ერთეულების გამოსყიდვის ორგანიზებას;

• შემოსავლის განაწილებას ერთეულების მფლობელებზე;

• ბუღალტრული აღრიცხვისა და ფინანსური ჩანაწერების წარმოებას;

• მარეგულირებელ ორგანოებთან და სხვა სახელმწიფო დაწესებულებებთან ურთიერთქმედებას.

მცირე ფონდის მმართველის საქმიანობის ორგანიზებისთვის შესაფერისია ჩვეულებრივი შეზღუდული პასუხისმგებლობის კომპანია (ესტ. Osaühing), რომელსაც სულ მცირე 2 საბჭოს წევრი (დირექტორი) ჰყავს; ისინი შეიძლება ესტონეთის არარეზიდენტები იყვნენ. ფონდის მმართველის იურიდიული პირის ან მისი სტრუქტურისთვის სხვა დამატებითი მოთხოვნები არ არსებობს, მათ შორის სარეზერვო კაპიტალის ან საწესდებო კაპიტალის სავალდებულო შენატანი.

შეზღუდული პარტნიორობის ფონდი (LPF)

მცირე ალტერნატიული ფონდი ყველაზე ხშირად კომერციულ რეესტრში რეგისტრირდება როგორც შეზღუდული პარტნიორობის ფონდი, ანუ LPF (ესტ. Usaldusfond), რაც AIF-ის საქმიანობისთვის უმარტივესი, ყველაზე მოსახერხებელი და გავრცელებული სამართლებრივი ფორმაა. LPF-ის სტრუქტურა ძალიან ჰგავს შეზღუდულ პარტნიორობას (ესტ. Usaldusühing). შესაბამისად, LPF-ის წევრებს შორისაა სულ მცირე ერთი გენერალური პარტნიორი (ესტ. Täisosanik), რომელიც, როგორც წესი, ფონდის მმართველი კომპანიაა, და რამდენიმე შეზღუდული პარტნიორი (ესტ. Usaldusosanik), რომლებიც ფონდის ინვესტორები არიან; მათი ურთიერთობები რეგულირდება დაფუძნების ხელშეკრულებითა და ესტონეთის Commercial Code-ის დებულებებით. ფონდის მმართველ კომპანიას უფლება აქვს ფონდი მესამე პირებთან წარმოადგინოს და ვალდებულია გაუმკლავდეს AIF-ის ყოველდღიურ მართვასა და საქმიანობასთან დაკავშირებულ სხვადასხვა საკითხს. ინვესტორები, როგორც შეზღუდული პარტნიორები, ფონდის ყოველდღიურ მართვაში არ მონაწილეობენ, თუმცა უფლება აქვთ ხმა მისცენ ერთეულების მფლობელთა საერთო კრებებზე.

ფონდის რეგისტრაციის პროცედურა

ალტერნატიული ფონდის შექმნა: ნაბიჯ-ნაბიჯ გზამკვლევი

მცირე ალტერნატიული ფონდის კანონიერად სწორი სტრუქტურის შესაქმნელად და ესტონეთისა და EU-ის კანონმდებლობის ყველა ნიუანსისა და მოთხოვნის შესაბამისად ინვესტიციების მოზიდვისა და განთავსების დასაწყებად, მომავალი ფონდის საქმიანობისთვის საჭიროა გარკვეული სარეგისტრაციო და სალიცენზიო ნაბიჯების გადადგმა.

ჩვენი ექსპერტები სრულყოფილ მხარდაჭერას გაგიწევენ ყველა საჭირო დოკუმენტაციის შემუშავებასა და მომზადებაში და მომავალი AIF-ის ბიზნესპროცესების ჩამოყალიბებაში, ასევე კვალიფიციურ იურიდიულ მხარდაჭერას ქვემოთ ჩამოთვლილ ყველა ეტაპზე, რომლებიც აუცილებელია თქვენი AIF-ის წარმატებული რეგისტრაციისა და ლიცენზირებისთვის.

ფონდის ცალკე იურიდიულ პირად დასარეგისტრირებლად საჭიროა ფინანსური ზედამხედველობის ორგანოსგან (FSA) ნებართვის მიღება. ფონდის რეგისტრაციის ნებართვის განაცხადთან ერთად, ფინანსური ზედამხედველობის ორგანოს (FSA) უნდა წარედგინოს ალტერნატიული საინვესტიციო ფონდის (AIF) საქმიანობის სამართლებრივი ანალიზი ევროპის ფასიანი ქაღალდებისა და ბაზრების ორგანოს (ESMA) დირექტივების შესაბამისად და ფონდის დოკუმენტაციის პაკეტი.

ეს დოკუმენტაცია უნდა მოიცავდეს დამფუძნებელ დოკუმენტებს, წესდებასა და ფონდის მმართველი კომპანიის საკონტაქტო ინფორმაციას, ფონდის დაფუძნების ხელშეკრულებას, აგრეთვე ინფორმაციას AIF-ის საინვესტიციო პოლიტიკის, დაგეგმილი ინვესტიციებისა და საინვესტიციო ინსტრუმენტების, სავაჭრო პლატფორმების, ძირითადი რისკებისა და სხვა სავალდებულო ინფორმაციის შესახებ, ესტონეთის Investment Funds Act-ისა და ევროპის პარლამენტისა და საბჭოს Directive 2011/61/EU-ის შესაბამისად.

ამ ლიცენზიის მიღების პროცესის ფარგლებში, უნდა მომზადდეს და მარეგულირებელ ორგანოებს განსახილველად წარედგინოს ფულის გათეთრებისა და ტერორიზმის დაფინანსების წინააღმდეგ ბრძოლის შიდა პროცედურული წესები (შიდა AML პოლიტიკა), რომლებიც, სხვა საკითხებთან ერთად, უნდა მოიცავდეს ინვესტორების onboarding-ისა და შემდგომი ურთიერთობისას პრევენციული ღონისძიებებისა და KYC-ის გამოყენების მოდელის აღწერას, ასევე საქმიანობისა და რისკების მართვის სახელმძღვანელოს.

მაგალითად, გათვალისწინებული და გახსნილი უნდა იყოს მიმდინარე ანგარიშები ბანკებში ან საგადახდო სისტემებში, საინვესტიციო ან ფასიანი ქაღალდების ანგარიშები, კორპორაციული ანგარიშები სხვადასხვა საფონდო ბირჟასა და საინვესტიციო პლატფორმაზე და ა.შ. ასევე საჭიროა ფონდის აქტივების აღრიცხვისა და მათი მიმდინარე ღირებულების გამოთვლის სწორი და გამჭვირვალე სისტემის გათვალისწინება, ბუღალტრული აღრიცხვისა და ფინანსური ანგარიშგების პროცესის ორგანიზება და ა.შ. ჩვენი სპეციალისტები კვალიფიციურები არიან და ზემოაღნიშნულ საკითხებში დაგეხმარებიან.

1. 1

   ფონდის მმართველი კომპანიის რეგისტრაცია

   უპირველეს ყოვლისა, საჭიროა ფონდის მმართველად მოქმედი იურიდიული პირის რეგისტრაცია. კომპანიის რეგისტრაცია შეგიძლიათ პირადად ან დისტანციურად, მინდობილობის საფუძველზე ან e‑residency ბარათით. რეგისტრაციის პროცესი ხუთ სამუშაო დღეზე მეტხანს არ გრძელდება.

2. 2

   FSA-სგან ფონდის რეგისტრაციის ნებართვის მიღება

   AIF-ის რეგისტრაციის ნებართვის განაცხადის განხილვას დაახლოებით 2 თვე სჭირდება; ამ განაცხადის წარდგენა და განხილვა შეიძლება AML ლიცენზირების პროცესის პარალელურად მიმდინარეობდეს.

3. 3

   ფონდის მმართველისთვის FIU-სგან AML ლიცენზიის მიღება

   ფონდის მმართველმა კომპანიამ უნდა მიიღოს არაბანკური ფინანსური ინსტიტუტის AML ლიცენზია, რომელსაც ფინანსური დაზვერვის ერთეული (FIU) გასცემს. AML ლიცენზიის განაცხადის პროცესი ორ თვემდე გრძელდება.

4. 4

   მცირე ალტერნატიული საინვესტიციო ფონდის რეგისტრაცია

   AIF-ის დაფუძნებაზე FSA-ს ავტორიზაციის მიღების შემდეგ, მცირე ალტერნატიული ფონდი 2 თვის განმავლობაში უნდა დარეგისტრირდეს როგორც შეზღუდული პარტნიორობის ფონდი (LPF) ესტონეთის კომერციულ რეესტრში. თქვენი LPF შეგიძლიათ პირადად ან დისტანციურად დაარეგისტრიროთ. LPF-ის რეგისტრაციის პროცესი 5 სამუშაო დღემდე გრძელდება.

5. 5

   ინფრასტრუქტურის მომზადება

   მცირე ალტერნატიული ფონდის ძირითადი საქმიანობისთვის მომზადების საბოლოო ეტაპზე, მომავალი AIF-ის ინფრასტრუქტურასთან დაკავშირებული ყველა საკითხი და ნიუანსი საგულდაგულოდ უნდა იქნეს შესწავლილი.

შეზღუდვები და გამონაკლისები

რეგულაციების განმარტება: მცირე ალტერნატიული ფონდის შეზღუდვები

მცირე ალტერნატიული ფონდი ფუნქციონირებს კონკრეტულ სამართლებრივ ჩარჩოში, რომელიც მის საქმიანობაზე გარკვეულ შეზღუდვებს აწესებს. მოქმედი კანონმდებლობით გათვალისწინებული ერთ-ერთი ძირითადი შეზღუდვაა, რომ მცირე ფონდის ერთეულების შეთავაზება საჯაროდ არ შეიძლება.

მცირე ფონდის შეზღუდვებისა და შესაძლებლობების დეტალური მიმოხილვა

ეს ნიშნავს, რომ ფონდის ერთეულები, როგორც წესი, კერძო განთავსების გზით ან კვალიფიციურ ინვესტორთა შერჩეულ ჯგუფზე იყიდება. ასეთი შეზღუდვები მიზნად ისახავს ნაკლებად გამოცდილი ინვესტორების დაცვას რთული ან უფრო მაღალი რისკის მქონე ინვესტიციებისგან, ამასთან ცოდნისა და შესაძლებლობების მქონე ინვესტორებს ამ უნიკალურ საინვესტიციო შესაძლებლობებში მონაწილეობის უფლებას უტოვებს. დამატებით, ეს შეზღუდვები უზრუნველყოფს ფონდის ფუნქციონირებას კონტროლირებად და რეგულირებულ გარემოში, ფინანსური სტაბილურობისა და კეთილსინდისიერების შენარჩუნებით.

კანონით დადგენილი შეზღუდვების მიუხედავად, მცირე ალტერნატიული ფონდი კერძო კაპიტალის მოზიდვისა და მართვის ერთ-ერთი უმარტივესი და ეფექტიანი ინსტრუმენტია.

მცირე ფონდები, დიდი პოტენციალი

დასასრულ, მიუხედავად იმისა, რომ მცირე ალტერნატიული ფონდები კონკრეტულ საკანონმდებლო შეზღუდვებს ექვემდებარება, ისინი უნიკალურ უპირატესობებსა და შესაძლებლობებს სთავაზობენ როგორც ფონდის მმართველებს, ისე ინვესტორებს. ეს ფონდები შეიძლება განსაკუთრებით მიმზიდველი იყოს მათთვის, ვინც ეძებს ინოვაციურ საინვესტიციო სტრატეგიებს, პერსონალიზებულ მართვასა და უფრო მაღალი შემოსავლის პოტენციალს.