A MiCA, a Markets in Crypto-Assets rövidítése, az az uniós jogszabály, amely meghatározza, mely vállalkozásoknak kell kriptoeszköz-szolgáltatóként, azaz CASP-ként engedélyt szerezniük, mit kell a tokenkibocsátóknak közzétenniük, és hogyan védik az ügyfeleket. Ez a MiCA GYIK összegyűjti az alapítók, befektetők és megfelelőségi csapatok leggyakoribb kérdéseit, és mindegyikre rövid, közérthető választ ad. A kérdések azt a sorrendet követik, ahogyan egy kriptostartup vagy Web3-projekt találkozik az uniós kriptoszabályokkal: egyáltalán alkalmazandók-e, mely szolgáltatásokhoz kell engedély, hol és hogyan kell céget alapítani, mennyibe kerül tőkében és időben, illetve mi változik a működés megkezdése után. A keretrendszer teljes felépítéséhez kezdje a MiCA-rendelet áttekintésével.
MiCA röviden: a legfontosabb tények
Hét tény, amely a legtöbb kérdést megválaszolja; az alábbi GYIK mindegyiket részletesebben kifejti.
| Kérdés | Rövid válasz |
|---|---|
| Mi a MiCA? | Az EU egységes szabálykönyve a kriptoeszközökre és az azokat kezelő kriptovállalkozásokra; közvetlenül kötelező az egész EU-ban, és a fogyasztóvédelemre épül |
| Kikre vonatkozik? | Tokenkibocsátókra és ajánlattevőkre, stabilcoin-kibocsátókra, valamint minden kriptoeszköz-szolgáltatóra (CASP), a tőzsdéktől és tárcáktól a tanácsadókig |
| Kikre nem vonatkozik? | Magánbefektetőkre, saját számlájukra digitális eszközöket tartó vállalatokra, tisztán szoftveres és infrastrukturális tevékenységekre, teljesen decentralizált protokollokra |
| Ki felügyel? | Azon tagállam pénzügyi felügyelete, ahol a társaságot bejegyezték; az ESMA vezeti az EU-szintű nyilvántartást |
| Régi nemzeti engedélyek | Az átmeneti időszak végével hatályukat vesztették, és soha nem alakították át őket új engedéllyé |
| Földrajzi hatály | Egy engedély minden EU-tagállamra és az MiCA-t alkalmazó EGT-országokra kiterjed, a székhely szerinti hatóságnak tett bejelentést követően |
| Minimális tőke | 50 000, 125 000 vagy 150 000 EUR, a nyújtott kriptoszolgáltatásoktól függően |
Az alábbi MiCA-válaszok értelmezése
Minden válasz igennel, nemmel vagy számmal kezdődik, mert ezt keresik az emberek, és egyszer hivatkozik arra a helyre ezen a webhelyen, ahol a teljes magyarázat megtalálható. A MiCA-val kapcsolatos legtöbb kérdés azon múlik, hogy egy projekt melyik oldalára esik egy határvonalnak, és utána mit kell tennie a MiCA-megfeleléshez. Ez nem egyedi ügyre vonatkozó tanácsadás; ha projektje közel van valamelyik határvonalhoz, éppen ezért megtérül egy rövid egyeztetés.
A MiCA egy rendelet, de a kriptocégek által ténylegesen követendő követelmények több rétegből állnak: az ESMA és az EBA részleteket meghatározó technikai standardjaiból és iránymutatásaiból, a felügyeletet kijelölő és bírságokat rögzítő hazai jogszabályokból, valamint a jogszabály szövegének módosítása nélkül is az alkalmazást befolyásoló hatósági nyilatkozatokból és kérdés-feleletekből. Minden réteg saját ütemezés szerint változik, ezért egy néhány éve írt cikk vagy egy azon betanított AI-válasz magabiztosan tévedhet abban, mely hatóság ad engedélyt, vagy hogy egy átmeneti engedély még érvényes-e. Ezt a MiCA GYIK-et minden réteg változásakor felülvizsgáljuk; az alábbi szöveg a mai állapotot tükrözi.
Három ellenőrzés, mielőtt megbízik egy MiCA-válaszban
Először: a MiCA-t minden tagállamban közvetlenül alkalmazandó rendeletként írják le? Az a forrás, amely szerint minden ország a maga módján írja át törvénnyé, rendszerint elavult. Másodszor: a válasz elkülöníti az uniós követelményeket a nemzeti kiegészítésektől? A bírságok, díjak és felügyeletek országonként eltérnek. Harmadszor: a megfelelő felügyeletet nevezi meg? A MiCA-engedélyt annak az országnak a pénzügyi felügyelete adja ki, ahol a társaságot bejegyezték; ez nem mindig az a szerv, amely a korábbi nemzeti nyilvántartást vezette.
Gyakran ismételt kérdések a MiCA-ról
A MiCA az a uniós rendelet, amely egységes követelményeket állapít meg a más pénzügyi jogszabályok által még nem szabályozott kriptoeszközökre. Meghatározza, mit kell a tokenkibocsátóknak közzétenniük, előírja, hogy az ügyfeleknek szolgáltatást nyújtó kriptovállalkozásoknak engedéllyel kell rendelkezniük, és eszközöket ad a felügyeleteknek a piaci visszaélések elleni fellépéshez. Minden tagállamban közvetlenül alkalmazandó.
Igen, mindkettőre. A MiCA már teljes körűen hatályban van; újabban az a türelmi időszak ért véget, amely alatt az országok engedhették, hogy a nemzeti szabályok szerint már működő szolgáltatók az engedély kérelmezése közben folytassák tevékenységüket. Egyes országok a teljes megengedett időszakot használták ki, mások lerövidítették, de mára az egész EU-ban véget ért, és a rendelet nem tartalmaz hosszabbítási mechanizmust. Az a vállalkozás, amely a határnapon még döntésre várt, nem fogadhatott új ügyfeleket és a döntésig fel kellett függesztenie a bővülést; amelyik nem is kérelmezett, annak le kellett építenie tevékenységét.
Nem. A MiCA a kriptoeszközöket kibocsátó vagy az azokhoz kapcsolódó szolgáltatásokat nyújtó vállalkozásokat szabályozza, nem a saját digitális eszközeiket kezelő lakossági befektetőket. Közvetetten azonban előnye származik belőle a befektetővédelem révén: az Ön által használt tőzsdének vagy kriptotárca-szolgáltatónak engedéllyel kell rendelkeznie, eszközeit el kell különítenie a sajátjaitól, és világos tájékoztatást kell adnia. Saját adó- és jelentéstételi kötelezettségei a hazai jogból, nem a MiCA-ból erednek.
Önmagában a tartáshoz nem. A kriptoeszközök megvásárlása, tartása és értékesítése a vállalat saját számlájára kincstári tevékenység, nem kriptoeszköz-szolgáltatás. Az engedély csak akkor válik relevánssá, amikor a vállalat mások digitális eszközeivel kezd tevékenységet végezni, például azokat letétben tartja, ügyfelek számára váltja vagy kereskedési helyszínt üzemeltet. A vállalat saját kriptoeszközeinek könyvelésével és adózásával útmutatónk foglalkozik: kriptoeszközök tartása vállalaton keresztül.
Nem. A MiCA semmit nem mond az adózásról. A kriptonyereség, a bányászati bevétel vagy a stakingjutalom adóztatása továbbra is az egyes tagállamokra tartozik, így a vállalatnak továbbra is a székhelye szerinti ország társaságiadó-szabályait, a magánszemélynek pedig a lakóhelye szerinti ország szabályait kell követnie. A MiCA azt változtatja meg, hogy kin keresztül kereskedhet jogszerűen, és milyen tájékoztatást kap tőle.
Az a feltétel, hogy üzletszerűen nyújtja-e az ügyfeleknek a felsorolt tíz szolgáltatás valamelyikét; kizárólag ez tesz egy vállalatot kriptoeszköz-szolgáltatóvá. Az érintett kriptoeszköz-szolgáltatások közé tartozik mások kriptoeszközeinek letétben tartása, váltása, kereskedési platform működtetése, ügyfélmegbízások végrehajtása vagy továbbítása, kriptoeszközök ügyfelek részére történő áthelyezése pénztárcák között, tokenek elhelyezése egy ajánlattevő számára, valamint a portfóliókkal kapcsolatos tanácsadás vagy azok kezelése. Szoftver írása, node üzemeltetése vagy kriptoeszköz elfogadása saját árukért nem tartozik ide. Minden szolgáltatást és mentességet ismertetünk CASP-szójegyzék oldalunkon.
Egyszerű hasznossági tokenhez nem: az ICO vagy tokenértékesítés nem igényel engedélyt, de a nyilvános EU-s ajánlattétel előtt közzé kell tennie és be kell jelentenie egy kripto fehér könyvet, kivéve, ha mentesség alkalmazandó, például ha az ajánlat országonként 150 főnél kevesebb személynek szól, vagy egy év alatt egymillió eurónál kevesebbet von be. A stabil érték tartására tervezett tokeneket jóval szigorúbban kezelik: egy eszközalapú token kibocsátójának előzetes engedélyre van szüksége, és e-pénz tokent csak bank vagy e-pénzintézmény bocsáthat ki. A részvényekhez vagy kötvényekhez hasonlóan működő tokenekre ehelyett az értékpapírjog vonatkozik.
Csak részben. A teljesen decentralizált, közvetítő nélküli szolgáltatások kívül esnek a MiCA hatályán. A gyakorlatban a legtöbb projekt mögött áll egy frontendet működtető, adminisztrátori kulcsokat tartó vagy díjat kereső társaság, és ez a társaság a szabályok hatálya alá kerülhet. A letétkezelő által kínált stakinget általában a letétkezelés részeként kezelik; a hitelezés és hitelfelvétel ma egyáltalán nem tartozik ide. A Bizottság vizsgálja, hogy hivatalos felülvizsgálata részeként mindhármat szabályozás alá vonja-e.
Igen, ha saját áruiért vagy szolgáltatásaiért fogad el kriptovaluta-fizetést, és az érmék az Ön által ellenőrzött tárcába érkeznek. Ez értékesítés, nem szabályozott szolgáltatás. A helyzet megváltozik, ha más kereskedők számára dolgoz fel fizetéseket, nekik tart pénzeszközöket vagy a nevükben euróra vált kriptót; ezekhez a tevékenységekhez engedély kell. Engedéllyel rendelkező fizetési szolgáltató használatával ez a teher őt, nem Önt terheli.
Mert a stabilcoin-szabályok csak MiCA-kompatibilis stabilcoinok uniós felhasználók számára történő kínálatát engedik. Az egyetlen devizához kötött token elektronikus pénz tokennek minősül; azt engedélyezett banknak vagy elektronikus pénzintézménynek kell kibocsátania, és egy az egyben tartalékkal kell fedeznie. Az eszközkosárral fedezett tokenhez külön eszközalapútoken-engedély szükséges. Azok a tokenek, amelyek kibocsátói nem kértek uniós jóváhagyást, többé nem voltak kínálhatók európai ügyfeleknek, ezért a kriptotőzsdék eltávolították őket az EU-s felhasználók számára, és megfelelő alternatívákat jegyeztek be.
Bármely tagállamot; a szabályok, a tőke és az engedély hatálya mindenhol azonos, így nincs egyetlen legjobb ország a MiCA-szabályozott kriptostartup számára. A választást gyakorlati szempontok döntik el: hol tudnak az alapítók megfelelni a tényleges jelenléti követelményeknek, mennyire tapasztalt és leterhelt a hatóság, milyen nyelvű és kiszámítható az eljárás, milyenek a helyi díjak és társasági adók, illetve mely bankok nyitnak számlát kriptovállalatnak. A legengedékenyebb európai felügyelet keresése már nem működik: az ESMA felülvizsgálja, hogyan engedélyezik a nemzeti hatóságok a vállalkozásokat, és közös standard felé terelte őket, így ma inkább a sebesség és az egyértelműség, nem pedig a szigor eltérő.
Azon tagállam pénzügyi felügyelete, ahol a társaságot bejegyezték; a rendelet ezt nemzeti illetékes hatóságnak nevezi. Ez adja ki az engedélyt, folyamatosan felügyeli az engedélyezett kriptovállalatokat, ellenőrzi az ügyféleszközök védelmét és kikényszeríti a szabályrendszert. A pénzmosás elleni felügyelet rendszerint szintén pénzügyi felügyeletnél van, néha eltérőnél, míg a nemzeti pénzügyi információs egység kapja a gyanús tranzakciókról szóló jelentéseket. Az ESMA és az EBA koordinálja e nemzeti hatóságokat, megalkotja a részletes standardokat, és közzéteszi az engedélyezett és nem megfelelő vállalkozások EU-szintű nyilvántartását.
Csak részben. A MiCA előírja, hogy az engedélyezett vállalkozásnak abban a tagállamban legyen bejegyzett székhelye, ahol szolgáltatásainak legalább egy részét nyújtja, tényleges ügyvezetése az EU-n belül legyen, és legalább egy EU-ban lakó igazgatója legyen. Az Európán kívül élő alapító tulajdonolhatja a társaságot és lehet igazgatósági tag, de a napi ügyvezetésnek és a megfelelőségnek valós uniós jelenlétre van szüksége. Egy postafiókcég nem fog átmenni a felügyelet vizsgálatán.
Nem. A virtuális valuta- vagy virtuáliseszköz-szolgáltatói nyilvántartásba vételek, amelyeket sok ország MiCA előtt adott ki, a pénzmosás elleni (AML) szabályokra épülő nemzeti engedélyek voltak, és a rendelet nem tartalmaz átváltási lehetőséget: minden vállalat teljes kérelmet nyújt be, és MiCA-feltételek szerint értékelik. Ami továbbvihető, az a dokumentáció. A meglévő AML-eljárások, irányítási dokumentumok, auditált beszámolók és a kifogástalan felügyeleti előélet jelentősen lerövidítik az előkészítést, és a rendelet lehetővé tette az országoknak, hogy egyszerűsített eljárást alkalmazzanak a nemzeti szabályaik alapján már engedélyezett vállalatok számára, amit többen meg is tettek. A VASP-státuszról szóló oldalunk ismerteti ezt a korábbi rendszert.
A MiCA a tartós minimális tőke három kategóriáját határozza meg: EUR 50 000 tanácsadásra, megbízástovábbításra és hasonló szolgáltatásokra, EUR 125 000 letétkezelésre és váltásra, valamint EUR 150 000 kereskedési platform működtetésére. A tényleges követelmény ezen összeg és az előző év rögzített általános költségeinek negyede közül a magasabb, így a minimum a vállalat növekedésével emelkedik. A tőke az engedélyezés legnagyobb állandó költsége; a kérelmi díjakat és magát az eljárási dokumentációt kriptoengedély oldalunk ismerteti.
A szabályozás huszonöt munkanapot ad a hatóságnak annak ellenőrzésére, hogy egy dokumentáció teljes-e, majd negyven munkanapot a döntésre; az időszak további legfeljebb húsz nappal felfüggeszthető, amíg a hiányzó információkat bekérik. A lényeg a „teljes” szón van: a legtöbb első benyújtás nem az, és az egyeztetés még az időszak kezdete előtt általában több hónapig tart. Reális terv az első tervezettől a döntésig hat hónap–egy év, attól függően, mennyire áll készen az üzleti terv, az irányítási és az IT-dokumentáció.
A felügyelet elrendelheti a tevékenység beszüntetését, a társaság megnevezésével figyelmeztetést tehet közzé, bírságot szabhat ki, és felveheti a társaságot az ESMA nem megfelelő szolgáltatókról szóló nyilvános listájára, amelyet bankok és partnerek is ellenőriznek. A legtöbb tagállamban az engedély nélküli működés a hazai jog szerint is büntethető. A korábbi kriptovállalkozásoknak rendezett módon kellett leépíteniük tevékenységüket; ezt követően új EU-s ügyfelek felvétele vagy aktív kiszolgálása jogsértés, nem szürke zóna.
Igen. A marketingközleményeknek egyértelműen ilyenként azonosíthatóknak, tisztességesnek és nem megtévesztőnek kell lenniük, összhangban kell állniuk a fehér könyvvel, és közölniük kell, hogy van fehér könyv és hol található; maga a fehér könyv figyelmeztet arra, hogy a token teljesen elveszítheti értékét. A szabályozott vállalkozások felelnek a nevükben készült promóciókért, beleértve a fizetett influenszertartalmakat is. Emellett a piaci visszaélési szabályok a kriptoeszközökre is vonatkoznak, így egy token összehangolt felpumpálása vagy bennfentes információ alapján történő kereskedése ugyanúgy szankcionálható, mint az értékpapírpiacokon.
Részben. A szabályozott kriptotőzsdének vagy letétkezelőnek az ügyféleszközöket el kell különítenie a saját eszközeitől, és felel a saját hibájából eredő veszteségekért, például egy általa megelőzhető hackertámadásért. Ez a korábbinál jóval erősebb helyzet. Nem garanciarendszer: nincs a bankbetét-biztosításhoz hasonló védelem, és a piaci veszteségek Önt terhelik. A leghasznosabb óvintézkedés annak ellenőrzése, hogy a szolgáltató szerepel-e az ESMA engedélyezett vállalkozásokról vezetett nyilvántartásában.
Igen, kétféleképpen. A Bizottság hivatalos felülvizsgálatot folytat, amely a stabilcoinokra, a szolgáltatók terheire, valamint arra terjed ki, hogy szabályozni kell-e a DeFi-t, a stakinget, a hitelezést, az NFT-ket és hasonló tevékenységeket. Emellett egy jogalkotási javaslat a kriptoszolgáltatók napi felügyeletét a nemzeti hatóságoktól az ESMA-hoz helyezné át. Mindkettőről még tárgyalnak, a meglévő engedélyek pedig mindvégig érvényben maradnak.
Mi a teendő, ha MiCA-kérdésére itt nincs válasz?
Húsz válasz lefedi a gyakori CASP- és kibocsátói eseteket. A legtöbb valós helyzet kettő közé esik: egy tárcaalkalmazás, amely tokeneket is vált, egy saját pénznemmel rendelkező játék vagy egy ügyfeleknek kriptót tartó alap. Annak eldöntése, hogy egy ilyen projekt a határvonal melyik oldalára esik, hatókör-meghatározási feladat, és a tévedés mindkét irányban drága: a szükségtelen kérelem egy évbe kerül, a hiányzó pedig bezárja az uniós piacot.
Az Eesti Firma engedéllyel rendelkező vállalati szolgáltató, amely a nemzeti engedélyek korszakában és a MiCA-ra való átállás során is kriptovállalkozásokkal dolgozott. Segítünk az alapítóknak meghatározni, hogy egy termék igényel-e MiCA-engedélyt, létrehozni és fenntartani a mögötte álló társaságot, valamint szakosodott jogi partnerekkel együtt felkészíteni azt a felügyeleti vizsgálatra. Ha kérdése nem szerepel ebben a MiCA GYIK-ben, vagy egy válasz új kérdést vetett fel, a következő lépés egy rövid beszélgetés a tényleges termékéről.
