数字で見るe-Residency：記録的な登録数、見えない生存率

e-Residencyプログラムは数か月ごとに成長記録を公表します。今月は、1月以降の新規会社数が4,200社超、月平均約600社で、前年比36%増、前々年比47%増でした。年初2か月に参加した人の「記録的な」34%が、すでに事業を開始しています。エストニアの公共放送局ERRが数値を報じ、通信社は海外向けに英語版リリースを配信しました。

私はタリンで認可を受けた会社サービス提供者を運営しています。私たちの業務の大部分は、まさにこうした方々の会社を登録し、維持することです。したがって、これを称賛する商業的理由は十分にあります。しかし、より有益なことをしたいと考えます。顧客が読むべき方法でe-Residencyのデータを読み、欠けている一つの数値を指摘します。

公式e-Residency統計が実際に示すこと

プログラムの公開ダッシュボードはe-Residency統計の一次情報源であり、存在すること自体は評価に値します。7月時点で、e-residentは142,332人、彼らが設立または共同設立した会社は43,024社です。両方の曲線はほぼ直線で、年間の新規e-residentは約11,000～14,000人、新規会社は約4,500～5,500社です。その限界も同様に明白です。定義上減少しない累計のみを表示し、最終更新はプレスリリースより2か月前であり、削除、休眠、営業中の会社に関するグラフはありません。

一方を他方で割ると、e-resident1人当たり0.30社になります。実際の数値をさらに下げる留意点が二つあります。プログラムは、e-residentが設立に参加した会社をe-resident会社として数えるため、e-resident共同創業者が3人いるスタートアップは142,000人の中で3回、43,000社の中では1回数えられます。また、2,300人超のe-residentが複数の会社を設立しています。両方を調整すると、エストニア会社を一度でも設立したe-residentの割合は30%未満です。率直に言えば、カードを取得した人のおよそ10人中7人は、それを使って事業を開設していません。

国別のe-resident内訳を見ると、状況はより明確になります。

この表から三つの集団が浮かび上がります。南欧・東欧とトルコでは、カードを本来の目的である会社開設の手段として扱っています。近隣国と英語圏では、eサービスへのアクセスに使うか、引き出しに保管しています。東アジアの申請者は、会社設立に使うよりはるかに多く、このステータスを取得しています。これは誰かへの批判ではありません。見出しの先まで読めば、プログラム自身の数値が示すことです。

文脈に置く記録：e-Residencyの転換率

リリースは、今年最も早く参加した人々の34%がすでに会社を設立したことを祝しています。しかし以前の年次レビューでは、プログラム自身のブログが、新規e-residentの3人に1人が6か月以内に会社を設立すると報告しており、数年前の5人に1人から増加したとしていました。省が公表したプログラムの以前の戦略文書はさらに率直です。申請者の70%が会社開設の意向を示し、そのうち30～35%が最終的に実行します。

したがって、e-residentから創業者への歴史的な転換率は約3分の1です。今年は34%です。e-resident会社数が増えているのは、カード保有者を創業者へ転換する能力が向上したからではなく、e-resident数が増えているからです。それ自体は正当な成果です。しかし、リリースが伝える話ではありません。

e-resident会社で現在も活動中なのは何社か：誰も公表していません

これは、e-resident候補者が誰もが尋ねるべきで、どのプレスリリースも答えない質問です。43,000社のうち、営業しているのは何社でしょうか。

正直な答えは、誰にも分からない、です。これを把握しようとした唯一の本格的な試みは、プログラム開始6周年に公表されたStatistics Estoniaによる分析でした。その時点でe-residentは約14,200社の設立に参加していました。約1,000社はすでに削除済み、または清算中でした。しかし、申告売上高、納付済み労働税、役員報酬または配当の支払い、年次報告書の収益といった活動の兆候を見ると、印象は変わります。分析者は約5,900社、約40%にこれらを見出しました。単月では、e-resident会社のうち売上高を申告したのは18～19%にすぎませんでした。一部の活動は情報源から漏れるため、実数はやや多い可能性があると分析者は指摘しました。しかし以後この調査を繰り返した者はおらず、プログラムのダッシュボードにも生存率または活動状況のグラフは一度も掲載されていません。

把握できる二つの数値、約30%の転換率と約40%の活動率を掛け合わせてください。結果は、測定可能な事業活動の兆候を示す会社を運営しているのはe-residentのおよそ8人に1人ということです。「設立された会社」から「新規エストニア会社の5社に1社」まで、プログラム報告の他のすべての数値は、この8人に1人ではなく登録件数に基づいています。

これはデータの問題ではありません。生存率の算出に必要な事実はすべて、エストニア商業登記所（Äriregister）と税務局のシステムにあります。国家はすでにこれらをe-residentの身元情報と結び付け、公表しているe-Residencyの税収と経済的影響を算出しています。プログラムは、年の最初の7か月にe-resident会社が支払った労働税と配当税がそれぞれ35.3 millionユーロおよび19.5 millionユーロであることを、小数点以下まで把握しています。3年前に設立された会社のうち何社が昨年、年次報告書を提出したかも同じように示せます。これまで公表されるのはユーロの数値だけです。

欠けている生存率が重要な理由

創業者にとって重要なのは、マーケティング上の約束が登記簿上の記載ではなく、機能するEU事業だからです。決済口座を開設せず、VAT登録もせず、報告書も提出しない会社は事業ではありません。創業者が諦めて登記所による削除を待つまで、連絡担当者提供者から毎月請求書が届くだけです。「登録済み」と「稼働中」の差にこそ、失望と費用が積み重なります。

国家にとっても重要です。登録件数で測られるe-Residencyプログラムは、登録件数を最適化することになるからです。エストニア政策における現在の緊張は、どの提供者の受信箱にも表れています。プログラムは月600社を売り、税務局は会社にエストニアとのつながりの証明を求め、実体がないと見ればエストニアのVAT番号（KMKR）をますます拒否しています。国家の一方は流入会社数で測られ、もう一方はそのうち実体のない会社数で測られます。生存率指標があれば、この二つの部門は相互に対話せざるを得ません。

エストニアのVAT番号（KMKR）をめぐる議論には、それだけで一記事の価値があります。本稿でのより限定的な点は、国家が個別に基準を適用している以上、実在するe-resident会社と名目上の会社を識別する基準を明らかに持ちながら、その結果の件数を一度も公表していないことです。

そして不都合な点ですが、私自身の業界にとっても重要です。リリースは、「より多くのe-resident会社が来ている」ため売上高が60%増えたサービス提供者を引用しています。プログラム自体も、多くのマーケットプレイス提供者にとってe-residentが全事業の半分超、時には全てを占めると指摘しています。実質的に、私たちの収益はプログラムが公表する成功指標の一つです。登録ごとに収益を得る提供者には、何件の登録が事業になるかを問う動機がありません。それでも私は問います。一度も営業しない会社を登録した顧客は長く顧客であり続けず、稼働会社ではなく登録件数で動く市場は、10年後に私がいたい市場ではありません。

より良いe-Residencyダッシュボードが示すべきこと

これに新法は不要です。すでにあるページに、次の四つのグラフを追加するだけです。

• 前会計年度の年次報告書を提出した、e-residentが設立した会社。
• 設立年コホート別の、売上高ゼロ超を報告した会社。
• VAT登録済みの会社、および給与計算上の従業員が少なくとも1人いる会社。
• コホート別の、登記所から削除された会社または清算中の会社。

これらがあれば、「今年4,200社」はe-Residency全体の物語ではなく先行指標になります。それまでは、e-Residencyのいかなる記録も、退屈ながら慎重にこう読むべきです。より多くの人が、より速く、より多くの会社を登録しており、その何社が3年後にも存在するかは分かりません。

エストニア会社の登録は簡単な部分です

e-Residencyを検討しているなら、上記統計はそれに反対する論拠ではありません。エストニアは依然としてEU内で、遠隔で会社を設立・運営しやすい国の一つであり、内部留保利益に対する税制は実際の利点です。教訓はより限定的です。登録は最も安価で、最も重要性の低い段階です。あなたの会社が40%側になるか60%側になるかを決めるのは、その後のすべてです。あなたの国籍と事業モデルで実際に開設できる決済口座、税務局の実体に関する質問に耐えるVAT登録、期限どおりに提出する記帳、そして母国ではなくエストニアに会社を置く現実的な理由です。

それがEesti Firmaで私たちが行う業務です。e-Residencyによる会社設立から会計、VAT登録まで対応します。登録後ではなく登録前に、エストニア会社があなたに適するかを率直に評価してほしい場合は、お問い合わせください。私たちが確認できることをお伝えします。

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