e-Residency em Números: Registos Recorde, Sobreviventes Desconhecidos

De poucos em poucos meses, o programa e-Residency publica um recorde de crescimento. Este mês foram mais de 4,200 novas empresas desde janeiro, cerca de 600 por mês, mais 36% do que no ano passado e 47% do que no ano anterior. Um «recorde» de 34% dos que aderiram nos primeiros dois meses do ano já criou uma empresa. A emissora pública estónia ERR analisou os números; uma agência noticiosa divulgou a versão em inglês no estrangeiro.

Dirijo um prestador de serviços empresariais licenciado em Tallinn. Grande parte do nosso trabalho consiste em registar e manter empresas precisamente para estas pessoas. Tenho, portanto, todos os motivos comerciais para aplaudir. Prefiro fazer algo mais útil: ler os dados da e-Residency como um cliente deveria lê-los e apontar o único número que falta.

O Que as Estatísticas Oficiais da e-Residency Dizem Realmente

O painel público do programa é a fonte principal das estatísticas da e-Residency, e merece crédito por existir. Em julho, apresentava 142,332 e-residents e 43,024 empresas fundadas ou cofundadas por eles. Ambas as curvas são quase linhas retas: aproximadamente 11,000–14,000 novos e-residents por ano e aproximadamente 4,500–5,500 novas empresas por ano. Os seus limites são igualmente visíveis: mostra apenas totais acumulados, que por definição nunca descem; a última atualização antecede o comunicado de imprensa em dois meses; e não contém qualquer gráfico sobre empresas eliminadas, inativas ou em atividade.

Dividindo um pelo outro, obtêm-se 0,30 empresas por e-resident. Duas ressalvas reduzem o valor real. O programa conta uma empresa como empresa de e-resident sempre que um e-resident participou na sua fundação; assim, uma start-up com três cofundadores e-residents é contada três vezes entre os 142,000, mas uma vez entre as 43,000. Além disso, mais de 2,300 e-residents fundaram mais de uma empresa. Ajustando ambos os fatores, a proporção de e-residents que alguma vez criou uma empresa estónia fica algures abaixo de 30%. Em termos simples: cerca de sete em cada dez pessoas que obtiveram o cartão não abriram uma empresa com ele.

A repartição dos e-residents por país torna o quadro mais claro.

Da tabela resultam três grupos. O sul e o leste da Europa, além da Turquia, tratam o cartão como foi concebido: uma forma de abrir uma empresa. Os países vizinhos e a Anglosfera usam-no para acesso a e-services, ou guardam-no numa gaveta. Os requerentes da Ásia Oriental obtêm o estatuto muito mais frequentemente do que o usam para fundar uma empresa. Isto não é uma crítica a ninguém; é o que os próprios números do programa mostram depois de se ler além do título.

Um Recorde em Contexto: a Taxa de Conversão da e-Residency

O comunicado celebra que 34% dos primeiros aderentes deste ano já fundaram uma empresa. Mas, numa análise anual anterior, o próprio blogue do programa comunicou que um em cada três novos e-residents funda uma empresa no prazo de seis meses, acima de um em cada cinco há alguns anos. O documento estratégico anterior do programa, publicado pelo ministério, era ainda mais direto: 70% dos requerentes afirmam pretender abrir uma empresa, e 30–35% acabam por fazê-lo.

Assim, a taxa histórica de conversão de e-resident em fundador é cerca de um terço. Este ano é 34%. O número de empresas de e-residents cresce porque o número de e-residents cresce, não porque o programa se tenha tornado melhor a transformar titulares de cartões em fundadores. É uma conquista legítima por si só. Não é a história que o comunicado conta.

Quantas Empresas de e-Residents Continuam Ativas? Ninguém o Publica

Eis a pergunta que todo potencial e-resident deveria fazer, e à qual nenhum comunicado de imprensa responde: das 43,000 empresas, quantas estão em atividade?

A resposta honesta é que ninguém sabe. A única tentativa séria de o apurar foi uma análise da Statistics Estonia, publicada no sexto aniversário do programa. Nessa altura, os e-residents tinham participado na fundação de cerca de 14,200 empresas. Cerca de 1,000 já tinham sido eliminadas ou estavam em liquidação. Isto parece tranquilizador até se procurarem sinais de vida: volume de negócios declarado, impostos sobre o trabalho pagos, remuneração de administração ou dividendo pago, receitas num relatório e contas anuais. Os analistas encontraram-nos em cerca de 40% das empresas, aproximadamente 5,900. Em qualquer mês isolado, apenas 18–19% das empresas de e-residents declaravam algum volume de negócios. O valor verdadeiro poderia ser algo superior, observaram os analistas, pois alguma atividade não é captada pelas suas fontes. Mas ninguém repetiu o exercício desde então, e o painel do programa nunca incluiu um gráfico de sobrevivência ou atividade.

Considerem-se os dois números disponíveis, uma taxa de conversão de cerca de 30% e uma taxa de atividade de cerca de 40%, e multipliquem-se. O resultado é que aproximadamente um em cada oito e-residents gere uma empresa que apresenta algum sinal mensurável de atividade empresarial. Todos os outros números nos relatórios do programa, desde «empresas fundadas» a «uma em cada cinco novas empresas estónias», assentam em registos, não nesse um em cada oito.

Isto não é um problema de dados. Todos os factos necessários para calcular uma taxa de sobrevivência constam dos sistemas do Registo Comercial estónio (Äriregister) e da Autoridade Tributária. O Estado já os liga às identidades dos e-residents para calcular as receitas fiscais da e-Residency e os indicadores de impacto económico que publica. O programa sabe quanto imposto sobre o trabalho e imposto sobre dividendos as empresas de e-residents pagaram nos primeiros sete meses do ano, 35.3 milhões e 19.5 milhões de euros, respetivamente, até à casa decimal. Poderia com a mesma facilidade dizer quantas das empresas fundadas há três anos apresentaram relatório e contas anuais no ano passado. Até agora, só é publicado o valor em euros.

Porque Importa a Taxa de Sobrevivência em Falta

Importa ao fundador, porque a promessa de marketing é uma empresa funcional na UE, não uma inscrição no registo. Uma empresa que nunca abre uma conta de pagamentos, nunca se regista para efeitos de IVA e nunca apresenta um relatório não é uma empresa. É uma fatura mensal de um prestador de pessoa de contacto até o fundador desistir e deixar que o registo a elimine. A diferença entre «registada» e «em funcionamento» é precisamente onde se acumulam a desilusão e os custos.

Importa ao Estado, porque um programa de e-Residency medido pelos registos será otimizado para os registos. A tensão atual na política estónia é visível na caixa de entrada de qualquer prestador. O programa vende 600 empresas por mês; a Autoridade Tributária escreve às empresas a pedir-lhes que demonstrem uma ligação à Estónia e recusa cada vez mais números de IVA estónio (KMKR) quando não vê substância. Uma vertente do Estado é medida pelo número de empresas que entram; outra é medida pelo número das que acabam por se revelar vazias. Uma métrica de sobrevivência obrigaria estas duas vertentes a falar entre si.

O debate sobre o número de IVA merece um artigo próprio. Para este, o ponto mais restrito é que o Estado tem evidentemente critérios para distinguir uma verdadeira empresa de e-resident de uma nominal, pois aplica-os caso a caso, e nunca publicou a contagem resultante.

E importa ao meu próprio setor, que é a parte incómoda. O comunicado cita um prestador de serviços cujo volume de negócios cresceu 60% porque «estão a chegar mais empresas de e-residents». O próprio programa observa que, para muitos prestadores do marketplace, os e-residents representam mais de metade de toda a atividade, por vezes a totalidade. As nossas receitas são, na prática, um dos indicadores de êxito publicados pelo programa. Um prestador que ganha com cada registo não tem incentivo para perguntar quantos registos se tornam empresas. Eu pergunto, ainda assim. Um cliente que regista uma empresa que nunca opera não permanece cliente por muito tempo, e um mercado que funciona com registos em vez de empresas operacionais não é aquele em que quero estar daqui a dez anos.

O Que um Melhor Painel da e-Residency Mostraria

Nada disto exige uma nova lei. Exige quatro gráficos adicionais numa página que já existe:

• Empresas fundadas por e-residents que apresentaram relatório e contas anuais relativo ao exercício financeiro anterior.
• Empresas com volume de negócios comunicado acima de zero, por coorte do ano de fundação.
• Empresas registadas para efeitos de IVA e empresas com pelo menos um trabalhador na folha salarial.
• Empresas eliminadas do registo ou em liquidação, por coorte.

Com estes dados, «4,200 empresas este ano» tornar-se-ia um indicador avançado, em vez de toda a história da e-Residency. Até lá, a leitura prudente de qualquer recorde da e-Residency é a aborrecida: mais pessoas estão a registar mais empresas, mais depressa, e não fazemos ideia de quantas delas continuarão a existir daqui a três anos.

Registar uma Empresa Estónia é a Parte Fácil

Se o cliente está a ponderar a e-Residency, as estatísticas acima não são um argumento contra ela. A Estónia continua a ser um dos locais mais simples da UE para criar e gerir remotamente uma empresa, e o sistema fiscal aplicável aos lucros retidos é uma vantagem real. A lição é mais restrita: o registo é a etapa mais barata e menos importante. O que determina se a empresa acaba nos 40% ou nos 60% é tudo o que vem depois: uma conta de pagamentos que realmente abra para a nacionalidade e o modelo de negócio do cliente, um registo para efeitos de IVA que resista às questões de substância da Autoridade Tributária, contabilidade que apresente declarações atempadamente e uma razão realista para a empresa existir na Estónia em vez de no país de origem.

É este o trabalho que fazemos na Eesti Firma, desde a constituição de sociedade com e-Residency, passando pela contabilidade e pelo registo para efeitos de IVA. Se o cliente pretender uma avaliação honesta sobre se uma empresa estónia funcionaria para si antes de registar uma, em vez de depois, envie-nos um pedido e diremos o que observamos.

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