Pequeno fundo na Estónia (AIF)

Registo e apoio a um pequeno fundo de investimento alternativo (AIF)

Otimize os investimentos com fundos alternativos estónios

A nossa equipa é especializada na constituição de fundos alternativos na Estónia,assegurando um acompanhamento profissional e eficiente durante todo o processo. Estamos preparados para ser o seu parceiro de confiança na criação de um pequeno fundo de investimento alternativo na Estónia.

Somos uma equipa de profissionais com muitos anos de experiência nas áreas do direito comercial e financeiro da Estónia e da UE. A competência dos nossos especialistas permite-nos oferecer uma gama completa de serviços para a regulamentação e implementação das atividades de pequenos fundos alternativos, desde a consultoria preliminar e a assistência na obtenção da licença necessária até à manutenção contínua do fundo e à elaboração das demonstrações financeiras.

• Atos jurídicos:
  • Lei dos Fundos de Investimento da República da Estónia
  • Diretiva 2011/61/UE do Parlamento Europeu e do Conselho (AIFMD)
• Autoridades reguladoras:
  • Autoridade de Supervisão Financeira (FSA)
  • Unidade de Informação Financeira (FIU)

Possibilidades de um pequeno fundo de investimento alternativo

Um pequeno fundo de investimento alternativo (AIF) é a forma mais simples e eficiente de captar capital privado para posterior investimento de acordo com a política de investimento previamente definida do fundo. A legislação em vigor confere ao gestor do fundo amplos poderes para selecionar áreas e instrumentos de investimento. Por conseguinte, um pequeno fundo alternativo pode ser a melhor solução para organizar investimentos coletivos em capital de risco, ações, derivados, moedas fiduciárias, criptomoedas, tokens e outros ativos virtuais, bens imóveis e outros ativos financeiros e matérias-primas.

Amplas oportunidades

O total de ativos sob a gestão de um único gestor de AIF em investimentos de longo prazo sem recurso a alavancagem pode atingir 500 milhões de euros. No caso de investimentos de curto prazo ou da utilização de alavancagem financeira, o total dos ativos de investimento está limitado a 100 milhões de euros.

Carteira de investimento universal

Possibilidade de realizar investimentos coletivos em capital de risco, ações, criptomoedas, derivados, instrumentos do mercado monetário, metais preciosos, etc.

Um pequeno fundo alternativo pode, entre outras finalidades, proporcionar uma base eficaz para a criação de projetos ou fundos nas seguintes áreas:

Fundo de Private Equity

Um Fundo de Private Equity é um tipo de fundo de investimento que capta capital junto de um grupo restrito de investidores para investir em empresas privadas não negociadas no mercado aberto. O objetivo deste tipo de fundo é adquirir participações em empresas com vista ao seu desenvolvimento e valorização, procurando obter retornos elevados quando essas participações forem vendidas. Os fundos de Private Equity concentram-se frequentemente em investimentos de longo prazo e podem envolver a reestruturação da gestão, a otimização das operações e o desenvolvimento de estratégias de crescimento destinadas a aumentar o valor dos investimentos.

Fundo de capital de risco

Um fundo de investimento destinado a apoiar empresas inovadoras e projetos de start-ups. As atividades dos fundos de capital de risco caracterizam-se pela expectativa de lucros substanciais, acompanhada de elevados riscos de investimento, sendo a política de investimento concebida de modo que os lucros provenientes dos investimentos bem-sucedidos compensem integralmente as perdas incorridas.

Fundo de criptomoedas

Um fundo de investimento no qual as criptomoedas (como BTC, ETH, XRP, etc.), os tokens e outros ativos virtuais constituem o principal objeto de investimento. No âmbito de um fundo de criptomoedas, também é possível investir os fundos captados em projetos específicos de criptomoedas ou blockchain, em ofertas iniciais de moedas (ICO), em staking, ou recorrer a outras oportunidades de investimento disponibilizadas pelo setor em desenvolvimento da tecnologia blockchain, bem como combinar diferentes oportunidades de investimento.

Fundo imobiliário

Este fundo especializa-se em investir os recursos captados junto dos investidores em imóveis de elevada liquidez e projetos de desenvolvimento, tanto para fins especulativos de curto prazo como a longo prazo, com o objetivo de gerir eficazmente os ativos imobiliários e receber dividendos regulares ou rendimentos provenientes de arrendamentos.

Crowdfunding

A estrutura de um pequeno fundo alternativo pode ser utilizada com sucesso para captar fundos coletivos e investimentos de forma transparente e eficiente, através de crowdfunding ou crowdinvesting, a fim de financiar um projeto previamente definido, uma start-up ou outra ideia, permitindo que os investidores do fundo obtenham lucros com o investimento nesses projetos.

Estrutura do pequeno fundo alternativo

O funcionamento de um pequeno fundo alternativo assenta na interação entre o gestor do fundo de investimento e o próprio AIF, que é inscrito no Registo Comercial como uma entidade jurídica autónoma — um fundo em comandita, ou LPF (em estónio, Usaldusfond).

Gestor do fundo

O gestor do fundo é normalmente uma pessoa coletiva — uma sociedade gestora de fundos constituída especificamente para este fim. A principal função do gestor consiste em administrar os ativos financeiros dos investidores para gerar lucros em conformidade com a política de investimento previamente definida do fundo. O gestor de um pequeno fundo alternativo pode controlar vários AIF cujos ativos totais não excedam 100 milhões de euros (investimentos de curto prazo ou alavancados) ou 500 milhões de euros (apenas investimentos de longo prazo). O gestor do AIF tem direito a receber uma comissão de gestão, bem como uma comissão de desempenho caso o fundo alcance determinados resultados.

A lista de funções e responsabilidades do gestor do fundo inclui, entre outras, as seguintes:

• definição da política de investimento;

• tomada de decisões de investimento;

• investimento e alienação dos ativos financeiros do AIF;

• representação dos interesses do fundo perante terceiros;

• captação de novos investidores;

• organização da emissão de unidades de participação do fundo;

• organização do resgate de unidades de participação do fundo;

• distribuição de rendimentos aos titulares de unidades de participação;

• manutenção dos registos contabilísticos e financeiros;

• interação com as autoridades reguladoras e outras instituições públicas.

Uma sociedade comum de responsabilidade limitada (em estónio, Osaühing), com pelo menos 2 membros do conselho de administração (diretores), que podem não ser residentes na Estónia, é adequada para organizar as atividades do gestor de um pequeno fundo. Não existem outros requisitos adicionais para a pessoa coletiva do gestor do fundo ou para a sua estrutura, incluindo qualquer contribuição obrigatória para capital de reserva ou capital social.

Fundo em comandita (LPF)

Um pequeno fundo alternativo é geralmente inscrito no Registo Comercial como um fundo em comandita, ou LPF (em estónio, Usaldusfond), que constitui a forma jurídica mais simples, conveniente e comum para o funcionamento de um AIF. A estrutura do LPF é muito semelhante à de uma sociedade em comandita (em estónio, Usaldusühing). Assim, os membros do LPF incluem pelo menos um sócio comanditado (em estónio, Täisosanik), geralmente a sociedade gestora do fundo, e vários sócios comanditários (em estónio, Usaldusosanik), que são os investidores do fundo e cujas relações são reguladas pelo contrato de constituição e pelas disposições do Código Comercial da Estónia. A sociedade gestora tem o direito de representar o fundo perante terceiros e a obrigação de assegurar a gestão quotidiana e tratar das diversas questões relacionadas com o funcionamento do AIF. Os investidores, na qualidade de sócios comanditários, não participam na gestão quotidiana do fundo, mas têm o direito de votar nas assembleias gerais de titulares de unidades de participação.

Procedimento de registo do fundo

Criação de um fundo alternativo: guia passo a passo

Para estabelecer uma estrutura juridicamente correta para um pequeno fundo alternativo e começar a captar e aplicar investimentos em conformidade com todas as particularidades e exigências da legislação da Estónia e da UE, é necessário cumprir determinadas etapas de registo e licenciamento das atividades do futuro fundo.

Os nossos especialistas prestarão apoio completo no desenvolvimento e na preparação de toda a documentação necessária e na definição dos processos empresariais do futuro AIF, bem como assistência jurídica qualificada em cada uma das etapas seguintes, necessárias para o registo e o licenciamento bem-sucedidos do seu AIF.

Para registar um fundo como entidade jurídica autónoma, é necessário obter autorização da Autoridade de Supervisão Financeira (FSA). Juntamente com o pedido de autorização para registar o fundo, é necessário apresentar à Autoridade de Supervisão Financeira (FSA) uma análise jurídica das atividades do Fundo de Investimento Alternativo (AIF), em conformidade com as orientações da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), bem como um conjunto de documentos do fundo.

Esta documentação deve incluir os documentos constitutivos, os estatutos e os dados de contacto da sociedade gestora do fundo, o contrato de constituição do fundo, bem como informações sobre a política de investimento do AIF, os investimentos e instrumentos de investimento previstos, as plataformas de negociação, os principais riscos e outras informações obrigatórias nos termos da Lei dos Fundos de Investimento da Estónia e da Diretiva 2011/61/UE do Parlamento Europeu e do Conselho.

No âmbito do processo de obtenção desta licença, devem ser elaboradas e submetidas às autoridades reguladoras, para análise, regras processuais internas de combate ao branqueamento de capitais e ao financiamento do terrorismo (política AML interna). Estas devem incluir, entre outros elementos, uma descrição do modelo de aplicação de medidas de diligência e de KYC aos investidores durante o onboarding e as interações posteriores, bem como orientações relativas às operações e à gestão de riscos.

Por exemplo, é necessário prever e abrir contas correntes em bancos ou sistemas de pagamento, contas de investimento ou de valores mobiliários, contas empresariais em diferentes bolsas de valores e plataformas de investimento, etc. Também é necessário considerar um sistema correto e transparente para contabilizar os ativos do fundo e calcular o seu valor atual, bem como organizar os processos contabilísticos e de reporte financeiro, entre outros. Os nossos especialistas estão devidamente qualificados e prestarão assistência nas questões acima referidas.

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   Registo de uma sociedade gestora de fundos

   Em primeiro lugar, é necessário registar uma pessoa coletiva que atue como gestora do fundo. Pode registar uma sociedade presencialmente ou à distância, com base numa procuração ou utilizando um cartão de residência eletrónica. O processo de registo não demora mais de cinco dias úteis.

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   Obtenção da autorização da FSA para registar um fundo

   O processamento de um pedido de autorização para o registo de um AIF demora aproximadamente 2 meses. A apresentação e a análise deste pedido podem decorrer em paralelo com o processo de licenciamento AML.

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   Obtenção de uma licença AML da FIU para o gestor do fundo

   A sociedade gestora de fundos é obrigada a obter uma licença AML para uma instituição financeira não bancária, emitida pela Unidade de Informação Financeira (FIU). O processo de pedido da licença AML demora até dois meses.

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   Registo de um pequeno fundo de investimento alternativo

   Após receber a autorização da FSA para constituir um AIF, o pequeno fundo alternativo deve ser registado no prazo de 2 meses como fundo em comandita (LPF) no Registo Comercial da Estónia. Pode registar o seu LPF presencialmente ou à distância. O processo de registo do LPF demora até 5 dias úteis.

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   Preparação da infraestrutura

   Na fase final de preparação de um pequeno fundo alternativo para o exercício das suas atividades específicas, devem ser cuidadosamente analisadas todas as questões e particularidades relacionadas com a infraestrutura do futuro AIF.

Limitações e exceções

Compreender a regulamentação: limitações dos pequenos fundos alternativos

O pequeno fundo alternativo opera dentro de um quadro jurídico específico que impõe determinadas limitações às suas atividades. Uma das principais restrições estabelecidas pela legislação em vigor é a proibição de realizar uma oferta pública de unidades de participação do pequenofundo.

Uma análise mais detalhada das restrições e oportunidades dos pequenos fundos

Isto significa que as unidades de participação do fundo são normalmente comercializadas através de colocações privadas ou junto de um grupo restrito de investidores qualificados. Estas restrições destinam-se a proteger os investidores menos experientes de investimentos complexos ou de maior risco, permitindo simultaneamente que investidores informados e capacitados participem nestas oportunidades de investimento únicas. Além disso, estas limitações asseguram que o fundo opera dentro de um quadro controlado e regulamentado, preservando a estabilidade e a integridade financeiras.

Apesar das restrições estabelecidas pela lei, o pequeno fundo alternativo é uma das ferramentas mais simples e eficazes para captar e gerir capital privado.

Pequenos fundos, grande potencial

Em conclusão, embora os pequenos fundos alternativos estejam sujeitos a restrições legislativas específicas, oferecem vantagens e oportunidades únicas tanto para os gestores de fundos como para os investidores. Estes fundos podem ser particularmente atrativos para quem procura estratégias de investimento inovadoras, gestão personalizada e potencial para retornos mais elevados.