Malý fond v Estonsku (AIF)

Registrace a podpora malého alternativního investičního fondu (AIF)

Optimalizujte investice prostřednictvím estonských alternativních fondů

Náš tým se specializuje na zakládání alternativních fondů v Estonskua v průběhu celého procesu zajišťuje plynulé a profesionální poradenství. Jsme připraveni stát se vaším spolehlivým partnerem při zakládání malého alternativního investičního fondu v Estonsku.

Jsme tým profesionálů s mnohaletými zkušenostmi v oblasti estonského a unijního obchodního a finančního práva. Odbornost našich specialistů nám umožňuje nabízet kompletní rozsah služeb v oblasti regulace a realizace činnosti malých alternativních fondů, od úvodního poradenství a pomoci se získáním potřebné licence až po následnou správu fondu a sestavení účetní závěrky.

• Právní předpisy:
  • Zákon Estonské republiky o investičních fondech
  • Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU (AIFMD)
• Regulační orgány:
  • Úřad finančního dohledu (FSA)
  • Finanční zpravodajská jednotka (FIU)

Možnosti malého alternativního investičního fondu

Malý alternativní investiční fond (AIF) je nejjednodušší a nejefektivnější formou získávání soukromého kapitálu pro následné investování v souladu s předem stanovenou investiční politikou fondu. Platné právní předpisy poskytují správci fondu široké pravomoci při výběru oblastí a nástrojů investování, a malý alternativní fond proto může být nejlepším řešením pro organizaci kolektivních investic do rizikového kapitálu, akcií, derivátů, fiat měn, kryptoměn, tokenů a jiných virtuálních hodnot, nemovitostí i dalších finančních a komoditních aktiv.

Široké možnosti

Celková hodnota aktiv spravovaných jedním správcem AIF může u dlouhodobých investic bez pákového efektu dosahovat až 500 milionů eur. V případě krátkodobých investic nebo využití finanční páky je celková hodnota investičních aktiv omezena na 100 milionů eur.

Univerzální investiční portfolio

Možnost kolektivně investovat do rizikového kapitálu, akcií, kryptoměn, derivátů, nástrojů peněžního trhu, drahých kovů atd.

Malý alternativní fond může mimo jiné představovat efektivní základ pro zakládání projektů nebo fondů v následujících oblastech:

Private Equity fond

Private Equity fond je typ investičního fondu, který získává kapitál od omezené skupiny investorů za účelem investování do soukromých společností, s nimiž se neobchoduje na veřejném trhu. Cílem takového fondu je získávat podíly ve společnostech, rozvíjet je a zvyšovat jejich hodnotu, což má při následném prodeji podílu vést k vysokým výnosům z investice. Private Equity fondy se často zaměřují na dlouhodobé investice a ke zvýšení hodnoty investic mohou využívat restrukturalizaci vedení, optimalizaci provozu a tvorbu růstových strategií.

Rizikový fond

Investiční fond zaměřený na spolupráci s inovativními podniky a startupovými projekty. Činnost rizikových fondů se vyznačuje očekáváním značných zisků při současně vysokém investičním riziku. Investiční politika je proto nastavena tak, aby zisky z úspěšných investic plně kompenzovaly vzniklé ztráty.

Kryptoměnový fond

Investiční fond, jehož hlavním předmětem investování jsou kryptoměny (například BTC, ETH, XRP atd.), tokeny a další virtuální aktiva. V rámci kryptoměnového fondu lze získané prostředky investovat také do jednotlivých kryptoměnových nebo blockchainových projektů, prvotních nabídek mincí (ICO), stakingu či využít jiné investiční příležitosti nabízené rozvíjejícím se odvětvím blockchainových technologií, případně různé investiční možnosti vzájemně kombinovat.

Nemovitostní fond

Tento fond se specializuje na investování prostředků získaných od vkladatelů do vysoce likvidních nemovitostí a developerských projektů, a to jak pro krátkodobé spekulativní účely, tak dlouhodobě, s cílem nemovitosti efektivně spravovat a získávat pravidelné dividendy nebo licenční poplatky od pronajímatelů.

Crowdfunding

Strukturu malého alternativního fondu lze úspěšně využít k transparentnímu a efektivnímu získávání kolektivních prostředků a investic prostřednictvím crowdfundingu nebo crowdinvestingu za účelem financování předem vymezeného projektu, startupu či jiného záměru a k vytváření zisku investorů fondu z jejich investic do těchto projektů.

Struktura malého alternativního fondu

Fungování malého alternativního fondu je založeno na součinnosti správce investičního fondu a samotného AIF, který je v obchodním rejstříku zapsán jako samostatná právnická osoba – komanditní fond neboli LPF (estonsky Usaldusfond).

Správce fondu

Správcem fondu je obvykle právnická osoba – správcovská společnost založená speciálně pro tento účel. Hlavním úkolem správce fondu je spravovat finanční aktiva investorů s cílem vytvářet zisk v souladu s předem stanovenou investiční politikou fondu. Správce malého alternativního fondu je oprávněn řídit několik AIF, jejichž celková aktiva nesmějí překročit 100 milionů eur (krátkodobé investice, investice s pákovým efektem) nebo 500 milionů eur (pouze dlouhodobé investice). Správce AIF má nárok na poplatek za správu a v případě dosažení určitých výsledků fondem také na výkonnostní odměnu.

Mezi úkoly a povinnosti správce fondu patří mimo jiné:

• tvorba investiční politiky;

• přijímání investičních rozhodnutí;

• investování a nakládání s finančními aktivy AIF;

• zastupování zájmů fondu vůči třetím stranám;

• získávání nových investorů;

• organizace vydávání podílových jednotek fondu;

• organizace odkupu podílových jednotek fondu;

• rozdělování výnosů držitelům podílových jednotek;

• vedení účetních a finančních záznamů;

• komunikace s regulačními orgány a dalšími státními institucemi.

Pro organizaci činnosti správce malého fondu je vhodná běžná společnost s ručením omezeným (estonsky Osaühing) s nejméně 2 členy představenstva (řediteli), kteří nemusejí být rezidenty Estonska. Na právnickou osobu správce fondu ani její strukturu nejsou kladeny žádné další požadavky, včetně povinného splacení rezervního nebo základního kapitálu.

Komanditní fond (LPF)

Malý alternativní fond je nejčastěji zapsán do obchodního rejstříku jako komanditní fond neboli LPF (estonsky Usaldusfond), což je nejjednodušší, nejpraktičtější a nejběžnější právní forma pro provozování AIF. Struktura LPF je velmi podobná komanditní společnosti (estonsky Usaldusühing). Členy LPF jsou tedy alespoň jeden komplementář (estonsky Täisosanik), kterým je zpravidla správcovská společnost, a několik komanditistů (estonsky Usaldusosanik), kteří jsou investory fondu a jejichž vztahy upravuje zakladatelská smlouva a ustanovení estonského obchodního zákoníku. Správcovská společnost má právo zastupovat fond vůči třetím stranám a je povinna zajišťovat každodenní správu i různé záležitosti související s provozem AIF. Investoři se jako komanditisté nepodílejí na každodenním řízení fondu, mají však hlasovací právo na valných hromadách držitelů podílových jednotek.

Postup registrace fondu

Založení alternativního fondu: průvodce krok za krokem

Aby bylo možné vytvořit právně správnou strukturu malého alternativního fondu a začít získávat a umisťovat investice v souladu se všemi podrobnostmi a požadavky estonských právních předpisů a předpisů EU, je nutné provést určité registrační a licenční kroky vztahující se k činnosti budoucího fondu.

Naši odborníci vám poskytnou komplexní podporu při tvorbě a přípravě veškeré požadované dokumentace a nastavení obchodních procesů budoucího AIF, stejně jako kvalifikovanou právní pomoc v každém z následujících kroků nezbytných pro úspěšnou registraci a získání licence pro váš AIF.

K registraci fondu jako samostatné právnické osoby je nutné získat povolení Úřadu finančního dohledu (FSA). Spolu se žádostí o povolení k registraci fondu je třeba Úřadu finančního dohledu (FSA) předložit právní analýzu činnosti alternativního investičního fondu (AIF) v souladu s pokyny Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) a soubor dokumentace fondu.

Tato dokumentace musí zahrnovat zakladatelské dokumenty, stanovy a kontaktní údaje správcovské společnosti, zakladatelskou smlouvu fondu a také informace o investiční politice AIF, plánovaných investicích a investičních nástrojích, obchodních platformách, hlavních rizicích a další povinné údaje podle estonského zákona o investičních fondech a směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU.

V rámci procesu získávání této licence je nutné vypracovat interní procesní pravidla pro boj proti praní peněz a financování terorismu (interní AML politika) a předložit je regulačním orgánům ke kontrole. Tato pravidla musejí mimo jiné obsahovat popis modelu uplatňování preventivních opatření a KYC vůči investorům při onboardingu a následné spolupráci, jakož i pokyny pro provoz a řízení rizik.

Je například nutné naplánovat a otevřít běžné účty u bank nebo platebních systémů, investiční účty či účty cenných papírů, firemní účty na různých burzách a investičních platformách atd. Rovněž je třeba navrhnout správný a transparentní systém evidence aktiv fondu a výpočtu jejich aktuální hodnoty a zorganizovat vedení účetnictví a proces finančního výkaznictví atd. Naši kvalifikovaní specialisté vám s výše uvedenými záležitostmi pomohou.

1. 1

   Registrace správcovské společnosti

   Nejprve je nutné zaregistrovat právnickou osobu, která bude působit jako správce fondu. Společnost lze zaregistrovat osobně nebo na dálku na základě plné moci či pomocí karty e‑rezidenta. Proces registrace netrvá déle než pět pracovních dnů.

2. 2

   Získání povolení FSA k registraci fondu

   Vyřízení žádosti o povolení k registraci AIF trvá přibližně 2 měsíce. Podání a vyřizování této žádosti může probíhat souběžně s procesem získávání AML licence.

3. 3

   Získání AML licence pro správce fondu od FIU

   Správcovská společnost musí získat AML licenci nebankovní finanční instituce vydávanou Finanční zpravodajskou jednotkou (FIU). Proces žádosti o AML licenci trvá až dva měsíce.

4. 4

   Registrace malého alternativního investičního fondu

   Po obdržení povolení FSA k založení AIF musí být malý alternativní fond do 2 měsíců zaregistrován jako komanditní fond (LPF) v estonském obchodním rejstříku. LPF lze zaregistrovat osobně nebo na dálku. Proces registrace LPF trvá až 5 pracovních dnů.

5. 5

   Příprava infrastruktury

   V závěrečné fázi přípravy malého alternativního fondu na jeho hlavní činnost je třeba pečlivě posoudit všechny otázky a podrobnosti související s infrastrukturou budoucího AIF.

Omezení a výjimky

Výklad předpisů: omezení malých alternativních fondů

Malý alternativní fond působí ve specifickém právním rámci, který jeho činnost určitým způsobem omezuje. Jedním z hlavních omezení stanovených platnými právními předpisy je zákaz veřejné nabídky podílových jednotek maléhofondu.

Podrobný pohled na omezení a příležitosti malých fondů

To znamená, že podílové jednotky fondu jsou obvykle nabízeny prostřednictvím soukromého umístění nebo vybrané skupině kvalifikovaných investorů. Tato omezení mají méně zkušené investory chránit před složitými nebo rizikovějšími investicemi a zároveň umožnit informovaným a způsobilým investorům účastnit se těchto jedinečných investičních příležitostí. Omezení navíc zajišťují, že fond působí v kontrolovaném a regulovaném rámci a zachovává finanční stabilitu a integritu.

Navzdory zákonným omezením představuje malý alternativní fond jeden z nejjednodušších a nejefektivnějších nástrojů pro získávání a správu soukromého kapitálu.

Malé fondy, velký potenciál

Závěrem lze říci, že ačkoli se na malé alternativní fondy vztahují specifická legislativní omezení, nabízejí jedinečné výhody a příležitosti jak správcům fondů, tak investorům. Tyto fondy mohou být obzvláště atraktivní pro zájemce o inovativní investiční strategie, individuální správu a potenciálně vyšší výnosy.