クラウドファンディングとは？初心者向け用語ガイド

簡単に言えば、クラウドファンディングとは、オンラインのクラウドファンディング・プラットフォームを通じて大勢の人から少額ずつ集め、プロジェクト、製品、活動、会社の資金を調達する方法です。アイデアの持ち主は、一つの銀行や裕福な投資家に全額を求める代わりに、一般の人々に呼びかけます。言葉どおり、crowd（群衆）とfunding（資金調達）を組み合わせたもので、群衆融資や共同資金調達とも呼ばれます。

クラウドファンディングの概要

この言葉を初めて知った人がよく抱く疑問に、簡潔に答えます。

クラウドファンディングの仕組み

ほぼすべてのキャンペーンは、次の5段階をたどります。

• 企画の提示。創業者または制作者が、説明、動画または写真、目標額、締切を記載したキャンペーンページを作成します。
• 条件の提示。ページには、支援者が受け取るものを示します。お礼、製品、固定金利、株式などです。
• キャンペーン。クラウドファンディングサイトがページを公開し、プロジェクト実施者はSNS、メール、報道を通じて宣伝します。成功するキャンペーンは、通常、独自の支援者層を呼び込みます。
• 結果。オール・オア・ナッシング方式では、締切までに目標を達成した場合にのみ資金が集まり、それ以外ではすべての支援金が返金されます。キープ・イット・オール方式では、実施者は集まった資金を受け取ります。
• 提供。プラットフォームは手数料を差し引いて資金を支払い、プロジェクト実施者は約束を果たさなければなりません。製品を発送し、融資を返済し、または新たな株主のために会社を運営します。

プラットフォームは保証人ではなくマーケットプレイスです。約束を果たす責任は、資金を集めた者にあります。

クラウドファンディングの種類と例

クラウドファンディングで最も重要なのは、受け取る対価がモデルを決めるという点です。二つのキャンペーンページが同じように見えても、一方は寄付、もう一方は予約販売、第三は投資であることがあります。基本モデルは寄付型、リワード型、融資型、株式型の四つで、これらを組み合わせたハイブリッド型もあります。

寄付型クラウドファンディング

寄付者は支援したいという思いからお金を出し、見返りは期待しません。寄付型クラウドファンディングは、治療費、災害救援、地域活動の募金に使われるモデルです。従来の慈善活動の募金箱をオンラインに移したものといえます。

リワード型クラウドファンディング

支援者は前払いし、製品が店頭に並ぶ前に受け取ります。リワード型クラウドファンディングは、予約販売とマーケティングを組み合わせたものです。需要を試し、顧客基盤をつくり、最初の生産資金を調達します。法的には売買であり、支援者にとって主なリスクは配送の遅延または中止です。

融資型クラウドファンディング

出資者は貸し手になります。P2P融資では、企業または不動産開発事業者が数百人の個人から借り入れ、利息を付けて返済します。貸し手は収益を得られますが、借り手が債務不履行になれば資金を失う可能性があります。クラウドファンディングによる融資には預金保証がないためです。

株式型クラウドファンディング

投資型クラウドファンディングとも呼ばれ、支援者は株主となります。利益を得られるのは、スタートアップが配当を出す、売却される、または証券取引所に上場する場合に限られます。一般向けのベンチャーキャピタルであり、高リスクながら高いリターンの可能性がある一方、有価証券の公募を伴うため最も厳格に規制されるモデルです。

クラウドファンディングの重要用語

クラウドファンディングサイトには独自の用語があります。ここでは初心者がまず目にする言葉を紹介します。

クラウドファンディングと募金、銀行融資、ベンチャーキャピタルの違い

クラウドファンディングは代替金融の一種で、類似の手法と混同されがちです。以下の比較で位置付けを確認しましょう。

クラウドファンディングは規制されていますか？

はい。ただし、規則はモデルによって異なります。寄付型・リワード型キャンペーンは消費者法、契約法、慈善法の対象です。スタートアップやSMEが利用する事業向けの融資型・投資型クラウドファンディングは、単一のEU規則、欧州クラウドファンディング・サービス提供者規則（ECSPR）、正式には規則（EU）2020/1503の対象です。これは、12か月間にプロジェクト実施者1者当たりEUR 5 millionまでの募集を対象とします。規則上クラウドファンディング・サービス提供者と呼ばれる各プラットフォームは、各国の金融監督当局の認可を受け、その後EU全域で有効なパスポートを取得します。

支援者にとっては、規制対象のプラットフォームが、すべての募集について標準化された重要情報シートを提供し、リテール投資家がリスクを理解しているかを確認し、投資後に短期間のクーリングオフ期間を認めなければならないことを意味します。認可に含まれる内容は、EUにおける義務的なクラウドファンディング・ライセンスに関する記事で説明しており、エストニアのクラウドファンディング・ライセンスおよびリトアニアのクラウドファンディング・ライセンスの国別ページもご覧いただけます。暗号資産トークンの販売はECSPRの対象外であり、暗号資産に関するEUのMiCAフレームワークが適用されます。

クラウドファンディングのメリットとデメリット

創業者や起業家にとってのメリットは、担保なしで資金を得られること、需要を即座に検証できること、そして初期支援者が応援者になることです。デメリットは、キャンペーンが公開され時間がかかること、大半は目標を達成できないこと、成功すれば一度に何百人もの人々に対する義務が生じることです。

支援者にとってクラウドファンディングは、信じるアイデアを支援し、かつては専門家だけが利用できた投資機会にアクセスする方法です。一方でリスクも現実的です。リワードは何年も遅れたり届かなかったりし、融資は債務不履行となり得ます。大半のスタートアップは失敗し、クラウドファンディングの株式は出口戦略が実現する前には売却しにくいものです。

よくある質問