გჭირდებათ თუ არა კრაუდფანდინგის ლიცენზია EU-ში, ერთ განსხვავებაზეა დამოკიდებული: პლატფორმა ახორციელებს კრაუდფანდინგის მომსახურებას თუ კომპანია უბრალოდ საზოგადოებას სთხოვს თანხას? EU-ის კრაუდფანდინგის წესები, Regulation (EU) 2020/1503 (ECSPR), ლიცენზირებას მხოლოდ პირველ შემთხვევაში ითვალისწინებს.
როდის არის საჭირო კრაუდფანდინგის ლიცენზია
იურიდიული პირი, რომელიც მართავს კრაუდფანდინგის პლატფორმას, აკავშირებს ინვესტორებს დაფინანსების მაძიებელ ბიზნესებთან, პლატფორმის ამოქმედებამდე უნდა იყოს ავტორიზებული, როგორც ევროპული კრაუდფანდინგის მომსახურების მიმწოდებელი. წესები ორ მოდელს მოიცავს:
- სესხებზე დაფუძნებული კრაუდფანდინგი (crowdlending, P2P ბიზნესსესხება): ინვესტორებიდან ბიზნეს მსესხებლებზე, მათ შორის უძრავი ქონების სესხების, გაცემის ხელშეწყობა შეთავაზებების წარდგენის, ფასის განსაზღვრის ან საკრედიტო შეფასების გზით.
- კაპიტალისა და ობლიგაციების კრაუდფანდინგი (crowdinvesting): პროექტის მფლობელის მიერ გამოშვებული აქციების, ობლიგაციების ან მსგავსი ინსტრუმენტების განთავსება მყარი ვალდებულების გარეშე და მათზე ინვესტორთა ბრძანებების გადაცემა.
ECSPR მოიცავს თითოეულ პროექტის მფლობელზე 12 თვის განმავლობაში €5,000,000-მდე შეთავაზებებს, პლატფორმის შეთავაზებებისა და მფლობელის საკუთარი, პროსპექტისგან გათავისუფლებული შეთავაზებების ჩათვლით. ავტორიზაციას გასცემს ოპერატორის სამშობლო წევრი სახელმწიფოს კომპეტენტური ორგანო და შეტყობინების შემდეგ ის ვრცელდება მთელ EU-ში: ერთი ლიცენზია, ყველა წევრი სახელმწიფო. ძველი ეროვნული ლიცენზიების მოქმედება გარდამავალი პერიოდის დასრულებასთან ერთად შეწყდა.
ვინ მიმართავს ლიცენზიისთვის
ავტორიზაციის მფლობელია პლატფორმის ოპერატორი და არა თანხის მომზიდველი ბიზნესები. სტარტაპს, რომელიც კრაუდფანდინგის კამპანიას იწყებს ავტორიზებულ პლატფორმაზე, ლიცენზია არ სჭირდება: ის ამზადებს ძირითად საინვესტიციო საინფორმაციო ფურცელს და გადის პლატფორმის შემოწმებებს. ავტორიზაცია არც პლატფორმის სესხების მსესხებლებსა და გამსესხებლებს სჭირდებათ.
როდის არ სჭირდება კრაუდფანდინგს ლიცენზია
კრაუდფანდინგის ორი პოპულარული ფორმა სრულად გამორიცხულია ლიცენზირებიდან:
- შემოწირულობისა და ჯილდოს კრაუდფანდინგი. მხარდამჭერები არაფერს იღებენ, ან იღებენ პროდუქტს ან ბონუსს, როგორც Kickstarter-ის ტიპის საიტებზე, თუმცა არა ფინანსურ უკუგებას. ეს არის გაყიდვა ან საჩუქარი და არა ინვესტიცია; მას მხოლოდ სამომხმარებლო და საგადასახადო სამართალი არეგულირებს.
- თანხის პირდაპირი მოზიდვა თავად კომპანიის მიერ. ბიზნესი, რომელიც შუამავლის გარეშე საკუთარ ვებგვერდზე ყიდის საკუთარ აქციებს ან ობლიგაციებს, არ ახორციელებს კრაუდფანდინგის მომსახურებას. ლიცენზია არ არის საჭირო, თუმცა შეთავაზებას პროსპექტის წესები არეგულირებს.
ნაცრისფერი ზონა
ჰიბრიდული მოდელები საფრთხეს ქმნის: ჯილდოს პლატფორმა, რომელიც მოგების წილს ამატებს, შემოწირულობის საიტი, რომელიც თანხის დაბრუნებას ჰპირდება, ან სესხების პლატფორმა, რომლის მსესხებლებიც ინდივიდუალური მეწარმეები არიან, შესაძლოა ყველა ECSPR-ის მოქმედების სფეროში მოხვდეს. ფიზიკური პირი მსესხებლისთვის გადამწყვეტია სესხის მიზანი: ბიზნესგამოყენება ECSPR-ის ფარგლებშია, პირადი გამოყენება — არა.
როდის გამოიყენება სხვა ლიცენზია
ზოგიერთი საქმიანობისთვის ECSP ავტორიზაციის ნაცვლად ან მასთან ერთად სხვა ნებართვაა საჭირო:
- სესხები მომხმარებლებზე. პლატფორმები, რომლებიც პირადი მიზნებისთვის ფიზიკურ პირებზე სესხებს აწყობენ, ეროვნული სამომხმარებლო კრედიტის სამართლის ფარგლებში ხვდებიან და ჩვეულებრივ საკრედიტო შუამავლის ლიცენზიას საჭიროებენ.
- ტოკენების გაყიდვა და ICO. კრიპტოაქტივების შეთავაზებებს, რომლებიც ფასიანი ქაღალდები არ არის, არეგულირებს MiCA, საკუთარი white-paper-ისა და ავტორიზაციის რეჟიმით.
- მსხვილი შეთავაზებები. თითოეულ პროექტის მფლობელზე 12 თვის განმავლობაში €5,000,000-ზე ზემოთ, ფასიანი ქაღალდების განთავსება MiFID II საინვესტიციო მომსახურება ხდება და შეთავაზება Prospectus Regulation-ის ფარგლებში ექცევა; სესხების შუამავლობა ეროვნულ სამართალს უბრუნდება.
- კლიენტის თანხების გადარიცხვა. ECSP ავტორიზაცია გადახდებს არ მოიცავს: თანხები უნდა გადაირიცხოს ლიცენზირებული საგადახდო მომსახურების მიმწოდებლის, თავად პლატფორმის ან პარტნიორის მეშვეობით.
სად მიიღოთ კრაუდფანდინგის ლიცენზია ევროპაში
ოპერატორები განაცხადს წარადგენენ დაფუძნების წევრ სახელმწიფოში: ესტონეთში Finantsinspektsioon-ში, ლიეტუვაში — Bank of Lithuania-ში. ჩვენი ესტონური კრაუდფანდინგის ლიცენზიის და ლიეტუვური კრაუდფანდინგის ლიცენზიის გვერდები აღწერს პროცედურასა და ხარჯებს. EU-ს გარეთ მყოფმა ოპერატორებმა ჯერ EU-ში იურიდიული პირი უნდა დააფუძნონ, რადგან მოთხოვნებს მხოლოდ კავშირში დაფუძნებული იურიდიული პირები აკმაყოფილებენ.
ხშირად დასმული კითხვები
არა. ECSP ლიცენზია პლატფორმის ოპერატორს ეკუთვნის; კომპანია, რომელიც თანხას ავტორიზებულ პლატფორმაზე იზიდავს, ურთიერთობს ოპერატორთან და არა მარეგულირებელთან. შემოწირულობისა და ჯილდოს კამპანიები სრულად გათავისუფლებულია.
EU-ში დაფუძნებული იურიდიული პირი, სულ მცირე €25,000 საკუთარი სახსრები ან ეკვივალენტური დაზღვევა, შესაბამისი გამოცდილების მქონე კეთილსინდისიერი მენეჯერები და რისკების, ინტერესთა კონფლიქტებისა და საქმიანობის უწყვეტობის პროცედურები. მარეგულირებელი გადაწყვეტილებას სრული განაცხადის მიღებიდან სამი თვის ვადაში იღებს.
დიახ. ერთ წევრ სახელმწიფოში გაცემული ავტორიზაცია კრაუდფანდინგის პლატფორმას საშუალებას აძლევს, საქმიანობა ყველა სხვა სახელმწიფოში განახორციელოს საკუთარ ორგანოსთან შეტყობინების შემდეგ.
