Of u in de EU een crowdfundingvergunning nodig hebt, hangt af van één onderscheid: verleent een platform een crowdfundingdienst, of vraagt een onderneming het publiek simpelweg om geld? Het EU-regelboek voor crowdfunding, Verordening (EU) 2020/1503 (ECSPR), verleent alleen voor het eerste een vergunning.
Wanneer een crowdfundingvergunning vereist is
Een rechtspersoon die een crowdfundingplatform exploiteert dat beleggers koppelt aan ondernemingen die financiering zoeken, moet als Europese crowdfundingdienstverlener zijn geautoriseerd voordat het platform live gaat. Twee modellen vallen hieronder:
- Op leningen gebaseerde crowdfunding (crowdlending, P2P-zakelijke leningen): het faciliteren van leningen, met inbegrip van vastgoedleningen, van beleggers aan zakelijke kredietnemers, door de aanbiedingen te presenteren, te prijzen of krediet te beoordelen.
- Crowdfunding met aandelen en obligaties (crowdinvesting): het plaatsen van aandelen, obligaties of vergelijkbare instrumenten die door de projecteigenaar zijn uitgegeven zonder vaste toezegging, en het doorgeven van beleggersorders daarvoor.
De ECSPR omvat aanbiedingen tot €5.000.000 per projecteigenaar gedurende 12 maanden, waarbij platformaanbiedingen en de eigen, van prospectus vrijgestelde aanbiedingen van de eigenaar meetellen. Autorisatie wordt verleend door de bevoegde autoriteit van het thuisland van de exploitant en wordt na een kennisgeving in de hele EU gepaspoort: één vergunning, alle lidstaten. De oude nationale vergunningen vervielen met de overgangsperiode.
Wie de vergunning aanvraagt
De autorisatie wordt gehouden door de platformexploitant, niet door de ondernemingen die geld ophalen. Een startup die op een geautoriseerd platform een crowdfundingcampagne lanceert, heeft geen vergunning nodig: zij stelt het essentiële-informatieblad voor beleggingen op en doorloopt de controles van het platform. Ook kredietnemers en kredietverstrekkers voor de leningen op het platform hebben geen autorisatie nodig.
Wanneer crowdfunding geen vergunning nodig heeft
Twee populaire vormen van crowdfunding vallen volledig buiten de vergunningplicht:
- Donatie- en beloningscrowdfunding. Financiers ontvangen niets, of een product of voordeel zoals op sites in Kickstarter-stijl, maar geen financieel rendement. Dit is een verkoop of een gift, geen belegging, en valt alleen onder het consumenten- en belastingrecht.
- Rechtstreekse fondsenwerving door de onderneming zelf. Een onderneming die op haar website eigen aandelen of obligaties verkoopt, zonder tussenpersoon, verleent geen crowdfundingdienst. Er is geen vergunning nodig, hoewel prospectusregels op de aanbieding van toepassing zijn.
De grijze zone
Hybride modellen vormen de valkuil: een beloningsplatform dat winstdeling toevoegt, een donatiesite die terugbetaling belooft, of een kredietplatform waarvan de kredietnemers eenmanszaken zijn, kan allemaal onder de ECSPR vallen. Bij een kredietnemer die een natuurlijke persoon is, is het doel van de lening bepalend: zakelijk gebruik valt binnen de ECSPR, privégebruik niet.
Wanneer een andere vergunning van toepassing is
Sommige activiteiten vereisen een andere vergunning in plaats van, of naast, ECSP-autorisatie:
- Leningen aan consumenten. Platforms die leningen regelen voor particulieren voor persoonlijke doeleinden vallen onder het nationale consumenten-kredietrecht en vereisen doorgaans een vergunning voor kredietbemiddeling.
- Tokenverkopen en ICO’s. Aanbiedingen van cryptoactiva die geen effecten zijn, vallen onder MiCA, met een eigen regime voor white papers en autorisatie.
- Grote aanbiedingen. Boven €5.000.000 per projecteigenaar in 12 maanden wordt het plaatsen van effecten een beleggingsdienst onder MiFID II en valt de aanbieding onder de Prospectusverordening; kredietbemiddeling valt weer onder nationaal recht.
- Het verplaatsen van cliëntgelden. ECSP-autorisatie dekt geen betalingen: geldmiddelen moeten via een erkende betalingsdienstaanbieder stromen, het platform zelf of een partner.
Waar u in Europa een crowdfundingvergunning krijgt
Exploitanten vragen deze aan in hun lidstaat van vestiging: bij Finantsinspektsioon in Estland, bij de Bank of Lithuania in Litouwen. Onze pagina’s over de Estse crowdfundingvergunning en de Litouwse crowdfundingvergunning behandelen de procedure en kosten. Exploitanten van buiten de EU moeten eerst een EU-entiteit oprichten, aangezien alleen in de Unie gevestigde rechtspersonen in aanmerking komen.
Veelgestelde vragen
Nee. De ECSP-vergunning behoort toe aan de platformexploitant; een onderneming die geld ophaalt op een geautoriseerd platform heeft te maken met de exploitant, niet met de toezichthouder. Donatie- en beloningscampagnes zijn volledig vrijgesteld.
Een EU-rechtspersoon, ten minste €25.000 aan eigen vermogen of een gelijkwaardige verzekering, leidinggevenden van goede naam met relevante ervaring, en procedures voor risico’s, belangenconflicten en continuïteit. De toezichthouder beslist binnen drie maanden na een volledige aanvraag.
Ja. Autorisatie die in één lidstaat is verleend, stelt een crowdfundingplatform in staat om na kennisgeving aan zijn thuisautoriteit in alle andere lidstaten actief te zijn.
