Estônia ou Singapura: gerir a empresa ou contratar um diretor local?

A Estônia e Singapura entram na mesma lista por um motivo: ambas são divulgadas como lugares onde um estrangeiro pode constituir uma empresa idónea e respeitada e geri-la a partir de um portátil. A Estônia vende essa ideia através da e-Residency e de um Estado totalmente online; Singapura, através da sua reputação como capital empresarial da Ásia. Fundadores não residentes que superaram o modelo de freelancer, querem uma entidade jurídica levada a sério por clientes internacionais e plataformas de pagamento, ou estão cansados da burocracia no seu país acabam por ponderar as duas opções.

Este guia foi escrito para esse fundador — não um especialista fiscal, mas alguém que quer saber qual empresa será mais fácil de gerir, mais barata de manter e mais adequada à localização dos clientes e do dinheiro. Abrange quem pode gerir cada empresa, como receber pagamentos, o que os títulos sobre impostos baixos realmente significam, o que acontece se quiser captar investimento ou mudar-se para lá, e qual país vence para quem normalmente pesquisa “Singapura vs. Estônia”. Se a Europa como um todo ainda for uma questão em aberto, consulte também o guia mais amplo sobre abrir uma empresa na Europa.

O que torna Singapura e Estônia concorrentes para uma empresa internacional

Nenhum dos dois países é o mercado doméstico de alguém. As pessoas não comparam Estônia e Singapura porque querem vender para 1,4 milhões de estonianos ou 6 milhões de singapurianos. Comparam-nos porque ambos prometem algo mais raro: uma empresa numa jurisdição confiável, 100% detida por estrangeiros, registada em dias, com um sistema fiscal que não penaliza o crescimento.

Por trás da pesquisa há normalmente quatro tipos de fundador: o trabalhador remoto ou nómada digital que precisa de uma entidade para faturar a clientes em vários países; o fundador na Ásia, África ou Médio Oriente que quer acesso a plataformas de pagamento como a Stripe e a clientes que preferem uma jurisdição familiar; a start-up que planeia captar capital de risco e ouviu que os investidores gostam de Singapura; e a pessoa para quem a empresa é o primeiro passo para emigrar. Cada um obtém uma resposta diferente, e os perfis no fim desta página analisam-nos um a um. Primeiro, os factos que se aplicam a todos.

e-Residency vs. diretor nomeado: quem pode gerir a empresa?

Ambos os países permitem que um estrangeiro registe uma empresa sem a visitar. A diferença surge no dia seguinte à constituição: quem está autorizado a geri-la.

Na Estônia, um não residente pode ser o único sócio e o único membro do conselho de administração de uma OÜ. Com um cartão de e-Residency — a identificação digital emitida pelo Estado — assina pessoalmente decisões do conselho, apresenta o relatório anual e trata da administração fiscal, em inglês e a partir de qualquer país. O capital social começa em €0.01. A empresa precisa de uma morada estoniana, que para um não residente é um serviço de morada legal e pessoa de contacto prestado por um fornecedor licenciado — uma subscrição, não alguém que emprega.

Em Singapura, uma Pte Ltd tem de ter pelo menos um diretor residente em Singapura: cidadão, residente permanente ou titular de uma autorização de trabalho local. Um fundador no estrangeiro não pode ocupar essa função, por isso muda-se para Singapura ou paga a um prestador de serviços empresariais por um diretor nomeado, geralmente com um depósito de garantia adicional. Também são obrigatórios um secretário local e um escritório registado, e um estrangeiro não pode tratar pessoalmente do registo — um agente de registo licenciado fá-lo. O resultado é uma empresa que funciona bem, gerida através de intermediários, em que o proprietário está sempre um passo afastado da documentação.

Para um fundador que quer permanecer onde está e manter o controlo nas próprias mãos, essa única regra decide a questão. O processo passo a passo para criar uma OÜ está na nossa página sobre constituição de empresa na Estônia; o resto deste guia trata dos anos seguintes.

OÜ estoniana vs. Pte Ltd de Singapura: o que o proprietário realmente enfrenta

A tabela compara a sociedade privada limitada padrão de cada país — a OÜ estoniana e a Pte Ltd de Singapura — do ponto de vista de um proprietário não residente.

Duas linhas merecem nova atenção. Singapura não tributa dividendos, o que é uma vantagem real para um proprietário que retira lucros todos os anos. E a linha dos custos de funcionamento é onde a baixa taxa fiscal de Singapura frequentemente deixa de compensar para uma pequena empresa. Na Estônia, a lista anual é um contabilista e a subscrição da morada — o relatório anual é apresentado gratuitamente. Em Singapura, o diretor nomeado, o secretário, o escritório e a apresentação anual ao registo comercial são pagos quer a empresa ganhe €5,000 ou €500,000, e as empresas maiores acrescentam auditoria. Para um negócio com atividade real na Ásia, é um valor residual; para um freelancer, pode ser a maior rubrica do orçamento.

Receber pagamentos: contas empresariais, pagamentos com cartão e moedas

Para muitas pessoas que pesquisam esta comparação, a empresa é na verdade um meio para um fim: uma conta bancária empresarial, um processador de cartões como a Stripe e faturas que os clientes paguem. Aqui os dois países estão mais próximos do que o marketing sugere, com uma diferença importante de moeda.

Ambos os países estão nas listas suportadas dos grandes gateways internacionais de pagamento, por isso um negócio online pode aceitar pagamentos com cartão e subscrições através de qualquer um deles. Uma empresa estoniana opera em euros: obtém um número de IVA da UE, uma conta SEPA e acesso a marketplaces europeus nos mesmos termos que qualquer negócio registado na UE, exatamente o que precisa uma empresa que vende para a Europa. Uma empresa de Singapura opera em dólares de Singapura e dos EUA, com contas multimoeda fáceis — a configuração natural para um negócio pago por clientes asiáticos ou americanos.

Os bancos tradicionais são cautelosos em ambos os locais. Os bancos de retalho estonianos querem uma ligação real à Estônia e uma reunião presencial, pelo que as OÜ detidas por estrangeiros geralmente abrem contas remotamente em instituições de pagamento europeias. Os grandes bancos de Singapura gostam de ver atividade local e um diretor que possa entrar na agência; fundadores exclusivamente remotos geralmente começam com um fornecedor online. Em nenhum dos países o certificado de registo abre uma conta por si só — é o negócio por trás dele que a abre.

Imposto sobre sociedades em Singapura vs. Estônia: o título sobre impostos baixos, explicado

Ambos os países aparecem em listas de “impostos baixos”, e ambos são mal interpretados por isso. Nenhum é um paraíso fiscal; simplesmente tributam o lucro empresarial em momentos diferentes.

Singapura tributa o lucro da forma habitual: a empresa ganha dinheiro num ano e paga imposto sobre ele, quer o proprietário lhe toque ou não. A taxa principal é 17%, mas as isenções sobre os primeiros S$200,000 de lucro reduzem a taxa efetiva de uma pequena empresa a um só dígito, e há alívio adicional nos primeiros três anos da empresa. Quando a empresa depois paga um dividendo, Singapura não acrescenta nada.

A Estônia inverte o momento. O lucro retido não é tributado enquanto permanecer na empresa — o imposto sobre sociedades de 0% sobre lucros reinvestidos pelo qual o país é conhecido. O imposto só surge quando a empresa paga dividendos, a 22/78 do montante líquido, o que na prática significa 22% da soma bruta que sai da empresa. Não há imposto estoniano separado sobre o proprietário que o recebe.

Como são €80,000 de lucro em cada país

Imagine uma pequena empresa que termina o ano com €80,000 de lucro — aproximadamente S$118,000 — e veja o que acontece nos dois sistemas. O imposto no próprio país de residência do proprietário fica de fora; aplica-se a dividendos de ambas as empresas e depende de onde vive.

Se o proprietário deixar o dinheiro na empresa para financiar o ano seguinte, a empresa estoniana não paga nada. A empresa de Singapura paga cerca de €6,500 após as isenções normais — perto de €4,000 nos seus primeiros três anos — e essa fatura regressa em todos os anos em que a empresa tem lucro.

Se o proprietário retirar tudo como dividendo, o cenário inverte-se. A empresa estoniana paga €17,600 de imposto sobre sociedades e €62,400 chegam ao proprietário. A empresa de Singapura já pagou os seus €6,500, o dividendo em si não é tributado e cerca de €73,500 chegam ao proprietário.

Em suma: Singapura é mais barata para um proprietário que retira lucros todos os anos, e a Estônia é mais barata — pelo valor total do imposto — para um proprietário que reinveste. A vantagem de Singapura também diminui quando se contabilizam as taxas anuais do diretor nomeado e do secretário, pois na Estônia os custos equivalentes são uma fração.

Captação de investimento: holding em Singapura ou start-up estoniana?

Os investidores têm hábitos, e esses hábitos são regionais. Fundos de capital de risco e business angels ativos no Sudeste Asiático estão habituados a empresas de Singapura: os documentos são familiares, os tribunais são confiáveis e muitas start-ups de países vizinhos constituem deliberadamente uma holding em Singapura antes da primeira ronda. Se os seus futuros investidores estiverem em Singapura, Jacarta ou Cidade de Ho Chi Minh, uma Pte Ltd de Singapura elimina uma conversa que, de outro modo, teria de ter.

Business angels europeus, aceleradoras e programas de financiamento público sentem-se igualmente à vontade com uma OÜ estoniana — é uma empresa normal da UE, com um ecossistema de start-ups conhecido, e pode emitir novas ações, gerir planos de opções e ser vendida como qualquer outra. O que uma empresa estoniana não fará é impressionar um fundo de capital de risco dos EUA, mas uma de Singapura também não; para esse mercado, a resposta habitual é uma sociedade de Delaware, que é uma comparação inteiramente diferente.

A regra prática: constitua a empresa onde os seus investidores já estão. Um negócio autofinanciado que talvez nunca faça uma ronda deve ignorar totalmente esta secção e decidir antes pelo custo e controlo.

Mudança de país: autorização de trabalho de Singapura vs. vistos de start-up e nómada digital da Estônia

Alguns fundadores querem que a empresa seja o primeiro passo para viver no país, e aqui Singapura e Estônia divergem muito — tanto em direção como em preço.

Singapura espera que um fundador que se mude para lá seja empregado pela sua própria empresa com uma autorização de trabalho. O Employment Pass exige que a empresa pague um salário mensal mínimo definido pelo governo e revisto regularmente, além de uma avaliação baseada em pontos; o EntrePass não tem salário mínimo, mas é reservado a empreendimentos inovadores ou apoiados por investidores. Assim que a autorização é concedida, o fundador pode ser pessoalmente o diretor residente e a taxa do nomeado desaparece. A contrapartida é o custo de vida: Singapura é uma das cidades mais caras do mundo para arrendar casa.

A Estônia mantém a empresa e a mudança separadas. A e-Residency permite abrir uma empresa na Estônia como não residente e não dá direito de viver lá. Se quiser mudar-se, existe um visto de start-up para fundadores de negócios tecnológicos escaláveis, e um visto de nómada digital permite a trabalhadores remotos com rendimento estável viver no país durante um ano. Viver em Tallinn custa muito menos do que viver em Singapura. Mas a maioria dos e-residentes nunca se muda, e a empresa funciona exatamente da mesma forma em qualquer dos casos.

Cinco fundadores que pesquisam “Estônia vs. Singapura” e o que cada um deve escolher

Regras abstratas são mais fáceis de aplicar quando ligadas a situações reais. Eis os fundadores que mais frequentemente escrevem “Estônia vs. Singapura” numa caixa de pesquisa. Este site ajuda pessoas a estabelecer-se na Estônia, por isso vale a pena dizer claramente que dois dos cinco devem ir para Singapura — e que um negócio que está a construir uma sede regional na Ásia, com subsidiárias e funcionários locais, é um sexto caso em que Singapura vence sem discussão.

A consultora nómada digital que trabalha de qualquer lugar

Clientes na Alemanha, Reino Unido e EUA; a base muda a cada poucos meses; o lucro é mantido na empresa entre projetos. Estônia. Pode ser diretora, a empresa opera em euros e SEPA, e o lucro reinvestido não é tributado. Singapura dar-lhe-ia um diretor nomeado e uma fatura anual por uma reputação de que os seus clientes não precisam.

O fundador na Índia, Paquistão ou Vietname que vende para o mundo

Quer uma empresa internacional principalmente para obter prestadores de pagamento, uma conta em moeda estrangeira e uma entidade jurídica com a qual os seus clientes no exterior se sintam confortáveis para assinar. Ambos os países proporcionam isso. Se os seus clientes estão na Europa, uma empresa estoniana é mais barata e mantém o controlo. Se estiverem na região Ásia-Pacífico ou se espera captar junto de fundos regionais, Singapura é a resposta padrão no seu ecossistema e vale o custo adicional.

A start-up SaaS que vende sobretudo para a Europa

Um produto por subscrição com clientes em toda a UE, uma equipa distribuída e cada euro disponível aplicado no desenvolvimento. Estônia, claramente: IVA da UE tratado como em qualquer empresa europeia, sem imposto anual sobre sociedades sobre lucros reinvestidos e administração feita pelos próprios fundadores. Singapura só se torna relevante se mais tarde um investidor ou mercado asiático se tornar central.

A start-up que capta capital de risco no Sudeste Asiático

Produto desenvolvido para utilizadores indonésios ou tailandeses, primeiro cheque esperado de um fundo de Singapura. Singapura. Os VCs esperam-no, a estrutura de holding é padrão e os fundadores provavelmente estarão no terreno de qualquer forma. Uma empresa estoniana aqui exigiria uma explicação em cada reunião de apresentação.

O proprietário que recebe dividendos todos os anos

Um pequeno negócio comercial ou de serviços cujo proprietário retira tudo em dividendos. Só em impostos, Singapura vence — imposto sobre sociedades moderado e sem imposto sobre dividendos. Mas se o lucro for pequeno, o custo fixo da estrutura de Singapura pode eliminar a poupança, e uma empresa estoniana que mantenha alguma reserva de lucro pode acabar por ser mais barata no total. Este é o perfil em que os números, e não a geografia, devem decidir.

Se a sua situação se parece com a da consultora ou da equipa SaaS voltada para a Europa, a Estônia é a sede mais sensata, e o próximo passo é ver como registar uma empresa na Estônia para o seu caso. Se se parece com a da start-up do Sudeste Asiático, constitua a empresa em Singapura e considere esta página uma confirmação de que avaliou a alternativa. Para uma visão mais ampla, consulte os nossos guias sobre o melhor lugar para abrir uma empresa e o melhor país para iniciar o seu negócio.

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