Mali sklad v Estoniji (AIF)

Registracija in podpora malemu alternativnemu investicijskemu skladu (AIF)

Optimizirajte naložbe z estonskimi alternativnimi skladi

Naša ekipa je specializirana za ustanavljanje alternativnih skladov v Estonijiter zagotavlja nemoteno in strokovno vodenje skozi celoten postopek. Pripravljeni smo postati vaš zanesljiv partner pri ustanovitvi malega alternativnega investicijskega sklada v Estoniji.

Smo ekipa strokovnjakov z dolgoletnimi izkušnjami na področju estonskega in evropskega gospodarskega ter finančnega prava. Usposobljenost naših strokovnjakov nam omogoča, da ponudimo celoten nabor storitev za urejanje in izvajanje dejavnosti malih alternativnih skladov, od začetnega svetovanja in pomoči pri pridobivanju potrebnega dovoljenja do nadaljnjega vzdrževanja sklada ter priprave računovodskih izkazov.

• Pravni akti:
  • Zakon Republike Estonije o investicijskih skladih
  • Direktiva 2011/61/EU Evropskega parlamenta in Sveta (AIFMD)
• Regulativni organi:
  • Organ za finančni nadzor (FSA)
  • Enota za finančno obveščanje (FIU)

Možnosti malega alternativnega investicijskega sklada

Mali alternativni investicijski sklad (AIF) je najpreprostejša in najučinkovitejša oblika pridobivanja zasebnega kapitala za nadaljnje investiranje v skladu z vnaprej določeno naložbeno politiko sklada. Veljavna zakonodaja upravitelju sklada daje široka pooblastila pri izbiri naložbenih področij in instrumentov, zato je lahko mali alternativni sklad najboljša rešitev za organiziranje kolektivnih naložb v tvegani kapital, delnice, izvedene finančne instrumente, fiat valute, kriptovalute, žetone in druge virtualne vrednosti, nepremičnine ter druga finančna in blagovna sredstva.

Široke možnosti

Skupna sredstva, ki jih upravlja en upravitelj AIF pri dolgoročnih naložbah brez finančnega vzvoda, lahko znašajo do 500 milijonov evrov. Pri kratkoročnih naložbah ali uporabi finančnega vzvoda so skupna naložbena sredstva omejena na 100 milijonov evrov.

Univerzalen naložbeni portfelj

Možnost kolektivnega investiranja v tvegani kapital, delnice, kriptovalute, izvedene finančne instrumente, instrumente denarnega trga, plemenite kovine itd.

Mali alternativni sklad je lahko med drugim učinkovita podlaga za vzpostavitev projektov ali skladov na naslednjih področjih:

Sklad zasebnega kapitala

Sklad zasebnega kapitala je vrsta investicijskega sklada, ki zbira kapital omejene skupine vlagateljev za naložbe v zasebne družbe, s katerimi se ne trguje na odprtem trgu. Cilj takšnega sklada je pridobiti deleže v družbah z namenom njihovega razvoja in povečanja njihove vrednosti, kar ob prodaji deleža na koncu prinese visoke donose. Skladi zasebnega kapitala se pogosto osredotočajo na dolgoročne naložbe ter lahko vključujejo prestrukturiranje upravljanja, optimizacijo poslovanja in razvoj strategij rasti za povečanje vrednosti naložb.

Sklad tveganega kapitala

Investicijski sklad, namenjen sodelovanju z inovativnimi podjetji in zagonskimi projekti. Za dejavnost skladov tveganega kapitala je značilno pričakovanje znatnih dobičkov ob hkratnem visokem naložbenem tveganju, naložbena politika pa je oblikovana tako, da naj bi dobički iz uspešnih naložb v celoti pokrili nastale izgube.

Sklad kriptovalut

Investicijski sklad, v katerem so glavni predmet naložb kriptovalute (kot so BTC, ETH, XRP itd.), žetoni in druga virtualna sredstva. V okviru sklada kriptovalut je mogoče zbrana sredstva vlagati tudi v posamezne projekte s področja kriptovalut ali tehnologije blockchain, začetne ponudbe kovancev (ICO), staking ali uporabiti druge naložbene priložnosti, ki jih ponuja razvijajoča se panoga tehnologije blockchain, pa tudi medsebojno kombinirati različne naložbene možnosti.

Nepremičninski sklad

Ta sklad je specializiran za vlaganje zbranih sredstev vlagateljev v visoko likvidne nepremičnine in razvojne projekte, tako za kratkoročne špekulativne namene kot dolgoročno, da bi učinkovito upravljal nepremičnine ter od najemodajalcev prejemal redne dividende ali licenčnine.

Množično financiranje

Strukturo malega alternativnega sklada je mogoče uspešno uporabiti za pregledno in učinkovito kolektivno zbiranje sredstev in naložb prek množičnega financiranja ali množičnega investiranja, namenjenega financiranju vnaprej določenega projekta, zagonskega podjetja ali druge zamisli, vlagateljem sklada pa omogočiti ustvarjanje dobička iz naložb v takšne projekte.

Struktura malega alternativnega sklada

Delovanje malega alternativnega sklada temelji na sodelovanju med upraviteljem investicijskega sklada in samim skladom AIF, ki je v poslovnem registru vpisan kot ločena pravna oseba – komanditni sklad oziroma LPF (est. Usaldusfond).

Upravitelj sklada

Upravitelj sklada je običajno pravna oseba – družba za upravljanje skladov, ustanovljena posebej za ta namen. Glavna naloga upravitelja sklada je upravljanje finančnih sredstev vlagateljev za ustvarjanje dobička v skladu z vnaprej določeno naložbeno politiko sklada. Upravitelj malega alternativnega sklada lahko nadzoruje več skladov AIF, katerih skupna sredstva ne smejo presegati 100 milijonov evrov (kratkoročne naložbe, naložbe s finančnim vzvodom) oziroma 500 milijonov evrov (samo dolgoročne naložbe). Upravitelj AIF je upravičen do upravljavske provizije in tudi do provizije za uspešnost, če sklad doseže določene rezultate.

Seznam nalog in odgovornosti upravitelja sklada med drugim vključuje:

• oblikovanje naložbene politike;

• sprejemanje naložbenih odločitev;

• investiranje in razpolaganje s finančnimi sredstvi AIF;

• zastopanje interesov sklada pred tretjimi osebami;

• pridobivanje novih vlagateljev;

• organiziranje izdaje enot sklada;

• organiziranje odkupa enot sklada;

• razdeljevanje prihodkov imetnikom enot;

• vodenje računovodskih in finančnih evidenc;

• sodelovanje z regulativnimi organi in drugimi državnimi ustanovami.

Za organiziranje dejavnosti upravitelja malega sklada je primerna običajna družba z omejeno odgovornostjo (est. Osaühing) z najmanj 2 članoma uprave (direktorjema), ki sta lahko nerezidenta Estonije. Za pravno osebo upravitelja sklada ali njeno strukturo ni drugih dodatnih zahtev, vključno z obveznim vplačilom rezervnega ali osnovnega kapitala.

Komanditni sklad (LPF)

Mali alternativni sklad je v poslovnem registru najpogosteje registriran kot komanditni sklad oziroma LPF (est. Usaldusfond), kar je najpreprostejša, najprimernejša in najpogostejša pravna oblika za delovanje AIF. Struktura LPF je zelo podobna strukturi komanditne družbe (est. Usaldusühing). Člani LPF tako vključujejo vsaj enega komplementarja (est. Täisosanik), ki je običajno družba za upravljanje sklada, in več komanditistov (est. Usaldusosanik), ki so vlagatelji v sklad, njihova razmerja pa urejajo ustanovitvena pogodba in določbe estonskega trgovinskega zakonika. Družba za upravljanje sklada ima pravico zastopati sklad pred tretjimi osebami ter mora skrbeti za vsakodnevno upravljanje in različna vprašanja, povezana z delovanjem AIF. Vlagatelji kot komanditisti ne sodelujejo pri vsakodnevnem upravljanju sklada, imajo pa pravico glasovati na skupščinah imetnikov enot.

Postopek registracije sklada

Ustanovitev alternativnega sklada: vodnik po korakih

Za vzpostavitev pravno ustrezne strukture malega alternativnega sklada ter začetek pridobivanja in plasiranja naložb v skladu z vsemi posebnostmi in zahtevami estonske zakonodaje in zakonodaje EU je treba opraviti določene korake za registracijo in licenciranje dejavnosti prihodnjega sklada.

Naši strokovnjaki vam bodo zagotovili celovito podporo pri razvoju in pripravi vse zahtevane dokumentacije ter oblikovanju poslovnih procesov prihodnjega AIF, pa tudi strokovno pravno podporo pri vsakem od naslednjih korakov, potrebnih za uspešno registracijo in licenciranje vašega AIF.

Za registracijo sklada kot ločene pravne osebe je treba pridobiti dovoljenje Organa za finančni nadzor (FSA). Skupaj z vlogo za dovoljenje za registracijo sklada je treba Organu za finančni nadzor (FSA) predložiti pravno analizo dejavnosti alternativnega investicijskega sklada (AIF) v skladu s smernicami Evropskega organa za vrednostne papirje in trge (ESMA) ter sklop dokumentacije sklada.

Ta dokumentacija mora vključevati ustanovitvene dokumente, statut in kontaktne podatke družbe za upravljanje sklada, ustanovitveno pogodbo sklada ter informacije o naložbeni politiki AIF, načrtovanih naložbah in naložbenih instrumentih, trgovalnih platformah, glavnih tveganjih in druge obvezne informacije v skladu z estonskim zakonom o investicijskih skladih ter Direktivo 2011/61/EU Evropskega parlamenta in Sveta.

V okviru postopka pridobivanja tega dovoljenja je treba pripraviti in regulativnim organom v pregled predložiti notranja postopkovna pravila za preprečevanje pranja denarja in financiranja terorizma (notranja politika AML), ki morajo med drugim vključevati opis modela uporabe previdnostnih ukrepov in KYC za vlagatelje ob vključitvi in nadaljnjem sodelovanju ter navodila za poslovanje in obvladovanje tveganj.

Predvideti in odpreti je treba na primer tekoče račune pri bankah ali plačilnih sistemih, naložbene račune ali račune vrednostnih papirjev, poslovne račune na različnih borzah in naložbenih platformah itd. Prav tako je treba vzpostaviti pravilen in pregleden sistem evidentiranja sredstev sklada in izračunavanja njihove trenutne vrednosti ter organizirati računovodstvo in finančno poročanje itd. Naši strokovnjaki so ustrezno usposobljeni in vam bodo pomagali pri navedenih vprašanjih.

1. 1

   Registracija družbe za upravljanje sklada

   Najprej je treba registrirati pravno osebo, ki bo delovala kot upravitelj sklada. Družbo lahko registrirate osebno ali na daljavo na podlagi pooblastila oziroma s kartico e-rezidentstva. Postopek registracije traja največ pet delovnih dni.

2. 2

   Pridobitev dovoljenja FSA za registracijo sklada

   Obravnava vloge za dovoljenje za registracijo AIF traja približno 2 meseca, predložitev in obravnava te vloge pa lahko potekata vzporedno s postopkom pridobivanja licence AML.

3. 3

   Pridobitev licence AML za upravitelja sklada pri FIU

   Družba za upravljanje sklada mora pridobiti licenco AML za nebančno finančno institucijo, ki jo izda Enota za finančno obveščanje (FIU). Postopek pridobivanja licence AML traja do dva meseca.

4. 4

   Registracija malega alternativnega investicijskega sklada

   Po prejemu dovoljenja FSA za ustanovitev AIF je treba mali alternativni sklad v 2 mesecih registrirati kot komanditni sklad (LPF) v estonskem poslovnem registru. LPF lahko registrirate osebno ali na daljavo. Postopek registracije LPF traja do 5 delovnih dni.

5. 5

   Priprava infrastrukture

   V zadnji fazi priprave malega alternativnega sklada na izvajanje njegove osnovne dejavnosti je treba skrbno preučiti vsa vprašanja in posebnosti, povezane z infrastrukturo prihodnjega AIF.

Omejitve in izjeme

Razumevanje predpisov: omejitve malega alternativnega sklada

Mali alternativni sklad deluje v posebnem pravnem okviru, ki določa nekatere omejitve njegove dejavnosti. Ena ključnih omejitev, ki jih predpisuje veljavna zakonodaja, je, da enot malega sklada ni dovoljeno javnoponujati.

Podrobnejši pogled na omejitve in priložnosti malih skladov

To pomeni, da se enote sklada običajno tržijo z zasebnim plasiranjem ali izbrani skupini kvalificiranih vlagateljev. Takšne omejitve so namenjene zaščiti manj izkušenih vlagateljev pred zapletenimi ali bolj tveganimi naložbami, hkrati pa dobro poučenim in sposobnim vlagateljem še vedno omogočajo sodelovanje pri teh edinstvenih naložbenih priložnostih. Poleg tega te omejitve zagotavljajo, da sklad deluje v nadzorovanem in reguliranem okviru ter ohranja finančno stabilnost in integriteto.

Kljub zakonsko določenim omejitvam je mali alternativni sklad eno najpreprostejših in najučinkovitejših orodij za pridobivanje in upravljanje zasebnega kapitala.

Mali skladi, velik potencial

Čeprav za male alternativne sklade veljajo posebne zakonske omejitve, ponujajo edinstvene prednosti in priložnosti tako upraviteljem skladov kot vlagateljem. Ti skladi so lahko še posebej privlačni za tiste, ki iščejo inovativne naložbene strategije, prilagojeno upravljanje in možnost višjih donosov.