Mali fond u Estoniji (AIF)

Registracija i podrška malom alternativnom investicionom fondu (AIF)

Optimizujte ulaganja pomoću estonskih alternativnih fondova

Naš tim je specijalizovan za osnivanje alternativnih fondova u Estonijii pruža nesmetanu, stručnu podršku tokom celog postupka. Spremni smo da postanemo vaš pouzdan partner pri osnivanju malog alternativnog investicionog fonda u Estoniji.

Mi smo tim stručnjaka sa dugogodišnjim iskustvom u oblasti estonskog i EU privrednog i finansijskog prava. Stručnost naših specijalista omogućava nam da ponudimo čitav spektar usluga za regulisanje i sprovođenje aktivnosti malih alternativnih fondova, počev od preliminarnog savetovanja i pomoći pri pribavljanju potrebne licence, pa sve do daljeg održavanja fonda i pripreme finansijskih izveštaja.

• Pravni akti:
  • Zakon o investicionim fondovima Republike Estonije
  • Direktiva 2011/61/EU Evropskog parlamenta i Saveta (AIFMD)
• Regulatorni organi:
  • Organ za finansijski nadzor (FSA)
  • Jedinica za finansijsko-obaveštajne poslove (FIU)

Mogućnosti malog alternativnog investicionog fonda

Mali alternativni investicioni fond (AIF) predstavlja najjednostavniji i najefikasniji oblik privlačenja privatnog kapitala radi daljeg ulaganja u skladu sa unapred utvrđenom investicionom politikom fonda. Važeće zakonodavstvo upravniku fonda daje široka ovlašćenja pri izboru oblasti i instrumenata ulaganja, pa mali alternativni fond može biti najbolje rešenje za organizovanje kolektivnih ulaganja u rizični kapital, akcije, derivate, fiat valute, kriptovalute, tokene i druge virtuelne vrednosti, nekretnine i drugu finansijsku i robnu imovinu.

Široke mogućnosti

Ukupna imovina pod upravljanjem jednog upravnika AIF-a kod dugoročnih ulaganja bez finansijskog leveridža može iznositi do 500 miliona evra. Kod kratkoročnih ulaganja ili korišćenja finansijskog leveridža, ukupna investiciona imovina ograničena je na 100 miliona evra.

Univerzalni investicioni portfolio

Mogućnost kolektivnog ulaganja u rizični kapital, akcije, kriptovalute, derivate, instrumente tržišta novca, plemenite metale itd.

Mali alternativni fond može, između ostalog, predstavljati efikasnu osnovu za osnivanje projekata ili fondova u sledećim oblastima:

Fond privatnog kapitala

Fond privatnog kapitala je vrsta investicionog fonda koji prikuplja kapital od ograničene grupe investitora radi ulaganja u privatna društva čijim se akcijama ne trguje na otvorenom tržištu. Cilj takvog fonda je sticanje udela u društvima radi njihovog razvoja i povećanja njihove vrednosti, što na kraju omogućava visok prinos na ulaganje prilikom prodaje udela. Fondovi privatnog kapitala često su usmereni na dugoročna ulaganja i mogu obuhvatati restrukturiranje upravljanja, optimizaciju poslovanja i razvoj strategija rasta radi povećanja vrednosti ulaganja.

Fond rizičnog kapitala

Investicioni fond usmeren na saradnju sa inovativnim preduzećima i startap projektima. Aktivnosti fondova rizičnog kapitala odlikuju se očekivanjem značajne dobiti uz istovremeno visoke rizike ulaganja, a investiciona politika osmišljena je tako da dobit od uspešnih ulaganja u potpunosti nadoknadi nastale gubitke.

Fond kriptovaluta

Investicioni fond u kojem su kriptovalute (kao što su BTC, ETH, XRP itd.), tokeni i druga virtuelna imovina glavni predmet ulaganja. U okviru fonda kriptovaluta moguće je uložiti prikupljena sredstva i u pojedinačne projekte iz oblasti kriptovaluta ili blokčejna, početnu ponudu novčića (ICO), staking ili koristiti druge mogućnosti ulaganja koje pruža rastuća industrija blokčejn tehnologije, kao i međusobno kombinovati različite mogućnosti ulaganja.

Fond za ulaganje u nekretnine

Ovaj fond je specijalizovan za ulaganje sredstava prikupljenih od ulagača u visokolikvidne nekretnine i razvojne projekte, kako u kratkoročne spekulativne svrhe tako i dugoročno, radi efikasnog upravljanja nekretninama i ostvarivanja redovnih dividendi ili naknada od zakupodavaca.

Grupno finansiranje

Struktura malog alternativnog fonda može se uspešno koristiti za transparentno i efikasno prikupljanje kolektivnih sredstava i ulaganja putem grupnog finansiranja ili grupnog investiranja radi finansiranja unapred definisanog projekta, startapa ili druge ideje, kao i za ostvarivanje dobiti investitora fonda od ulaganja u takve projekte.

Struktura malog alternativnog fonda

Mali alternativni fond posluje kroz saradnju upravnika investicionog fonda i samog AIF-a, koji je u Privrednom registru upisan kao zasebno pravno lice – komanditni investicioni fond, odnosno LPF (est. Usaldusfond).

Upravnik fonda

Upravnik fonda je obično pravno lice – društvo za upravljanje fondom osnovano posebno u tu svrhu. Glavni zadatak upravnika fonda jeste upravljanje finansijskom imovinom investitora radi ostvarivanja dobiti u skladu sa unapred utvrđenom investicionom politikom fonda. Upravnik malog alternativnog fonda ima pravo da upravlja sa više AIF-ova čija ukupna imovina ne sme premašiti 100 miliona evra (kratkoročna ulaganja i ulaganja sa finansijskim leveridžom), odnosno 500 miliona evra (isključivo dugoročna ulaganja). Upravnik AIF-a ima pravo na naknadu za upravljanje, kao i na naknadu za uspešnost ako fond ostvari određene rezultate.

Spisak zadataka i odgovornosti upravnika fonda obuhvata, između ostalog, sledeće:

• formiranje investicione politike;

• donošenje investicionih odluka;

• ulaganje i raspolaganje finansijskom imovinom AIF-a;

• zastupanje interesa fonda pred trećim licima;

• privlačenje novih investitora;

• organizovanje izdavanja investicionih jedinica fonda;

• organizovanje otkupa investicionih jedinica fonda;

• raspodela prihoda vlasnicima investicionih jedinica;

• vođenje računovodstvene i finansijske evidencije;

• saradnja sa regulatornim organima i drugim državnim institucijama.

Obično društvo sa ograničenom odgovornošću (est. Osaühing) sa najmanje 2 člana upravnog odbora (direktora), koji mogu biti nerezidenti Estonije, pogodno je za organizovanje aktivnosti upravnika malog fonda. Ne postoje drugi dodatni zahtevi za pravno lice upravnika fonda niti za njegovu strukturu, uključujući obaveznu uplatu rezervnog ili osnovnog kapitala.

Komanditni investicioni fond (LPF)

Mali alternativni fond najčešće se upisuje u Privredni registar kao komanditni investicioni fond, odnosno LPF (est. Usaldusfond), što je najjednostavniji, najpraktičniji i najčešći pravni oblik za poslovanje AIF-a. Struktura LPF-a veoma je slična strukturi komanditnog društva (est. Usaldusühing). Članovi LPF-a stoga obuhvataju najmanje jednog komplementara (est. Täisosanik), što je obično društvo za upravljanje fondom, i više komanditora (est. Usaldusosanik), odnosno investitora fonda, čiji su odnosi uređeni osnivačkim ugovorom i odredbama estonskog Privrednog zakonika. Društvo za upravljanje fondom ima pravo da zastupa fond pred trećim licima i dužno je da se bavi svakodnevnim upravljanjem i različitim pitanjima povezanim sa poslovanjem AIF-a. Investitori, kao komanditori, ne učestvuju u svakodnevnom upravljanju fondom, ali imaju pravo glasa na skupštinama vlasnika investicionih jedinica.

Postupak registracije fonda

Osnivanje alternativnog fonda: vodič korak po korak

Da bi se uspostavila pravno ispravna struktura malog alternativnog fonda i započelo privlačenje i plasiranje ulaganja u skladu sa svim pojedinostima i zahtevima estonskog zakonodavstva i zakonodavstva EU, potrebno je sprovesti određene korake registracije i licenciranja aktivnosti budućeg fonda.

Naši stručnjaci pružiće vam sveobuhvatnu podršku pri izradi i pripremi celokupne potrebne dokumentacije i definisanju poslovnih procesa budućeg AIF-a, kao i kvalifikovanu pravnu podršku u svakom od narednih koraka potrebnih za uspešnu registraciju i licenciranje vašeg AIF-a.

Da bi se fond registrovao kao zasebno pravno lice, potrebno je pribaviti odobrenje Organa za finansijski nadzor (FSA). Uz zahtev za odobrenje registracije fonda, Organu za finansijski nadzor (FSA) potrebno je dostaviti pravnu analizu aktivnosti Alternativnog investicionog fonda (AIF) u skladu sa smernicama Evropskog organa za hartije od vrednosti i tržišta kapitala (ESMA), kao i komplet dokumentacije fonda.

Ta dokumentacija treba da obuhvati osnivačke akte, statut i kontakt podatke društva za upravljanje fondom, osnivački ugovor fonda, kao i informacije o investicionoj politici AIF-a, planiranim ulaganjima i instrumentima ulaganja, platformama za trgovanje, glavnim rizicima i druge obavezne informacije u skladu sa estonskim Zakonom o investicionim fondovima i Direktivom 2011/61/EU Evropskog parlamenta i Saveta.

U okviru postupka pribavljanja ove licence moraju se pripremiti interna proceduralna pravila za sprečavanje pranja novca i finansiranja terorizma (interna AML politika) i dostaviti regulatornim organima na razmatranje. Ona, između ostalog, moraju obuhvatiti opis modela primene mera predostrožnosti i KYC postupaka prema investitorima tokom prijema i dalje saradnje, kao i smernice za poslovanje i upravljanje rizicima.

Na primer, potrebno je predvideti i otvoriti tekuće račune u bankama ili platnim sistemima, investicione račune ili račune hartija od vrednosti, poslovne račune na različitim berzama i investicionim platformama itd. Takođe je potrebno osmisliti ispravan i transparentan sistem evidentiranja imovine fonda i obračunavanja njene trenutne vrednosti, organizovati proces računovodstva i finansijskog izveštavanja itd. Naši kvalifikovani stručnjaci pomoći će vam u rešavanju navedenih pitanja.

1. 1

   Registracija društva za upravljanje fondom

   Pre svega, potrebno je registrovati pravno lice koje će delovati kao upravnik fonda. Društvo možete registrovati lično ili na daljinu na osnovu punomoćja ili pomoću kartice e-rezidenta. Postupak registracije traje najviše pet radnih dana.

2. 2

   Pribavljanje odobrenja FSA za registraciju fonda

   Obrada zahteva za dozvolu za registraciju AIF-a traje približno 2 meseca, a podnošenje i obrada ovog zahteva mogu se odvijati paralelno sa postupkom pribavljanja AML licence.

3. 3

   Pribavljanje AML licence za upravnika fonda od FIU

   Društvo za upravljanje fondom dužno je da pribavi AML licencu za nebankarsku finansijsku instituciju koju izdaje Jedinica za finansijsko-obaveštajne poslove (FIU). Postupak podnošenja zahteva za AML licencu traje do dva meseca.

4. 4

   Registracija malog alternativnog investicionog fonda

   Nakon dobijanja odobrenja FSA za osnivanje AIF-a, mali alternativni fond mora se u roku od 2 meseca upisati u estonski Privredni registar kao komanditni investicioni fond (LPF). LPF možete registrovati lično ili na daljinu. Postupak registracije LPF-a traje do 5 radnih dana.

5. 5

   Priprema infrastrukture

   U završnoj fazi pripreme malog alternativnog fonda za obavljanje njegove osnovne delatnosti potrebno je pažljivo razmotriti sva pitanja i pojedinosti povezane sa infrastrukturom budućeg AIF-a.

Ograničenja i izuzeci

Tumačenje propisa: ograničenja malog alternativnog fonda

Mali alternativni fond posluje u okviru posebnog pravnog režima koji nameće određena ograničenja njegovim aktivnostima. Jedno od ključnih ograničenja propisanih važećim zakonodavstvom jeste da se investicione jedinice malog fonda ne mogu nuditijavno.

Detaljniji pregled ograničenja i mogućnosti malog fonda

To znači da se investicione jedinice fonda obično plasiraju putem privatnih ponuda ili odabranoj grupi kvalifikovanih investitora. Takva ograničenja osmišljena su da zaštite manje iskusne investitore od složenih ili rizičnijih ulaganja, a da istovremeno omoguće dobro obaveštenim i sposobnim investitorima da učestvuju u ovim jedinstvenim prilikama za ulaganje. Pored toga, ova ograničenja obezbeđuju da fond posluje u kontrolisanom i regulisanom okviru, uz očuvanje finansijske stabilnosti i integriteta.

Uprkos zakonskim ograničenjima, mali alternativni fond predstavlja jedan od najjednostavnijih i najefikasnijih instrumenata za privlačenje privatnog kapitala i upravljanje njime.

Mali fondovi, veliki potencijal

Zaključno, iako mali alternativni fondovi podležu posebnim zakonskim ograničenjima, oni pružaju jedinstvene prednosti i mogućnosti kako upravnicima fondova tako i investitorima. Ovi fondovi mogu biti naročito privlačni onima koji traže inovativne investicione strategije, personalizovano upravljanje i mogućnost ostvarivanja većih prinosa.