Câu hỏi thường gặp về MiCA: Nhà sáng lập, nhà đầu tư và công ty crypto cần biết gì

MiCA là quy định của EU đặt ra các yêu cầu chung cho crypto-assets chưa được điều chỉnh bởi luật tài chính khác. Quy định này cho biết tổ chức phát hành token phải công bố gì, yêu cầu doanh nghiệp crypto cung cấp dịch vụ cho khách hàng phải có giấy phép, và trao công cụ cho cơ quan giám sát để xử lý lạm dụng thị trường. Quy định áp dụng trực tiếp tại mọi quốc gia thành viên.

Có cho cả hai câu hỏi. MiCA đã có hiệu lực đầy đủ từ một thời gian; điều mới kết thúc là giai đoạn bảo lưu quyền hiện hữu, trong đó các nước có thể cho nhà cung cấp đang hoạt động theo quy tắc quốc gia tiếp tục hoạt động khi họ xin phê duyệt. Một số nước sử dụng toàn bộ thời hạn được phép, các nước khác rút ngắn thời hạn, nhưng nay giai đoạn này đã kết thúc trên toàn EU và quy định không có cơ chế gia hạn. Công ty vẫn chờ quyết định vào thời điểm chốt phải ngừng nhận khách hàng mới và đóng băng mở rộng cho đến khi có quyết định; công ty chưa từng nộp đơn phải thu hẹp hoạt động.

Không. MiCA điều chỉnh doanh nghiệp phát hành crypto-assets hoặc cung cấp dịch vụ liên quan, không điều chỉnh nhà đầu tư cá nhân quản lý tài sản số của chính mình. Bạn hưởng lợi gián tiếp qua cơ chế bảo vệ nhà đầu tư: sàn giao dịch hoặc nhà cung cấp ví crypto bạn sử dụng phải được phê duyệt, giữ tài sản của bạn tách biệt với tài sản của họ và cung cấp thông tin rõ ràng. Nghĩa vụ thuế và báo cáo của chính bạn xuất phát từ luật trong nước, không phải MiCA.

Không, nếu chỉ nắm giữ. Mua, lưu giữ và bán crypto-assets cho tài khoản riêng của công ty là hoạt động ngân quỹ, không phải dịch vụ crypto-asset. Giấy phép chỉ trở nên liên quan khi công ty bắt đầu thực hiện việc gì đó với tài sản số của người khác, như lưu ký chúng, đổi chúng cho khách hàng hoặc vận hành địa điểm giao dịch. Cách một công ty hạch toán và chịu thuế đối với crypto của mình được đề cập trong hướng dẫn về nắm giữ crypto thông qua công ty.

Không. MiCA không đề cập đến thuế. Việc lợi nhuận crypto, thu nhập khai thác hoặc phần thưởng staking bị đánh thuế như thế nào vẫn do từng quốc gia thành viên quyết định, vì vậy công ty vẫn tuân theo quy tắc thuế doanh nghiệp của nước sở tại và cá nhân tuân theo quy tắc của nước họ sinh sống. Điều MiCA thay đổi là bạn có thể giao dịch hợp pháp thông qua ai và nhận được thông tin gì từ họ.

Tiêu chí là liệu bạn có cung cấp một trong mười dịch vụ được liệt kê cho khách hàng với tư cách hoạt động kinh doanh hay không; chỉ điều đó khiến một công ty trở thành nhà cung cấp dịch vụ crypto-asset. Các dịch vụ crypto-asset gồm lưu giữ crypto của người khác, trao đổi crypto, vận hành nền tảng giao dịch, thực hiện hoặc chuyển tiếp lệnh khách hàng, chuyển crypto giữa các ví cho khách hàng, phân phối token cho bên chào bán, tư vấn hoặc quản lý danh mục. Viết phần mềm, vận hành node hoặc chấp nhận crypto cho hàng hóa của chính bạn thì không. Mỗi dịch vụ và ngoại lệ được giải thích tại trang thuật ngữ CASP.

Không đối với utility token thông thường: ICO hoặc đợt bán token không cần giấy phép, nhưng bạn phải công bố và thông báo crypto white paper trước khi chào bán ra công chúng tại EU, trừ khi có ngoại lệ, như chào bán cho dưới 150 người mỗi quốc gia hoặc huy động dưới một triệu euro trong một năm. Token được thiết kế để duy trì giá trị ổn định chịu quy định nghiêm ngặt hơn nhiều: tổ chức phát hành asset-referenced token cần được cấp phép trước, và e-money token chỉ có thể do ngân hàng hoặc tổ chức e-money phát hành. Token có tính chất như cổ phiếu hoặc trái phiếu sẽ thuộc luật chứng khoán.

Chỉ một phần. Dịch vụ phi tập trung hoàn toàn, không có trung gian ở giữa, nằm ngoài MiCA. Trên thực tế, đa số dự án có một công ty vận hành giao diện, nắm giữ khóa quản trị hoặc thu phí, và công ty đó có thể thuộc phạm vi quy tắc. Staking do đơn vị lưu ký cung cấp thường được coi là một phần của dịch vụ lưu ký; cho vay và đi vay hiện hoàn toàn không được điều chỉnh. Ủy ban đang xem xét liệu cả ba hoạt động có nên được đưa vào במסגרת rà soát chính thức hay không.

Có, nếu bạn nhận thanh toán bằng cryptocurrency cho hàng hóa hoặc dịch vụ của chính mình và coin được chuyển vào ví do bạn kiểm soát. Đó là hoạt động bán hàng, không phải dịch vụ được quản lý. Tình hình thay đổi nếu bạn xử lý thanh toán cho thương nhân khác, giữ tiền cho họ hoặc chuyển đổi crypto sang euro thay mặt họ; các hoạt động đó cần giấy phép. Sử dụng nhà cung cấp thanh toán được cấp phép giúp họ, chứ không phải bạn, gánh nghĩa vụ này.

Vì quy tắc về stablecoin chỉ cho phép cung cấp stablecoin tuân thủ MiCA cho người dùng EU. Token neo theo một loại tiền tệ duy nhất được coi là e-money token và phải do ngân hàng hoặc tổ chức e-money được cấp phép phát hành, đồng thời được bảo đảm dự trữ theo tỷ lệ một đổi một; token được bảo đảm bằng rổ tài sản cần giấy phép riêng với tư cách asset-referenced token. Token mà tổ chức phát hành không xin phê duyệt tại EU không còn được chào bán cho khách hàng châu Âu, vì vậy các sàn giao dịch crypto đã loại bỏ chúng cho người dùng EU và niêm yết các lựa chọn tuân thủ.

Bất kỳ quốc gia thành viên nào; quy tắc, vốn và phạm vi của giấy phép đều như nhau ở mọi nơi, nên không có một quốc gia tốt nhất duy nhất cho startup crypto chịu quản lý MiCA. Lựa chọn phụ thuộc vào thực tế: nơi nhà sáng lập có thể đáp ứng yêu cầu về hiện diện thực chất, kinh nghiệm và khối lượng công việc của cơ quan có thẩm quyền, ngôn ngữ và tính dự đoán của quy trình, phí địa phương và thuế doanh nghiệp, cũng như ngân hàng nào sẽ mở tài khoản cho công ty crypto. Việc tìm cơ quan quản lý châu Âu dễ dãi nhất không còn hiệu quả: ESMA rà soát cách cơ quan quốc gia cấp phép công ty và đã thúc đẩy họ theo tiêu chuẩn chung, vì vậy khác biệt hiện nay là tốc độ và sự rõ ràng hơn là mức độ nghiêm khắc.

Cơ quan giám sát tài chính của quốc gia thành viên nơi công ty được đăng ký, được quy định gọi là cơ quan có thẩm quyền quốc gia. Cơ quan này cấp giấy phép, giám sát liên tục các công ty crypto được cấp phép, kiểm tra cách bảo vệ tài sản khách hàng và thực thi chế độ quản lý. Giám sát chống rửa tiền thường cũng thuộc cơ quan giám sát tài chính, đôi khi là cơ quan khác, trong khi đơn vị tình báo tài chính quốc gia nhận báo cáo giao dịch đáng ngờ. ESMA và EBA điều phối các cơ quan quốc gia đó, soạn tiêu chuẩn chi tiết và công bố sổ đăng ký toàn EU về các công ty được cấp phép và không tuân thủ.

Chỉ một phần. MiCA yêu cầu công ty được cấp phép có trụ sở đăng ký tại quốc gia thành viên nơi công ty cung cấp ít nhất một phần dịch vụ, ban điều hành thực tế trong EU và ít nhất một giám đốc cư trú tại EU. Nhà sáng lập sống ngoài châu Âu có thể sở hữu công ty và tham gia ban quản trị, nhưng quản lý hằng ngày và tuân thủ cần hiện diện thực tế tại EU. Cấu trúc công ty hộp thư sẽ không vượt qua đánh giá của cơ quan quản lý.

Không. Các đăng ký nhà cung cấp dịch vụ tiền ảo hoặc tài sản ảo mà nhiều nước cấp trước MiCA là giấy phép quốc gia dựa trên quy tắc chống rửa tiền (AML), và quy định không có lộ trình chuyển đổi: mọi công ty phải nộp hồ sơ đầy đủ và được đánh giá theo điều kiện MiCA. Điều được kế thừa là hồ sơ. Quy trình AML hiện có, tài liệu quản trị, báo cáo tài chính đã kiểm toán và lịch sử giám sát tốt giúp rút ngắn đáng kể việc chuẩn bị, và quy định cho phép các nước áp dụng thủ tục đơn giản hóa cho công ty đã được cấp phép theo quy tắc quốc gia; một số nước đã thực hiện. Trang của chúng tôi về tình trạng VASP đề cập chế độ trước đó.

MiCA quy định ba nhóm vốn tối thiểu thường xuyên: EUR 50.000 cho tư vấn, truyền lệnh và các dịch vụ tương tự, EUR 125.000 cho lưu ký và trao đổi, và EUR 150.000 cho vận hành nền tảng giao dịch. Yêu cầu thực tế là mức cao hơn giữa con số này và một phần tư chi phí chung cố định của năm trước, do đó mức sàn tăng khi công ty phát triển. Vốn là chi phí cố định lớn nhất để được cấp phép; phí nộp đơn và hồ sơ được trình bày tại trang giấy phép crypto của chúng tôi.

Quy định cho cơ quan có thẩm quyền hai mươi lăm ngày làm việc để kiểm tra hồ sơ đầy đủ, sau đó bốn mươi ngày làm việc để quyết định; thời hạn có thể tạm dừng thêm tối đa hai mươi ngày khi yêu cầu thông tin thiếu. Điểm then chốt là từ «đầy đủ»: đa số hồ sơ nộp lần đầu không đầy đủ, và quá trình trao đổi trước khi thời hạn bắt đầu thường mất vài tháng. Kế hoạch thực tế là sáu tháng đến một năm từ bản dự thảo đầu tiên đến quyết định, tùy mức độ sẵn sàng của kế hoạch kinh doanh, quản trị và tài liệu IT.

Cơ quan giám sát có thể yêu cầu bạn dừng hoạt động, công bố cảnh báo nêu tên công ty, áp dụng tiền phạt và đưa công ty vào danh sách công khai của ESMA về nhà cung cấp không tuân thủ, nơi ngân hàng và đối tác tham khảo. Tại đa số quốc gia thành viên, hoạt động không có phép cũng bị xử phạt theo luật trong nước. Các công ty crypto cũ được kỳ vọng thu hẹp hoạt động một cách có trật tự; tiếp tục tiếp nhận hoặc tích cực phục vụ khách hàng EU sau thời điểm đó là vi phạm, không phải vùng xám.

Có. Thông tin tiếp thị phải được nhận diện rõ ràng là như vậy, công bằng và không gây hiểu lầm, nhất quán với white paper, đồng thời phải nêu rằng white paper tồn tại và có thể tìm ở đâu; bản thân white paper cảnh báo token có thể mất toàn bộ giá trị. Công ty được quản lý chịu trách nhiệm về quảng bá được thực hiện thay mặt họ, bao gồm nội dung influencer có trả phí. Ngoài ra, quy tắc lạm dụng thị trường áp dụng cho crypto-assets, nên việc phối hợp đẩy giá token hoặc giao dịch dựa trên thông tin nội bộ có thể bị xử phạt tương tự thị trường chứng khoán.

Một phần. Sàn giao dịch crypto hoặc đơn vị lưu ký được quản lý phải giữ tài sản khách hàng tách biệt với tài sản của mình và chịu trách nhiệm về tổn thất do lỗi của chính họ, như vụ hack mà họ lẽ ra phải ngăn chặn. Đây là vị thế mạnh hơn nhiều so với trước đây. Đây không phải cơ chế bảo đảm: không có tương đương bảo hiểm tiền gửi ngân hàng và tổn thất thị trường là của bạn. Kiểm tra nhà cung cấp có trong sổ đăng ký công ty được cấp phép của ESMA là biện pháp phòng ngừa hữu ích nhất.

Có, theo hai cách. Ủy ban đang tiến hành rà soát chính thức bao gồm stablecoin, gánh nặng đối với nhà cung cấp dịch vụ và việc liệu DeFi, staking, cho vay, NFT cùng các hoạt động tương tự có nên được quản lý hay không. Riêng một đề xuất lập pháp sẽ chuyển việc giám sát hằng ngày tất cả nhà cung cấp dịch vụ crypto từ cơ quan quốc gia sang ESMA. Cả hai vẫn đang được đàm phán và các giấy phép hiện hữu vẫn có hiệu lực trong suốt thời gian đó.