Дали Ви е необходим лиценз за краудфъндинг в ЕС зависи от едно разграничение: платформата предоставя ли услуга за краудфъндинг, или дружеството просто иска средства от обществеността? Правилата на ЕС за краудфъндинга, Регламент (ЕС) 2020/1503 (ECSPR), лицензират само първия случай.
Кога се изисква лиценз за краудфъндинг
Юридическо лице, управляващо платформа за краудфъндинг, която свързва инвеститори с предприятия, търсещи финансиране, трябва да бъде лицензирано като европейски доставчик на услуги за краудфъндинг, преди платформата да започне работа. Обхванати са два модела:
- Краудфъндинг, основан на кредитиране (групово кредитиране, P2P бизнес кредитиране): посредничество при кредити, включително кредити за недвижими имоти, от инвеститори към бизнес кредитополучатели, чрез представяне, ценообразуване или кредитно оценяване на офертите.
- Краудфъндинг с акции и облигации (групово инвестиране): пласиране без твърд ангажимент на акции, облигации или сходни инструменти, издадени от собственика на проекта, и предаване на нарежданията на инвеститорите за тях.
ECSPR обхваща оферти до €5 000 000 на собственик на проект за 12 месеца, като се включват офертите чрез платформата и собствените освободени от проспект оферти на собственика. Разрешението се издава от компетентния орган на държавата по произход на оператора и след уведомление важи в целия ЕС: един лиценз за всички държави членки. Старите национални лицензи изтекоха с преходния период.
Кой кандидатства за лиценза
Разрешението се притежава от оператора на платформата, а не от предприятията, които набират средства. Стартиращо предприятие, стартиращо кампания за краудфъндинг на лицензирана платформа, не се нуждае от лиценз: то изготвя основния информационен лист за инвестицията и преминава проверките на платформата. Кредитополучателите и кредиторите по заемите на платформата също не се нуждаят от разрешение.
Кога краудфъндингът не се нуждае от лиценз
Две популярни форми на краудфъндинг са изцяло извън обхвата на лицензирането:
- Краудфъндинг с дарения и награди. Подкрепящите не получават нищо или получават продукт или привилегия, както при сайтове в стила на Kickstarter, но не и финансова възвръщаемост. Това е продажба или дарение, а не инвестиция, и се подчинява само на законодателството за потребителите и данъците.
- Пряко набиране на средства от самото дружество. Предприятие, което продава собствени акции или облигации на своя уебсайт без посредник, не предоставя услуга за краудфъндинг. Не е необходим лиценз, макар че офертата се урежда от правилата за проспекта.
Сивата зона
Хибридните модели са капанът: платформа за награди, която добавя дял от печалбата, сайт за дарения, който обещава връщане на средства, или платформа за кредитиране, чиито кредитополучатели са еднолични търговци, могат да попаднат в обхвата на ECSPR. При кредитополучател физическо лице тестът е целта на кредита: използването за стопанска дейност попада в обхвата на ECSPR, а личното използване — не.
Кога се прилага различен лиценз
Някои дейности изискват друго разрешение вместо или наред с разрешението ECSP:
- Кредити за потребители. Платформите, които посредничат при кредити на физически лица за лични цели, попадат под националното законодателство за потребителското кредитиране, което обичайно изисква лиценз за кредитен посредник.
- Продажби на токени и ICO. Офертите за криптоактиви, които не са ценни книжа, се уреждат от MiCA, със собствен режим за бялата книга и разрешенията.
- Големи оферти. Над €5 000 000 на собственик на проект за 12 месеца пласирането на ценни книжа се превръща в инвестиционна услуга по MiFID II и офертата попада под Регламента за проспекта; посредничеството при кредити отново се урежда от националното право.
- Прехвърляне на клиентски средства. Разрешението ECSP не обхваща плащанията: средствата трябва да преминават през лицензиран доставчик на платежни услуги, самата платформа или партньор.
Къде да получите лиценз за краудфъндинг в Европа
Операторите кандидатстват в държавата членка, в която са установени: пред Finantsinspektsioon в Естония, пред Bank of Lithuania в Литва. Нашите страници за естонски лиценз за краудфъндинг и литовски лиценз за краудфъндинг разглеждат процедурата и разходите. Операторите извън ЕС трябва първо да учредят юридическо лице в ЕС, тъй като само юридически лица, установени в Съюза, отговарят на условията.
Често задавани въпроси
Не. Лицензът ECSP принадлежи на оператора на платформата; дружество, което набира средства чрез лицензирана платформа, работи с оператора, а не с регулатора. Кампаниите с дарения и награди са изцяло освободени.
Юридическо лице в ЕС, най-малко €25 000 собствени средства или равностойна застраховка, ръководители с добра репутация и подходящ опит и процедури за риск, конфликти и непрекъснатост. Регулаторът взема решение в рамките на три месеца след пълно заявление.
Да. Разрешение, издадено в една държава членка, позволява на платформата за краудфъндинг да работи във всички останали след уведомление до органа на държавата по произход.
