Малий фонд в Естонії (AIF)

Реєстрація та супровід малого альтернативного інвестиційного фонду (AIF)

Оптимізуйте інвестиції за допомогою естонських альтернативних фондів

Наша команда спеціалізується на створенні альтернативних фондів в Естонії,забезпечуючи безперебійний і професійний супровід упродовж усього процесу. Ми готові стати вашим надійним партнером у створенні малого альтернативного інвестиційного фонду в Естонії.

Ми — команда професіоналів із багаторічним досвідом у сфері комерційного та фінансового права Естонії та ЄС. Компетентність наших фахівців дає нам змогу пропонувати повний спектр послуг із регулювання та організації діяльності малих альтернативних фондів: від попередніх консультацій і допомоги в отриманні необхідної ліцензії до подальшого супроводу фонду та підготовки фінансової звітності.

• Нормативно-правові акти:
  • Закон про інвестиційні фонди Естонської Республіки;
  • Директива Європейського Парламенту та Ради 2011/61/EU (AIFMD).
• Регуляторні органи:
  • Управління фінансового нагляду (FSA);
  • Підрозділ фінансової розвідки (FIU).

Можливості малого альтернативного інвестиційного фонду

Малий альтернативний інвестиційний фонд (AIF) — це найпростіша та найефективніша форма залучення приватного капіталу для подальшого інвестування відповідно до заздалегідь визначеної інвестиційної політики фонду. Чинне законодавство надає керуючому фондом широкі повноваження щодо вибору напрямів та інструментів інвестування, тому малий альтернативний фонд може стати найкращим рішенням для організації колективних інвестицій у венчурний капітал, акції, деривативи, фіатні валюти, криптовалюти, токени та інші віртуальні цінності, нерухомість, а також інші фінансові й товарні активи.

Широкі можливості

Загальна вартість активів під управлінням одного керуючого AIF у разі довгострокових інвестицій без використання кредитного плеча може становити до 500 мільйонів євро. У разі короткострокових інвестицій або використання фінансового левериджу загальна вартість інвестиційних активів обмежується 100 мільйонами євро.

Універсальний інвестиційний портфель

Можливість здійснювати колективні інвестиції у венчурний капітал, акції, криптовалюти, деривативи, інструменти грошового ринку, дорогоцінні метали тощо.

Малий альтернативний фонд, серед іншого, може стати ефективною основою для створення проєктів або фондів у таких сферах:

Фонд прямих інвестицій

Фонд прямих інвестицій — це вид інвестиційного фонду, який залучає капітал від обмеженої групи інвесторів для інвестування в приватні компанії, акції яких не торгуються на відкритому ринку. Мета такого фонду — придбання часток у компаніях задля їх розвитку та збільшення вартості, що в підсумку забезпечує високу дохідність інвестицій під час продажу частки в компанії. Фонди прямих інвестицій часто зосереджуються на довгострокових інвестиціях і можуть проводити реструктуризацію управління, оптимізацію операційної діяльності та розробляти стратегії зростання для підвищення вартості інвестицій.

Венчурний фонд

Інвестиційний фонд, орієнтований на співпрацю з інноваційними компаніями та стартап-проєктами. Діяльність венчурних фондів характеризується очікуванням значних прибутків за одночасно високих інвестиційних ризиків, а інвестиційна політика вибудовується так, щоб прибуток від успішних інвестицій повністю компенсував понесені збитки.

Криптовалютний фонд

Інвестиційний фонд, основним об’єктом інвестування якого є криптовалюти (наприклад, BTC, ETH, XRP тощо), токени та інші віртуальні активи. У межах криптовалютного фонду також можна інвестувати залучені кошти в окремі криптовалютні або блокчейн-проєкти, первинне розміщення монет (ICO), стейкінг чи використовувати інші інвестиційні можливості, які пропонує галузь блокчейн-технологій, що розвивається, а також поєднувати різні інвестиційні можливості.

Фонд нерухомості

Цей фонд спеціалізується на інвестуванні залучених коштів вкладників у високоліквідну нерухомість і девелоперські проєкти як для короткострокових спекулятивних цілей, так і на тривалий строк, щоб ефективно управляти об’єктами нерухомості та регулярно отримувати дивіденди або роялті від орендодавців.

Краудфандинг

Структуру малого альтернативного фонду можна успішно використовувати для прозорого й ефективного колективного залучення коштів та інвестицій через краудфандинг або краудінвестинг для фінансування заздалегідь визначеного проєкту, стартапу чи іншої ідеї, а також для отримання інвесторами фонду прибутку від вкладень у такі проєкти.

Структура малого альтернативного фонду

Функціонування малого альтернативного фонду забезпечується взаємодією керуючого інвестиційним фондом і самого AIF, зареєстрованого в Комерційному реєстрі як окрема юридична особа — фонд командитного товариства, або LPF (ест. Usaldusfond).

Керуючий фондом

Керуючим фондом зазвичай є юридична особа — керуюча компанія, створена спеціально для цієї мети. Основне завдання керуючого фондом полягає в управлінні фінансовими активами інвесторів для отримання прибутку відповідно до заздалегідь визначеної інвестиційної політики фонду. Керуючий малим альтернативним фондом має право контролювати кілька AIF, загальна вартість активів яких не може перевищувати 100 мільйонів євро (короткострокові інвестиції, інвестиції з кредитним плечем) або 500 мільйонів євро (лише довгострокові інвестиції). Керуючий AIF має право отримувати плату за управління, а також винагороду за успішні результати, якщо фонд досягає певних показників.

До переліку завдань та обов’язків керуючого фондом, серед іншого, належать:

• формування інвестиційної політики;

• ухвалення інвестиційних рішень;

• інвестування та розпорядження фінансовими активами AIF;

• представництво інтересів фонду перед третіми особами;

• залучення нових інвесторів;

• організація випуску паїв фонду;

• організація викупу паїв фонду;

• розподіл доходу між власниками паїв;

• ведення бухгалтерського та фінансового обліку;

• взаємодія з регуляторними органами та іншими державними установами.

Для організації діяльності керуючого малим фондом підходить звичайне товариство з обмеженою відповідальністю (ест. Osaühing), що має щонайменше 2 членів правління (директорів), які можуть бути нерезидентами Естонії. Інших додаткових вимог до юридичної особи керуючого фондом або її структури немає, зокрема не вимагається обов’язкове внесення резервного чи статутного капіталу.

Фонд командитного товариства (LPF)

Малий альтернативний фонд найчастіше реєструють у Комерційному реєстрі як фонд командитного товариства, або LPF (ест. Usaldusfond), що є найпростішою, найзручнішою та найпоширенішою організаційно-правовою формою для діяльності AIF. Структура LPF дуже подібна до структури командитного товариства (ест. Usaldusühing). Отже, до складу LPF входять щонайменше один повний партнер (ест. Täisosanik), яким зазвичай є керуюча компанія фонду, та кілька командитних партнерів (ест. Usaldusosanik), які є інвесторами фонду. Їхні відносини регулюються установчим договором і положеннями Комерційного кодексу Естонії. Керуюча компанія має право представляти фонд перед третіми особами та зобов’язана здійснювати повсякденне управління й вирішувати різні питання, пов’язані з діяльністю AIF. Інвестори як командитні партнери не беруть участі в повсякденному управлінні фондом, але мають право голосу на загальних зборах власників паїв.

Процедура реєстрації фонду

Створення альтернативного фонду: покроковий посібник

Щоб створити юридично коректну структуру малого альтернативного фонду та розпочати залучення й розміщення інвестицій із дотриманням усіх нюансів і вимог законодавства Естонії та ЄС, необхідно пройти певні етапи реєстрації та ліцензування діяльності майбутнього фонду.

Наші експерти нададуть вам комплексну підтримку в розробленні та підготовці всієї необхідної документації й формуванні бізнес-процесів майбутнього AIF, а також кваліфікований юридичний супровід на кожному з наведених нижче етапів, необхідних для успішної реєстрації та ліцензування вашого AIF.

Щоб зареєструвати фонд як окрему юридичну особу, необхідно отримати дозвіл Управління фінансового нагляду (FSA). Разом із заявою на отримання дозволу на реєстрацію фонду до Управління фінансового нагляду (FSA) необхідно подати юридичний аналіз діяльності альтернативного інвестиційного фонду (AIF) відповідно до директив Європейського управління з цінних паперів і ринків (ESMA), а також комплект документації фонду.

Ця документація має містити установчі документи, статут і контактні дані керуючої компанії фонду, установчий договір фонду, а також інформацію про інвестиційну політику AIF, заплановані інвестиції та інвестиційні інструменти, торговельні платформи, основні ризики й іншу обов’язкову інформацію відповідно до Закону Естонії про інвестиційні фонди та Директиви Європейського Парламенту і Ради 2011/61/EU.

У межах процесу отримання цієї ліцензії необхідно підготувати та подати регуляторним органам на розгляд внутрішні правила процедур протидії відмиванню коштів і фінансуванню тероризму (внутрішню AML-політику). Вони мають, серед іншого, містити опис моделі застосування запобіжних заходів і KYC до інвесторів під час онбордингу та подальшої взаємодії, а також настанови щодо операційної діяльності й управління ризиками.

Наприклад, необхідно передбачити й відкрити поточні рахунки в банках або платіжних системах, інвестиційні рахунки чи рахунки в цінних паперах, корпоративні рахунки на різних фондових біржах та інвестиційних платформах тощо. Також необхідно продумати коректну й прозору систему обліку активів фонду та розрахунку їхньої поточної вартості, організувати процес бухгалтерського обліку й фінансової звітності тощо. Наші кваліфіковані фахівці допоможуть вам із зазначеними питаннями.

1. 1

   Реєстрація керуючої компанії фонду

   Насамперед необхідно зареєструвати юридичну особу, яка виконуватиме функції керуючого фондом. Компанію можна зареєструвати особисто або дистанційно на підставі довіреності чи за допомогою картки е-резидента. Процес реєстрації триває не більше п’яти робочих днів.

2. 2

   Отримання дозволу FSA на реєстрацію фонду

   Розгляд заяви на отримання дозволу на реєстрацію AIF триває приблизно 2 місяці; подання та розгляд цієї заяви можуть відбуватися паралельно з процесом отримання AML-ліцензії.

3. 3

   Отримання керуючим фондом AML-ліцензії від FIU

   Керуюча компанія фонду зобов’язана отримати видану Підрозділом фінансової розвідки (FIU) AML-ліцензію небанківської фінансової установи. Процес розгляду заяви на AML-ліцензію триває до двох місяців.

4. 4

   Реєстрація малого альтернативного інвестиційного фонду

   Після отримання дозволу FSA на створення AIF малий альтернативний фонд необхідно протягом 2 місяців зареєструвати в Комерційному реєстрі Естонії як фонд командитного товариства (LPF). Зареєструвати LPF можна особисто або дистанційно. Процес реєстрації LPF триває до 5 робочих днів.

5. 5

   Підготовка інфраструктури

   На завершальному етапі підготовки малого альтернативного фонду до профільної діяльності слід ретельно опрацювати всі питання та нюанси, пов’язані з інфраструктурою майбутнього AIF.

Обмеження та винятки

Розбираємося в регулюванні: обмеження малих альтернативних фондів

Малий альтернативний фонд діє в межах спеціальної правової бази, яка встановлює певні обмеження щодо його діяльності. Одне з ключових обмежень, передбачених чинним законодавством, полягає в тому, що пропозиція паїв малого фонду не може бутипублічною.

Докладніше про обмеження та можливості малих фондів

Це означає, що паї фонду зазвичай розміщуються приватно або пропонуються обраній групі кваліфікованих інвесторів. Такі обмеження покликані захистити менш досвідчених інвесторів від складних інвестицій або інвестицій із підвищеним ризиком, водночас дозволяючи обізнаним і компетентним інвесторам користуватися цими унікальними інвестиційними можливостями. Крім того, ці обмеження забезпечують діяльність фонду в контрольованому й регульованому середовищі, підтримуючи фінансову стабільність і доброчесність.

Попри встановлені законом обмеження, малий альтернативний фонд є одним із найпростіших і найефективніших інструментів залучення та управління приватним капіталом.

Малі фонди — великий потенціал

Підсумовуючи, хоча малі альтернативні фонди підпадають під дію певних законодавчих обмежень, вони пропонують унікальні переваги й можливості як керуючим фондами, так і інвесторам. Такі фонди можуть бути особливо привабливими для тих, хто шукає інноваційні інвестиційні стратегії, персоналізоване управління та потенційно вищу дохідність.