MiCA reglamentas: ES taisyklės kriptoturtui ir paslaugų teikėjams

Kriptoturto rinkų reglamentas, dažniausiai trumpinamas MiCA (kartais MiCAR), yra ES kriptoturto teisės aktas: bendras taisyklių rinkinys kriptoturto įmonėms ir pirmasis išsamus skaitmeninio turto reglamentavimas, apimantis visą ekonominį bloką. Jame nustatoma, kurios kriptovaliutos ir žetonai laikomi kriptoturtu, ką įmonė turi padaryti prieš siūlydama juos viešai ir kurioms įmonėms reikalinga licencija teikti saugojimo, keitimo ar prekybos paslaugas. Kadangi tas pats tekstas taikomas visose ES ir EEE šalyse, vienoje valstybėje narėje suteiktas leidimas galioja visame bloke.

Kas yra Kriptoturto rinkų reglamentas?

MiCA reiškia Kriptoturto rinkas. Po kelerius metus trukusių derybų jį priėmė Europos Parlamentas ir Taryba; jo tikslai – vartotojų ir investuotojų apsauga, rinkos vientisumas, finansinis stabilumas ir vienodos veiklos sąlygos, kartu paliekant erdvės inovacijoms. Tai reglamentas, o ne direktyva: jo tekstas tiesiogiai ir pažodžiui taikomas kiekvienoje valstybėje narėje, o nacionaliniai parlamentai užpildo tik paliktas spragas, pavyzdžiui, paskiria priežiūros instituciją ir nustato sankcijas.

Iki MiCA kriptoturto reguliavimas Europoje buvo nevienodas: Vokietijoje reikėjo visavertės finansinių paslaugų licencijos, o daugumoje kitų valstybių narių galiojo paprastesni virtualiojo turto paslaugų teikėjų, arba VASP, registravimo režimai, ir vienoje šalyje gautas leidimas kitoje nieko nereiškė. Vienintelis bendras lygmuo buvo pinigų plovimo prevencijos teisė, apimanti klientų patikras, tačiau nenustatanti reikalavimų kapitalui, valdymui ar informacijos investuotojams atskleidimui. MiCA sistema tai pakeitė vienu taisyklių rinkiniu ir vienu pasu.

MiCA chronologija: ar reglamentas jau taikomas?

Taip, visa apimtimi. Pirmiausia pradėtos taikyti stabilizuotųjų žetonų taisyklės; CASP licencijavimo režimas įsigaliojo po šešių mėnesių. Tuomet šalys galėjo pagal nacionalinę teisę jau veikiančioms kriptoturto įmonėms suteikti iki aštuoniolikos mėnesių pereinamąjį laikotarpį, dažnai vadinamą ankstesnių teisių išsaugojimu, kad jos gautų MiCA licenciją arba nutrauktų veiklą. Šis laikotarpis dabar baigtas visoje ES, o įgyvendinimas užbaigtas: senos nacionalinės registracijos nebuvo automatiškai pakeistos, o ES klientų aptarnavimas be licencijos yra ES teisės pažeidimas.

MiCA taikymo sritis: ką reglamentas apima ir ko ne

MiCA reglamentuoja kriptoturtą, 3 straipsnyje apibrėžiamą kaip skaitmenines vertės arba teisių išraiškas, kurias galima perleisti ir saugoti elektroniniu būdu naudojant paskirstytųjų registrų technologiją, pavyzdžiui, blokų grandinę. Ši apibrėžtis lemia žetonų klasifikavimą: ji sąmoningai plati, tačiau kelios kategorijos neįtrauktos, nes joms jau taikomi kiti ES teisės aktai, visų pirma MiFID II dėl finansinių priemonių, arba nes jos nėra prekiaujamas turtas.

Ar projektas yra „visiškai decentralizuotas“, vertinama pagal esmę, o ne pagal jo dokumentus: kai bendrovė ar fondas išlaiko paslaugos teikimo kontrolę, priežiūros institucijos greičiausiai laikys jį tarpininku.

Kas privalo laikytis MiCA?

MiCA vertina, ką įmonė daro kitiems, o ne kaip ji save vadina:

Trečiųjų šalių įmonės ir atvirkštinis kreipimasis

Trečiosios šalies įmonė, t. y. bet kuri už ES ribų įsteigta įmonė, negali teikti kriptoturto paslaugų ES klientams ar jų skatinti jomis naudotis, net verslas verslui pagrindu. Vienintelė Reglamento 61 straipsnyje nustatyta išimtis – atvirkštinis kreipimasis: klientas visiškai savo iniciatyva kreipiasi į įmonę. Priežiūros institucijos šią išimtį aiškina siaurai. Į ES nukreipta reklama, influencerių kampanijos, ES kalbomis parengtas ar geografiškai ES pritaikytas interneto turinys ir programėlės ES parduotuvėse laikomi skatinimu, todėl praktiškai aptarnauti Europos rinką reiškia licencijuoti ES subjektą.

MiCA taisyklės kriptoturto paslaugų teikėjams

Kriptoturto paslaugų teikėjas (CASP) yra juridinis asmuo, profesionaliai klientams teikiantis vieną ar daugiau iš dešimties reglamente išvardytų paslaugų. Praktikoje tai apima kriptoturto biržas, saugomųjų piniginių teikėjus, brokerius ir kriptoturto konsultantus. Paslaugos skirstomos į keturias grupes: klientų turto laikymą (saugojimą), rinkų valdymą (prekybos platformos, keitimas į pinigus ar kitą kriptoturtą), pavedimų tvarkymą (vykdymas, perdavimas, žetonų platinimas siūlytojo vardu) ir tiesioginį klientų aptarnavimą (konsultavimas, portfelio valdymas, pervedimai).

CASP leidimas ir MiCA pasas

CASP licencijuoja šalies, kurioje jis įsteigtas, finansų reguliuotojas. Gavus leidimą, jis per MiCA pasą taikomas visose kitose ES ir EEE šalyse: įmonė praneša savo buveinės šalies reguliuotojui, kuriose šalyse nori teikti paslaugas, ir po trumpo laukimo laikotarpio gali ten pradėti veiklą be antros paraiškos. Paraiškų dokumentai, nacionaliniai mokesčiai ir nagrinėjimo terminai skiriasi pagal šalį; praktiniai CASP leidimo gavimo veiksmai aptariami mūsų MiCA licencijavimo puslapyje.

MiCA reikalavimai nuolatinei atitikčiai

Leidimas yra tik įėjimo bilietas. Gavusi licenciją, kriptoturto įmonė privalo nuolat atitikti MiCA organizavimo ir elgesio reikalavimus. Lentelėje pateiktas trumpas atitikties kontrolinis sąrašas:

MiCA ir pinigų plovimo prevencijos taisyklės

Pačių pinigų plovimo prevencijos taisyklių MiCA nenustato. Klientų patikrinimą ir pranešimų teikimą reglamentuoja atskiri ES teisės aktai, o kartu su MiCA priimtas Travel Rule reglamentas reikalauja, kad prie kiekvieno kriptoturto pervedimo būtų pateikta identifikavimo informacija. Todėl Europos CASP turi laikytis dviejų teisės aktų grupių, dažnai prižiūrimų dviejų skirtingų institucijų, o MiCA atitiktis niekada nepakeičia pinigų plovimo prevencijos programos.

MiCA taisyklės žetonų emitentams

Emitentams taikomas lengvesnis režimas nei paslaugų teikėjams, nebent žetonas yra stabilizuotasis; pareigos didėja kartu su rizika pirkėjams ir mokėjimo sistemai.

MiCA baltosios knygos reikalavimai

MiCA nereguliuojamą ICO laikotarpį pakeitė informacijos atskleidimo režimu. Prieš viešą siūlymą siūlytojas privalo būti juridinis asmuo, parengti kriptoturto baltąją knygą, apimančią projektą, su žetonu susijusias teises, technologiją, riziką ir sutarimo mechanizmo poveikį aplinkai, ir apie ją pranešti nacionalinei priežiūros institucijai bent dvidešimt darbo dienų iki paskelbimo. Priežiūros institucija iš anksto nepatvirtina baltosios knygos, tačiau gali sustabdyti siūlymą. Rinkodaros pranešimai turi atitikti dokumentą, mažmeniniai pirkėjai turi keturiolikos dienų teisę atsisakyti, o siūlytojas atsako už klaidinančią informaciją.

Keliems siūlymams taikomos išimtys: nemokamai platinami žetonai, pavyzdžiui, airdropai, siūlymai mažiau nei 150 asmenų kiekvienoje šalyje, siūlymai, kurių vertė per dvylika mėnesių nesiekia €1 million, ir siūlymai, skirti tik profesionaliesiems investuotojams. Žetonams be nustatomo emitento, pavyzdžiui, Bitcoin, baltosios knygos apskritai nereikia, nors su jais susijusios paslaugos lieka reguliuojamos.

Stabilizuotųjų žetonų taisyklės ART ir EMT emitentams

ART emitentui reikia nacionalinės priežiūros institucijos licencijos ir patvirtintos baltosios knygos. Jis privalo turėti atskirtą rezervą, visiškai padengiantį žetonus, suteikti turėtojams nuolatinę išpirkimo teisę ir išlaikyti ne mažesnes nei €350,000 nuosavas lėšas, du procentus vidutinio rezervo arba ketvirtadalį fiksuotų veiklos išlaidų – pasirenkama didžiausia suma. EMT emitentams taikomos elektroninių pinigų taisyklės, jie privalo bet kada išpirkti žetonus nominalia verte ir negali mokėti palūkanų už turėjimą. Pakankamai dideli žetonai, priskiriami reikšmingiems, patenka į tiesioginę Europos bankininkystės institucijos priežiūrą. Praktinė pasekmė matoma kiekvienoje ES kriptoturto biržoje: stabilizuotieji žetonai, kurių emitentai negavo EMT statuso, Europos naudotojams buvo pašalinti iš prekybos sąrašų.

Kas prižiūri MiCA ir kas nutinka jo nesilaikant

Kasdienę priežiūrą vykdo nacionalinės kompetentingos institucijos: šalies, kurioje įmonė įsteigta, priežiūros institucija suteikia, atsisako suteikti ir panaikina CASP licencijas. Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (ESMA) koordinuoja nacionalines institucijas, leidžia techninius standartus ir tvarko visos ES įgaliotų teikėjų registrą; Europos bankininkystės institucija tą patį daro ART ir EMT emitentų atžvilgiu bei tiesiogiai prižiūri reikšmingus stabilizuotuosius žetonus.

MiCA sankcijos ir baudos

Reglamente nustatytos minimalios sankcijos, kurias turi galėti skirti kiekviena šalis: kelių milijonų eurų baudos arba metinės apyvartos dalis, vieši pareiškimai, įvardijantys pažeidėją, nurodymai nutraukti veiklą ir licencijos panaikinimas. Veikla be licencijos savaime yra pažeidimas, o ESMA kartu su įgaliotų subjektų registru skelbia reikalavimų nesilaikančių subjektų sąrašą.

Ką ES kriptoturto reglamentas reiškia startuoliui

Įmonei, turinčiai realų produktą, MiCA dažniausiai yra gera žinia. Privalumai:

• Viena licencija atveria visą EEE skaitmeninio turto rinką, o klientai gali ją patikrinti ESMA registre, užuot pasitikėję rinkodaros teiginiais.
• Bankai ir mokėjimo paslaugų teikėjai kur kas noriau dirba su MiCA reikalavimus atitinkančia įmone nei su nereguliuojama.

Išlaidų pusėje:

• Minimalus kapitalas, atitikties funkcija, audituotos ataskaitos ir dokumentuotos IT kontrolės priemonės yra fiksuotos išlaidos nuo pirmos dienos.
• Vadovų komanda turi praeiti tinkamumo ir nepriekaištingos reputacijos vertinimą, o įmonė turi būti valdoma ES viduje.

Sistema dar vystoma: Komisija peržiūri decentralizuotus finansus (DeFi), steikingą, skolinimą ir NFT, todėl tikėtinos papildomos pareigos.

Užsisakyti konsultaciją

Dažnai užduodami klausimai