Təsisçilər bizdən tez-tez soruşurlar ki, kripto kraudfandinq platforması investorlardan avro əvəzinə bitcoin, ether və ya stabilkoin qəbul edib gəlirləri də kripto ilə ödəyə bilərmi. Kriptovalyuta ilə kraudfandinq Aİ-də mümkündür, lakin bir lisenziya bunu əhatə etməyəcək. European Crowdfunding Service Providers Regulation (ECSPR, Regulation 2020/1503) pul əsasında hazırlanıb və əlavə etdiyiniz hər kripto elementi başqa rejimi tətbiq edir.
Bu məqalə ödəniş tərəfini əhatə edir: dəstəkçilərin ümumiyyətlə kripto ilə kraudfandinqə investisiya edə bilməsini. Sualınız investorların nə alması, məsələn səhmlər əvəzinə tokenlər (tez-tez blokçeyn kraudfandinqi kimi təqdim olunur) barədədirsə, kraudfandinq kampaniyasının tokenləşdirilməsi haqqında məqaləmizə baxın.
Qısa cavab
İnvestorlar kraudfandinq layihələrini kripto ilə yalnız dolayı yolla və ya platforma əlavə icazələrə malik olduqda dəstəkləyə bilərlər. Dəyişkən kripto-aktivlər kraudfandinq borcunun predmeti ola bilməz, ödənişlər lisenziyalı ödəniş xidməti təminatçısı vasitəsilə aparılmalıdır və müştərilər üçün kriptonun saxlanması və ya köçürülməsi ayrıca lisenziyalaşdırılan MiCA xidmətidir.
Niyə Kraudfandinq Lisenziyası Kripto Ödənişlərini Əhatə Etmir
Aİ kraudfandinq qaydaları iki fəaliyyəti əhatə edir: biznes kreditlərinin vasitəçiliyi və 12 ay ərzində hər layihə sahibi üçün €5 million-a qədər təkliflər üzrə qiymətli kağızların və ya uyğun özəl şirkət səhmlərinin yerləşdirilməsi. Estoniyada kraudfandinq xidməti təminatçılarına Finantsinspektsioon icazə verir; prosedur Aİ-də kraudfandinq lisenziyalaşdırılması üzrə bələdçimizdə təsvir olunub. Onun iki müddəası birbaşa kripto ilə ödənişə mane olur.
Kreditlər pulla verilməlidir. Qayda krediti layihə sahibinin faizlə geri qaytarmalı olduğu razılaşdırılmış pul məbləği kimi müəyyən edir. Bitcoin hüquqi mənada pul deyil, buna görə platforma vasitəsilə BTC borc vermək kraudfandinq krediti deyil. Bu, həm kraudfandinq qaydalarından, həm də MiCA-dan kənarda qalan kripto-aktiv kreditləşməsinə çevrilir.
Ödənişlər PSD2 təminatçısı vasitəsilə aparılmalıdır. Article 10 kraudfandinqə bağlı hər ödəniş xidmətinin PSD2 üzrə icazəli təminatçı tərəfindən həyata keçirilməsini tələb edir və ESMA istisnaların olmadığını təsdiqləyib. PSD2-yə əsasən “vəsait” əskinaslar, sikkələr, hesab pulu və ya elektron pul deməkdir, dəyişkən kriptovalyutalar isə bunların heç biri deyil.
İnvestorlardan Kripto Qəbul Etməyin Üç Yolu
Kripto ödənişlərini qəbul etmək istəyən platformalar adətən üç strukturdan birini seçirlər.
| Model | Dəyərin hərəkəti | Tələb olunan icazələr |
|---|---|---|
| 1. Fiat əsaslı model | İnvestor kriptonu başqa yerdə avroya çevirir; platforma yalnız avro ilə işləyir | ECSPR və PSD2 lisenziyası və ya ödəniş tərəfdaşı |
| 2. Avro stabilkoinləri | İnvestor müştəri pul kisəsində saxlanılan avro e-pul tokeni ilə ödəyir | ECSPR, CASP icazəsi və PSD2 lisenziyası və ya tərəfdaş |
| 3. Dəyişkən kripto | İnvestor BTC və ya ETH ilə ödəyir; platforma və ya tərəfdaş onu saxlayır və köçürür | CASP icazəsi; əməliyyatın böyük hissəsi ECSPR-dən kənardadır |
Model 1: daxildə fiat, kənarlarda kripto
İnvestor kriptonu MiCA üzrə icazəli kripto-aktiv xidməti təminatçısı (CASP) vasitəsilə satır, avronu platformanın ödəniş tərəfdaşına göndərir və gəlirləri avro ilə alır. Bu, icazə almağın ən sürətli yolu və nəzarət orqanlarının ən yaxşı anladığı modeldir.
Model 2: ödəniş kanalı kimi avro stabilkoinləri
MiCA-ya əsasən e-pul tokenləri elektron pul sayılır, buna görə PSD2 məqsədləri üçün vəsait hesab edilir. Praktikada stabilkoin ödənişləri yalnız USDC və ya EURC kimi MiCA üzrə icazəli emitentin e-pul tokenləri ilə mümkündür. USDT-nin emitentinin belə icazəsi yoxdur və Aİ kripto-aktiv xidməti təminatçıları onu təklif etməyi dayandırıb; aktivlə dəstəklənən tokenlər ümumiyyətlə e-pul deyil və Model 3-ə aiddir.
E-pul tokenlərinin müştəri pul kisələrində saxlanması və onların müştərilər adından köçürülməsi həm kripto-aktiv xidməti, həm də EBA-ya görə ödəniş xidmətidir. Bu üst-üstə düşmə üçün EBA keçid müddəti başa çatıb, buna görə operatora hər iki icazə və ya lisenziyalı tərəfdaş lazımdır. Qiymətli kağız təklifləri daha bir maneə ilə üzləşir: kraudfandinq qaydaları pulun token pul kisəsində deyil, mərkəzi bankda və ya kredit təşkilatında saxlanmasını gözləyir. Bu quruluşu yaratmazdan əvvəl nəzarət orqanı ilə razılaşdırın.
Model 3: investisiya əvəzi kimi dəyişkən kripto
İnvestorlar üçün BTC və ya ETH-nin saxlanması və köçürülməsi CASP icazəsi tələb edir. İnvestisiyanın özü əsasən kraudfandinq rejimindən çıxır: bitcoinlə ifadə olunan kredit ECSPR krediti deyil və kripto ilə ödənilən səhmlər şirkət hüququna əsasən öz natura şəklində qoyuluş qiymətləndirmə rəsmiyyətləri olan natura şəklində qoyuluşdur. Bu yolla kripto ilə vəsait toplamaq istəyən təsisçilər adətən kraudfandinq əvəzinə kripto-aktiv təklifi strukturlaşdırırlar.
İnvestorlar Kripto ilə Ödədikdə Praktiki Məsələlər
Hər kripto kraudfandinq modeli fiat platformasının heç vaxt üzləşmədiyi praktiki suallar yaradır.
Avro hədləri və qiymətləndirmə
Regulation 2020/1503-də bir neçə limit avro ilə müəyyən edilir: €5 million limiti, təcrübəsiz investorun xalis sərvətinin €1,000-dan və ya 5%-indən çoxunu yatırdıqda, hansının daha yüksək olmasından asılı olaraq, əlavə xəbərdarlıq və razılıq mərhələsi, habelə investorun xalis sərvəti əsasında zərər simulyasiyası. Kripto daxil olduqda platforma hər qoyuluşun nə vaxt və hansı məzənnə ilə qiymətləndiriləcəyini müəyyən etməlidir; nəzarət orqanları xüsusi göstəriş verməyib, buna görə metodu əvvəlcədən razılaşdırın.
Düşünmə müddəti və geri ödənişlər
Təcrübəsiz investorlar dörd təqvim günü ərzində imtina edə bilərlər. Platformanın şərtləri imtina edən investorun eyni sikkələri, yoxsa onların avro dəyərini alacağını və qiymət dəyişməsini kimin daşıdığını bildirməlidir.
Travel Rule və mühasibat uçotu
CASP-lər tərəfindən həyata keçirilən köçürmələr Regulation 2023/1113 üzrə Travel Rule-a tabedir, buna görə göndərən və faydalanan məlumatları onların hər birini müşayiət etməlidir. Kripto alan layihə sahibləri onu həmçinin mühasibat uçotunda göstərməli və yenidən qiymətləndirməlidirlər.
Kripto Kraudfandinq Platformasına Hansı Model Uyğundur
Əksər təsisçilər üçün cavab platformanı Model 1 əsasında yaratmaq və CASP ilə ödəniş tərəfdaşı qurulduqdan sonra stabilkoin ödənişlərini əlavə etməkdir. Model 3 yalnız layihə həqiqətən token təklifi olduqda məntiqlidir. Biz kripto kraudfandinq biznesinizin ECSPR, PSD2 və MiCA üzrə hansı lisenziyalara ehtiyacı olduğunu müəyyənləşdirə, Estoniyada kraudfandinq lisenziyası ərizəsini hazırlaya və platforma rəqəmsal aktivləri də saxlayacaqsa MiCA CASP lisenziyası ilə məşğul ola bilərik.
Tez-Tez Verilən Suallar
ECSPR krediti üzrə layihə sahibinin borcu avro ilə qalır. Kripto ilə ödəniş konvertasiya və köçürmə deməkdir; bunların hər ikisi icazəli CASP-nin həyata keçirməli olduğu kripto-aktiv xidmətləridir.
Xeyr. Qayda yalnız kreditləri və investisiya alətlərini əhatə edir, buna görə ianə və mükafat kampaniyaları onun xaricində qalır. Platforma dəstəkçilərin kriptosunu saxlayır və ya köçürürsə, bu yenə də CASP icazəsi tələb edən kripto-aktiv xidməti ola bilər.
Hüquqi mənada deyil. Maliyyə aləti olmayan tokenlərin satışı MiCA üzrə kripto-aktiv təklifidir və istisna tətbiq edilmədikdə white paper tələb edir. Kraudfandinq rejimi lisenziyalı platforma vasitəsilə yerləşdirilən biznes kreditlərini və investisiya alətlərini əhatə edir.
